اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ليست مستعدة لخفض أسعار الفائدة حتى يتحرك التضخم “بثقة أكبر” إلى هدف 2%

أشار مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعهم في يونيو إلى أن التضخم يتحرك في الاتجاه الصحيح ولكن ليس بالسرعة الكافية لخفض أسعار الفائدة، حسبما أظهر محضر الاجتماع الصادر يوم الأربعاء.

وجاء في ملخص الاجتماع أن “المشاركين أكدوا أن هناك حاجة إلى بيانات إضافية مواتية لمنحهم ثقة أكبر في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2 في المائة”.

على الرغم من أن المحضر عكس خلافًا بين محافظي البنوك المركزية التسعة عشر الذين شاركوا في المناقشة، حتى أن البعض أشار إلى ميل نحو رفع أسعار الفائدة إذا لزم الأمر، إلا أن الاجتماع اختتم بإبقاء ناخبي لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية على أسعار الفائدة كما هي.

ويستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي تضخمًا سنويًا بنسبة 2٪، وهو المستوى الذي تجاوزه منذ أوائل عام 2021. وقال المسؤولون في الاجتماع إن البيانات تحسنت مؤخرًا، على الرغم من أنهم يريدون المزيد من الأدلة على أنها ستستمر.

وشدد المشاركون في الاجتماع على أنهم لم يتوقعوا أنه سيكون من المناسب خفض النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية حتى تظهر معلومات إضافية لمنحهم ثقة أكبر في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو هدف اللجنة البالغ 2 في المائة.

وفي الاجتماع، قدم صناع السياسات أيضًا تحديثًا للتوقعات الاقتصادية والسياسة النقدية على مدى السنوات القليلة المقبلة.

أظهرت “نقطة الرسم البياني” للجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة خفضًا بمقدار ربع نقطة مئوية بحلول نهاية عام 2024، بانخفاض عن الثلاث المشار إليها بعد التحديث الأخير في مارس. على الرغم من أن الرسم البياني النقطي يشير إلى خفض واحد هذا العام، إلا أن أسواق العقود الآجلة تستمر في التسعير بخفضين، بدءًا من سبتمبر.

كما تركت اللجنة توقعاتها الاقتصادية إلى حد كبير كما هي، على الرغم من أنها خفضت توقعاتها للتضخم لهذا العام.

وفي المناقشات حول كيفية التعامل مع السياسة النقدية، عكس المحضر بعض الخلافات. وأشار بعض الأعضاء إلى الحاجة إلى تشديد القيود في حالة استمرار التضخم، في حين أكد آخرون أنه ينبغي عليهم الاستعداد للاستجابة في حالة تعثر الاقتصاد أو ضعف سوق العمل.

وجاء في المحضر: “لاحظ العديد من المشاركين أنه إذا استمر التضخم عند مستوى مرتفع أو ارتفع أكثر، فقد تكون هناك حاجة إلى رفع النطاق المستهدف لسعر الفائدة على الأموال الفيدرالية”. “أشار عدد من المشاركين إلى أن السياسة النقدية يجب أن تكون جاهزة للرد على الضعف الاقتصادي غير المتوقع.”

لا تحدد المحاضر الأعضاء الأفراد ولا توفر مبالغ دقيقة لعدد المسؤولين الذين يعبرون عن وجهات نظر معينة. ومع ذلك، في لغة بنك الاحتياطي الفيدرالي، يعتبر “الرقم” أكثر من “عدة”.

وأشار الملخص أيضًا إلى أن “الأغلبية العظمى” رأت أن النمو الاقتصادي “يهدأ تدريجيًا” وأن السياسة الحالية “مقيدة”، وهو مصطلح رئيسي حيث يفكر المسؤولون في مدى ضرورة أن تكون السياسة التقييدية مع خفض التضخم وعدم التسبب في ضرر اقتصادي لا داعي له.

منذ الاجتماع، التزم المسؤولون إلى حد كبير بالسيناريو الحذر الذي يؤكد على الاعتماد على البيانات بدلاً من التوقعات. ومع ذلك، كانت هناك مؤشرات من العديد من المسؤولين، بما في ذلك الرئيس جيروم باول، على أن استمرار القراءات المشجعة بشأن التضخم من شأنه أن يوفر الثقة في إمكانية خفض أسعار الفائدة.

وفي ظهوره يوم الثلاثاء في البرتغال، قال باول إن مخاطر التخفيض في وقت مبكر جدًا والمخاطرة بعودة التضخم مقابل التخفيض في وقت متأخر جدًا وتعريض النمو الاقتصادي للخطر أصبحت أكثر توازناً. وفي السابق، شدد المسؤولون على أهمية عدم التراجع عن مكافحة التضخم في وقت مبكر جدًا.