البنوك تحقق عوائد تزيد عن 5% وهي “مستعدة للازدهار”: بايبر ساندلر
تمر أسهم البنوك الإقليمية بعام مخيب للآمال، لكن المستثمرين الذين يبحثون عن دافعي أرباح جيدين قد يجدون بعض الجواهر، وفقًا لبايبر ساندلر. انخفض صندوق SPDR S & P Regional Banking ETF (KRE) بنسبة 1٪ تقريبًا في عام 2024، وهو ما يتضاءل مقارنةً بالارتفاع المدفوع بالتكنولوجيا بنسبة 17٪ لمؤشر S & P 500. ولكن لا ينبغي لنا أن نركز فقط على أداء البنوك ـ فأرباحها الوفيرة من الممكن أن تساعد في تعزيز محافظ المستثمرين. وكتب مارك فيتزجيبون، العضو المنتدب في بايبر ساندلر، في تقرير صدر يوم الخميس: “بالنظر إلى التراجع الأخير في أسعار أسهم البنوك، نجد الكثير من أسهم البنوك الإقليمية والمجتمعية التي تتمتع بعوائد أرباح لافتة للنظر”. سعت الشركة إلى البحث عن “البنوك التي لديها عوائد أرباح تزيد عن خمسة والتي تستعد للازدهار”. هناك ما هو أكثر من مجرد اختيار الأسهم ذات الأرباح القوية بدلاً من مجرد الاعتماد على العائد. وذلك لأن عائد الأرباح المرتفع جذاب للوهلة الأولى، ولكنه قد يكون أيضًا مؤشرًا على أن سعر السهم كان في حالة تراجع. سيحتاج المستثمرون إلى التأكد من اختيارهم للأسماء التي لها تاريخ من المدفوعات الثابتة والمستدامة. قام فريق فيتزجيبون بفحص البورصات الرئيسية للبنوك التي تقدم عوائد أرباح حالية تزيد عن 5٪. لقد أزالت البنوك التي لديها نسبة توزيع أرباح أكبر من 85٪، وكذلك تلك التي لديها نسب أسهم عادية ملموسة كانت أقل من 7٪ – معتقدة أن الشركات التي تقل عن هذا الحد قد تتعرض لضغوط من قبل المنظمين لخفض أرباحها للحفاظ على أرباحها. عاصمة. وقام بايبر ساندلر بتقليص القائمة من خلال إزالة الشركات التي خفضت أرباحها في العقد الماضي. وأخيرا، اختارت الشركة فقط البنوك التي تصنفها حاليا على أنها ذات وزن زائد. هنا حفنة من الشركات التي قامت بالخفض. تقدم Brookline Bancorp، التي ستخفض 15% في عام 2024، عائد توزيعات أرباح بنسبة 5.8%. وسلط فيتزجيبون الضوء على عدة أسباب تجعل فريقه يفضل البنك الذي يقع مقره في بوسطن. وكتب: “نعتقد أن Brookline هو بنك تجاري عالي الجودة يتمتع بمقاييس ربحية تتحسن بشكل مطرد”. “نعتقد أن بنك BRKL يعمل في أسواق مرغوبة ويتمتع بوضع جيد يسمح له بالحصول على حصة من البنوك الكبرى.” ويعتقد فيتزجيبون أيضًا أن الشركة “تدير المخاطر بشكل جيد” ويجب أن تتغلب على البيئة الحالية بشكل أفضل من معظم البنوك. والواقع أن بيئة أسعار الفائدة المرتفعة اليوم كان لها تأثير جانبي سلبي يتمثل في رفع تكاليف تمويل المؤسسات والضغط على حيازات البنوك من القروض العقارية التجارية. وقد شعرت البنوك الصغيرة بألم أسعار الفائدة المرتفعة بشكل أكثر حدة من نظيراتها الأكبر حجما. وصف بايبر ساندلر شركة هيريتدج كوميرس في سان خوسيه، كاليفورنيا، بأنه بنك يستحق الاستحواذ عليه. ويدفع السهم عائد توزيعات أرباح بنسبة 5.7%، ويتم خصم الأسهم بنسبة 9% تقريبًا في عام 2024. وقال: “إنها مؤسسة مربحة بقوة تتمتع بقاعدة ودائع جذابة ومركز رأسمالي قوي، ويتم تداول السهم بسعر مخفض مقارنة بأقرانه”. المحلل أندرو ليش. وأشار إلى أنه لن ينجو أي بنك من تدهور الائتمان في ظل تباطؤ الاقتصاد، لكنه يتوقع أن تكون قروض هيريتاج المتعثرة أقل و”أكثر قابلية للإدارة” مقارنة بنظيراتها. “بالإضافة إلى مركزها الرأسمالي القوي وتوزيعات الأرباح التي تقترب من 60٪ (نعتقد أيضًا أن الأرباح من المقرر أن ترتفع في الأرباع المقبلة)، فهي تتمتع بالكثير من المساندة التي تدعم توزيعات الأرباح.” كما تم إدراج شركة Pacific Premier Bancorp، ومقرها في إيرفين، كاليفورنيا، في قائمة الشركة. يحب المحلل ماثيو كلارك التقييم الجذاب للسهم والمحفزات المحتملة التي يمكن أن تعزز الأرباح في النصف الثاني من هذا العام. انخفض السهم بنسبة 15٪ في عام 2024، ويقدم عائد أرباح بنسبة 5.4٪. وكتب كلارك: “ما زلنا ننظر إلى PPBI باعتباره عقدًا قويًا نظرًا لنهجه الائتماني الأكثر تحفظًا، وملف التمويل عالي الجودة، ومستويات رأس المال القوية”.
