يقول مدير المحفظة إن الأسهم الصغيرة هي “جزء من نظام غذائي متوازن”.
قالت جولي بيل، كبيرة استراتيجيي السوق في Kayne Anderson Rudnick، إنه في العام الذي يروج فيه مؤشر S&P 500 لتقدم بنسبة 15.5٪، تبدو الأسهم الصغيرة مخيبة للآمال – لكن لا ينبغي للمستثمرين أن يخجلوا منها. وقال بيل، وهو أيضًا مدير محفظة في الشركة: “لا أعتقد أنك تريد تجنبها، فهي جزء من نظام غذائي متوازن”. “لكن من المهم أن ندرك أن جزءًا من السبب وراء وجود المساحة في مكانها هو أن الأرباح ليست في المكان الذي يجب أن تكون فيه.” ارتفع مؤشر راسل 2000 القياسي للشركات الصغيرة بنسبة 1% تقريبًا منذ بداية العام حتى الآن، في حين ارتفع مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 16% تقريبًا، ويرجع الفضل في ذلك إلى حد كبير إلى قوة شركة إنفيديا وغيرها من أسهم التكنولوجيا العملاقة. كما انخفض مؤشر رأس المال أيضًا عن نظيره ذو رأس المال الكبير، حيث ارتفع بنسبة متواضعة بنسبة 5٪ في عام 2024. لتركيبتها – مثل البنوك الإقليمية وصناديق الاستثمار العقاري – وبالتالي تأثرت سلبًا ببيئة أسعار الفائدة المرتفعة. وقال بيل إنه بالإضافة إلى ذلك، تمتلك العديد من البنوك الصغيرة والمتوسطة الكثير من العقارات التجارية. وقال الاستراتيجي إن “التعرض المزدوج” الناتج منطقي عندما يتعلق الأمر بالسبب الذي يجعل المستثمرين يتجنبون هذا المجال. “لم يكن أداء أرباح الشركات الصغيرة والمتوسطة جيدًا؛ فهي لم تصل إلى أدنى مستوياتها حقًا. الكثير من هذه الشركات لا تتمتع بنوع من السيطرة على السوق مثل الشركات الكبرى، وقد تضررت بشدة من التضخم وارتفاع تكاليف العمالة، ” قال بيل. تدير بيل بنفسها محفظة نمو صغيرة ومتوسطة الحجم وتتخذ نهجًا استثماريًا طويل الأجل. اعتبارًا من نهاية الربع الأول من عام 2024، قدمت المحفظة عائدًا على حقوق المساهمين بنسبة 18.9% على مدار خمس سنوات، مقارنة بارتفاع مؤشر Russell 2500 للنمو بنسبة 15.3%. وقالت الخبيرة الاستراتيجية إنها تشمل الشركات ذات نمو الأرباح والميزانيات العمومية النظيفة. وقال بيل: “إذا كان هناك أي شيء، فهم يستفيدون عندما تظل أسعار الفائدة أعلى قليلاً لأن لديهم مراكز نقدية كبيرة”. أكبر خمس ممتلكات في محفظتها هي شركة تسجيل الائتمان Fair Isaac، وشركة التأمين Ryan Specialty، وشركة الطيران Heico، وشركة البرمجيات الكندية Copperleaf Technologies (التي استحوذت عليها IFS AB)، وشركة تصنيع منتجات الرعاية الصحية West Pharmaceutical Services. وقدمت كلمة تحذير للمستثمرين الآخرين الذين يتطلعون إلى التعرض لأسماء أصغر. وقال بيل: “هذا هو الوقت المناسب لتكون نشطًا إذا كنت تستثمر في أسهم صغيرة ومتوسطة لأن 40٪ من المؤشر غير مربح”.
