بنك الاحتياطي الفيدرالي يبقي أسعار الفائدة ثابتة ويلاحظ التقدم في التضخم
واشنطن – أبقى مسؤولو مجلس الاحتياطي الاتحادي (البنك المركزي الأمريكي) يوم الأربعاء أسعار الفائدة قصيرة الأجل ثابتة لكنهم أشاروا إلى أن التضخم يقترب من الهدف، الأمر الذي قد يفتح الباب أمام خفض أسعار الفائدة في المستقبل.
ومع ذلك، لم يقدم محافظو البنوك المركزية أي إشارات واضحة تشير إلى أن التخفيض وشيك، واختاروا الحفاظ على اللغة التي تشير إلى المخاوف المستمرة بشأن الظروف الاقتصادية، وإن كانت مع تقدم. كما احتفظوا بإعلان مفاده أن هناك حاجة إلى مزيد من التقدم قبل أن يتم تخفيض أسعار الفائدة.
وجاء في بيان ما بعد الاجتماع الصادر عن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية: “ترى اللجنة أن المخاطر التي تواجه تحقيق أهداف التوظيف والتضخم تستمر في التحرك نحو توازن أفضل”، وهو ترقية طفيفة عن اللغة السابقة.
وتابع البيان أن “التضخم تراجع خلال العام الماضي لكنه لا يزال مرتفعا إلى حد ما”. “في الأشهر الأخيرة، كان هناك المزيد من التقدم نحو هدف التضخم الذي حددته اللجنة بنسبة 2 في المائة.”
وتمثل هذه اللغة أيضاً تطوراً عن اجتماع يونيو/حزيران، عندما أشار بيان السياسة إلى تقدم “متواضع” فقط في خفض ضغوط الأسعار التي كانت قبل عامين عند أعلى مستوياتها منذ أوائل الثمانينيات. كما وصف البيان السابق التضخم بأنه ببساطة “مرتفع” وليس “مرتفع إلى حد ما”.
كانت هناك بعض التعديلات الأخرى أيضًا، حيث صوتت اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بالإجماع على إبقاء سعر الفائدة الرئيسي على الاقتراض لليلة واحدة مستهدفًا بين 5.25% و5.5%. وقد تم تطبيق هذا المعدل، وهو الأعلى منذ 23 عامًا، خلال العام الماضي، نتيجة 11 زيادة تهدف إلى خفض التضخم.
وأشار أحد التغييرات إلى أن أعضاء اللجنة “يهتمون” بالمخاطر على جانبي تفويضها المتمثل في التوظيف الكامل وانخفاض التضخم، مما أدى إلى حذف كلمة “شديدة” من بيان يونيو.
وكانت الأسواق تبحث عن دلائل على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيخفض أسعار الفائدة عندما يجتمع المقبل في سبتمبر، حيث تشير أسعار العقود الآجلة إلى مزيد من التخفيضات في اجتماعات نوفمبر وديسمبر، على افتراض تحركات ربع نقطة مئوية.
ومع ذلك، أبقى البيان على جملة واحدة رئيسية حول نوايا بنك الاحتياطي الفيدرالي كما هي: “لا تتوقع اللجنة أنه سيكون من المناسب خفض النطاق المستهدف حتى تكتسب ثقة أكبر في أن التضخم يتحرك بشكل مستدام نحو 2 في المائة”.
وقد سلطت هذه العبارة الضوء على اعتماد بنك الاحتياطي الفيدرالي على البيانات. ويصر المسؤولون على أنهم ليسوا على مسار محدد سلفا للمعدلات ولن يسترشدوا بالتوقعات. من المرجح أن يبحث المستثمرون عن مزيد من الأدلة في المؤتمر الصحفي لرئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الساعة 2:30 مساءً بالتوقيت الشرقي.
أشارت البيانات الاقتصادية في الآونة الأخيرة إلى أن ضغوط الأسعار لا تزال بعيدة عن ذروتها في منتصف عام 2022، عندما وصل التضخم إلى أعلى مستوى له منذ أوائل الثمانينيات.
يظهر المقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي أن التضخم يبلغ حوالي 2.5٪ سنويًا، على الرغم من أن المقاييس الأخرى تشير إلى قراءات أعلى قليلاً. ويستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل التضخم عند 2%، وقد أصر على أنه سيلتزم بهذا الهدف على الرغم من الضغوط التي تمارسها بعض الجهات لتحمل مستويات أعلى.
وعلى الرغم من تمسك بنك الاحتياطي الفيدرالي بأشد سياسته النقدية منذ عقود، إلا أن الاقتصاد استمر في التوسع.
وسجل الناتج المحلي الإجمالي معدل نمو سنوي قدره 2.8% في الربع الثاني، وهو أعلى بكثير من التوقعات وسط دفعة من الإنفاق الاستهلاكي والحكومي وإعادة تخزين المخزونات.
وكانت بيانات سوق العمل أقل قوة بعض الشيء، على الرغم من أن معدل البطالة الذي بلغ 4.1% بعيد كل البعد عن ما يعتبره الاقتصاديون التشغيل الكامل للعمالة. وأشار بيان بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن البطالة “ارتفعت لكنها لا تزال منخفضة”. أظهرت قراءة يوم الأربعاء من شركة معالجة الرواتب ADP نمو الوظائف في القطاع الخاص لشهر يوليو بمقدار 122.000 فقط، مما يشير إلى أن سوق العمل قد يضعف.
ومع ذلك، كانت هناك بعض بيانات التضخم الإيجابية في تقرير ADP، مع زيادة الأجور بأبطأ وتيرة لها منذ ثلاث سنوات. الأربعاء أيضا، ذكرت وزارة العمل أن تكاليف الأجور والمزايا والرواتب زادت بنسبة 0.9٪ فقط في الربع الثاني، أقل من التوقعات ومستوى 1.2٪ في الربع الأول.
وتعهد مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي بالمضي قدماً بحذر، على الرغم من الدلائل التي تشير إلى أن التضخم يضعف والمخاوف من أن الاقتصاد لن يكون قادراً على تحمل أعلى تكاليف الاقتراض منذ حوالي 23 عاماً لفترة أطول. وقد حصل موقفهم على بعض التعزيز يوم الأربعاء، عندما أظهر تقرير اقتصادي آخر أن مبيعات المنازل المعلقة ارتفعت بنسبة مذهلة بلغت 4.8٪ في يونيو، متحدية التوقعات بزيادة قدرها 1٪.
