سيكون التضخم موضع التركيز في الأسبوع المقبل حيث تحاول الأسهم الحفاظ على أعلى مستوياتها على الإطلاق
يمكن لبعض قراءات التضخم الرئيسية في الأسبوع المقبل أن تعزز الحجة لصالح خفض سعر الفائدة في سبتمبر، حيث يتداول المستثمرون إلى متى يمكن للأسهم أن تحافظ على ارتفاعها إلى مستويات قياسية. بعد بداية صعبة لهذا العام، تحسنت صورة التضخم مؤخرًا مما دفع المستثمرين إلى الأمل في أن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي قريبًا في خفض أسعار الفائدة. في حين أشار البنك المركزي في أحدث “مخطط نقطي” للتوقعات الفردية إلى أنه سيخفض ربع نقطة مئوية فقط في عام 2024، فإن الأسواق تقوم حاليًا بتسعير اثنتين، على أن يأتي الأول في سبتمبر، وفقًا لأداة CME FedWatch. وقد تزايدت هذه الآمال في الآونة الأخيرة فقط وسط علامات على تباطؤ سوق العمل – ولكن ليس انهيارها. يوم الجمعة، أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يونيو، على سبيل المثال، أن الاقتصاد الأمريكي أضاف وظائف أكثر مما توقعه الاقتصاديون. لكنه أظهر أيضًا ارتفاعًا غير متوقع في معدل البطالة، إلى 4.1% من 4%، أو أعلى مستوى له منذ أكتوبر 2021. ومن المتوقع بشكل عام أن تظهر بيانات التضخم الأسبوع المقبل أن السرد لا يزال سليمًا. إذا استمرت مؤشرات أسعار المستهلكين والمنتجين، المقرر صدورها يومي الخميس والجمعة على التوالي، في إظهار تراجع ضغوط الأسعار، فقد يؤدي ذلك إلى زيادة احتمالية بدء البنك المركزي في تخفيف السياسة النقدية. سيكون هذا بمثابة تطور صعودي للمستثمرين الذين يشعرون بالقلق من أن ارتفاع الأسهم سوف ينفد قريبًا. وقال مارك مالك، كبير مسؤولي الاستثمار في SiebertNXT: “من الواضح أن أي تحركات إيجابية سيكون لها تأثير قوي للغاية على السوق”. “الجميع يبحث عنه [a] استمرار الاتجاه، الاتجاه النزولي، في التضخم. لذا، سيكون هذا أمرًا سنراقبه عن كثب.” ارتفع مؤشر داو جونز الصناعي بنسبة 0.5٪، في حين ارتفع مؤشر ناسداك المركب بنسبة 2.6٪. ومن المتوقع أن يظهر مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يونيو تحسنًا طفيفًا في الرقم الرئيسي الذي استطلعته شركة FactSet من المتوقع أن يرتفع مؤشر أسعار المستهلكين بنسبة 3.1% الشهر الماضي على أساس سنوي، بانخفاض عن مكاسبه البالغة 3.3% في الشهر السابق، لكن المستثمرين سوف يولون اهتمامًا خاصًا لأي تحسن في الخدمات الأساسية، وتحديدًا تكاليف المأوى، حيث ارتفع التضخم ظلت أسعار الفائدة ثابتة بشكل خاص – على الرغم من أن بيانات الإسكان الأخرى الأكثر تواترا خارج مؤشر أسعار المستهلك أشارت إلى الضعف في شهر مايو، على سبيل المثال، ارتفع تضخم المساكن بنسبة 0.4٪ على أساس شهري و 5.4٪ على أساس سنوي، في حين انخفضت البنود الرئيسية الأخرى “على ما أعتقد وقال روس مايفيلد، محلل استراتيجية الاستثمار في بيرد: “لقد كانت هناك بعض المفاجأة في مدى بطء الاعتدال في الكثير من مؤشرات الإسكان في الوقت الحقيقي، والذي تم ترشيحه إلى مقاييس مؤشر أسعار المستهلك مع تضخم المساكن”. “إذا كان هناك مشكلة حيث مؤشر أسعار المستهلك للمأوى، والإيجار المعادل للمالكين، ونوع من المصيد لما نراه في Zillow أو Apartment List أو أي من مؤشرات الإيجار الأخرى في الوقت الفعلي، فقد يكون هناك بعض الانخفاض أو غير المتوقع الضغط