يقول Vanguard CIO إن الأسهم الصغيرة لا تزال تبدو رخيصة بعد الارتفاع الكبير في شهر يوليو
لا يزال من الممكن أن يكون للارتفاع الأخير للأسهم الصغيرة مجال للاستمرار بسبب فجوة التقييم والبيئة الاقتصادية، وفقًا لأكبر مستثمر في شركة إدارة الأصول العملاقة فانجارد. صرح جريج ديفيس، رئيس الشركة ومدير تكنولوجيا المعلومات، لبوب بيساني من CNBC أن انتعاش الشركات الصغيرة أمر منطقي من وجهة نظر التقييم ويمكن أن يستمر. وقال ديفيس: “بالنسبة لنا، لا تزال الشركات الصغيرة تبدو رخيصة نسبياً مقارنة ببعض البدائل ذات رأس المال الكبير الموجودة هناك”. ارتفع مؤشر Russell 2000 للشركات الصغيرة بنسبة 10% تقريبًا في يوليو، في حين استقر مؤشر S&P 500 وانخفض مؤشر Nasdaq المركب بنسبة 2%. وقد تفوقت قيمة الشركات الصغيرة، على وجه الخصوص، في الأداء، بما في ذلك صندوق Vanguard Russell 2000 Value ETF (VTWV)، الذي ارتفع بنسبة 11.9٪. وأضاف ديفيس: “نعتقد أن هناك مجالًا كبيرًا للشركات الصغيرة، بالإضافة إلى القيمة، لمواصلة العمل”. ويأتي ارتفاع الشركات الصغيرة بعد أن قادت هذه السوق الصاعدة بشكل أساسي حفنة من أسهم شركات التكنولوجيا الكبرى، بما في ذلك Nvidia وMicrosoft. أدى هذا إلى مخاوف في وول ستريت بشأن اعتماد السوق بشكل مفرط على عدد قليل من الأسماء التي تشكل حصة كبيرة بشكل متزايد من مؤشر S&P 500. وقال ديفيس إنه على الرغم من أن السوق تبدو مثقلة للغاية، إلا أنها لم تصل إلى المستويات لبعض الفترات التاريخية وأن المستثمرين يمكن أن ينظروا إلى ما هو أبعد من مؤشر ستاندرد آند بورز 500 لتخفيف تلك المخاطر. وقال “ما نحاول أن نقوله للمستثمرين هو أنه يمكنك الحصول على تنويع أوسع بالنظر إلى السوق الإجمالية”. ستصبح السياسة والسياسات من عوامل السوق الرئيسية في النصف الخلفي من عام 2024، لكل من الشركات الصغيرة والأسهم على نطاق أوسع. وعلى الصعيد السياسي، قال ديفيس إنه يتعين على المستثمرين “تجاهل ضجيج” الدورة الانتخابية والتركيز على أهدافهم طويلة المدى. وقال ديفيس إنه على جانب السياسة، تتوقع فانجارد خفضًا واحدًا لسعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، يليه المزيد في عام 2025. “مع دخول العام المقبل، سيعتمد الأمر حقًا على ما إذا بقينا على هذا المسار المتمثل في تباطؤ النمو واعتدال التضخم. إذا كان هذا هو الحال، فمن المحتمل أن نشهد تخفيضات إضافية في أسعار الفائدة في العام المقبل، وهو ما سيكون بمثابة خطوة أخرى مرة أخرى”. وقال ديفيس: “إنها مفيدة لمساحة الشركات الصغيرة”. Vanguard هي شركة خاصة تدير أصولًا تبلغ قيمتها حوالي 9 تريليون دولار. وتشتهر بصناديق المؤشرات الخاصة بها، والتي ابتكرها مؤسس فانجارد جاك بوجل، والتي ساعدت في خفض تكلفة الاستثمار على مدار الخمسين عامًا الماضية. تولى سالم رامجي المخضرم في شركة BlackRock منصب الرئيس التنفيذي لشركة Vanguard في وقت سابق من هذا الشهر.