على مؤشر أسعار المستهلك.” وأضاف مايفيلد: “لا أعرف ما إذا كان سيحدث هذا الشهر، لكنني أعتقد أنه سيكون هناك شهر يحدث فيه ذلك”. “اذا أنت [get] مؤشر أسعار المستهلك أقل من 3٪، أعتقد أنه سيكون نوعًا حقيقيًا من لحظة المخاطرة بالنسبة للأسواق.” وسيقوم المستثمرون أيضًا بتحليل مؤشر أسعار المنتجين يوم الجمعة، والذي عزز الأسهم الشهر الماضي بعد أن أظهرت القراءة الأخيرة علامات غير متوقعة على تراجع التضخم. مؤشر أسعار المنتجين هو مقياس لأسعار الجملة التي يتلقاها المنتجون المحليون، ويمكن اعتباره مؤشرًا رئيسيًا على اتجاه التضخم. ومن المتوقع أن يظهر مؤشر أسعار المنتجين لشهر يونيو زيادة طفيفة، ويتوقع الاقتصاديون الذين استطلعتهم FactSet أن يرتفع بنسبة 2.3٪ يونيو، ارتفاعًا من 2.2% في القراءة السابقة، في مكان آخر، سيعطي مؤشر ثقة جامعة ميشيغان المقرر صدوره يوم الجمعة المقبل للمستثمرين نظرة ثاقبة حول شعور المستهلكين تجاه الاقتصاد، بما في ذلك توقعاتهم بشأن التضخم سيأتي التقويم مع استمرار مؤشر S&P 500 في تسجيل أعلى مستوياته على الإطلاق، وإن كان ذلك خلال أسبوع تداول قصير بسبب العطلة والذي يتميز عادةً بانخفاض حجم التداول. وقد سجل المؤشر الأوسع الآن تقدمًا بنسبة 16٪ في عام 2024. ويشعر المستثمرون بالقلق من هذا الأمر هناك عمليات بيع في الأفق، لكن الكثيرين يختلفون حول كيفية وضع محافظهم الاستثمارية من هنا. يتوقع البعض أن هذا هو الوقت المناسب للالتزام بقادة السوق، وأسهم التكنولوجيا الضخمة التي تتباهى بتوقعات النمو الوردية بفضل التفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي، بالإضافة إلى الميزانيات العمومية المحصنة التي تجعلها تلعب دوراً دفاعياً في توقعات اقتصادية غير مؤكدة. ومع ذلك، يقول آخرون أن الوقت قد حان للمستثمرين للبدء في تنويع رهاناتهم في حالة التراجع، خاصة بالنسبة لأولئك الذين لديهم أفق زمني طويل الأجل قلقين بشأن التقييمات الحالية. وقال ديفيد كيلي، كبير الاستراتيجيين العالميين في بنك جيه بي مورجان لإدارة الأصول، لبرنامج “Squawk on the Street” على قناة CNBC يوم الجمعة: “لقد أصبحت الأسواق مركزة، ولكن أيضًا الكثير من المحافظ الاستثمارية أصبحت مركزة. لذلك، من المهم التنويع”. “ليس لأننا نرى بعض التهديدات الوشيكة، ولكن لأنه في نهاية المطاف سوف يحدث خطأ ما.” وفي الأسبوع المقبل أيضًا، سيبدأ موسم أرباح الربع الثاني مع بعض نتائج البنوك الكبرى. ومن المقرر أن يقوم كل من سيتي جروب، وويلز فارجو، وجي بي مورجان تشيس بالإبلاغ. كما ستقوم شركة PepsiCo وDelta Air Lines بإعطاء المستثمرين نظرة ثاقبة للمستهلك يوم الخميس. تقويم الأسبوع المقبل جميع الأوقات بالتوقيت الشرقي. الاثنين 8 يوليو 3 مساءً الائتمان الاستهلاكي (مايو) الثلاثاء 9 يوليو 6 صباحًا مؤشر NFIB للأعمال الصغيرة (يونيو) الأربعاء 10 يوليو 10 صباحًا مخزونات الجملة النهائية (مايو) الخميس 11 يوليو 8:30 صباحًا مؤشر أسعار المستهلك (يونيو) 8:30 صباحًا الأولي المطالبات (07/06) 2 مساءً ميزانية الخزانة (يونيو) الأرباح: دلتا إيرلاينز، بيبسيكو، كوناجرا الجمعة 12 يوليو، 8:30 صباحًا مؤشر أسعار المنتجين (يونيو) 10 صباحًا ميشيجان أولية (يوليو) الأرباح: سيتي جروب، ويلز فارجو، جي بي مورغان تشيس، فاستينال، بنك أوف نيويورك ميلون
