وصلت أسهم SoftBank إلى مستوى قياسي بعد 24 عامًا بفضل تعزيز Arm و AI

مجموعة سوفت بنك سجلت الأسهم ارتفاعًا قياسيًا يوم الخميس، تمامًا كما أظهر ذراع الاستثمار التكنولوجي الضخم للشركة علامات الانتعاش وظهر مؤسسها الصريح ماسايوشي سون مرة أخرى إلى دائرة الضوء العامة لمواءمة العملاق الياباني مع مستقبل الذكاء الاصطناعي.

وقد استفادت الشركة أيضًا من النجاح الذي حققه مصمم الرقائق البريطاني في السوق العامة ذراع، والتي تمتلك فيها سوفت بنك حصة أغلبية.

أغلقت أسهم العملاق الياباني عند مستوى قياسي بلغ 11190.00 ينًا يابانيًا يوم الخميس – وهو بعيد كل البعد عن انهيار الدوت كوم في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين والانكماش الأخير للشركة خلال مشاكل سوق التكنولوجيا في عامي 2021 و2022.

أسس سون شركة SoftBank في عام 1981، عندما قامت الشركة بتوزيع البرامج. تم طرحها للاكتتاب العام في اليابان عام 1994، وفي خضم ازدهار الإنترنت، استثمرت 2 مليون دولار في شركة ياهو في منتصف ذلك العقد.

بدأ ذلك بالاستثمارات التقنية للشركة.

أدى ظهور الإنترنت وياهو إلى دفع سهم SoftBank إلى أعلى سعر إغلاق عند 10111.1 ين في 18 فبراير 2000. وقبل ثلاثة أيام، وصلت أسهم الشركة إلى أعلى مستوى خلال اليوم عند 11000 ين.

مع انهيار أسهم الإنترنت، كذلك انخفض سعر سهم SoftBank، والذي انخفض في وقت ما بأكثر من 90٪ عن ذروة الدوت كوم.

لم يكن الأمر كذلك إلا بعد مرور 21 عامًا تقريبًا، في 16 فبراير 2021، حيث تجاوزت SoftBank مستوى الإغلاق القياسي السابق.

كان الارتفاع الأخير إلى ذروة سعر السهم متقلبًا منذ أن وضع سون SoftBank كشركة رائدة ذات رؤية مع إطلاق عام 2017 لذراع الاستثمار التكنولوجي الضخم – صندوق الرؤية.

قامت SoftBank بالعشرات من الرهانات على شركات التكنولوجيا في جميع أنحاء العالم، والتي تحول بعضها إلى فشل. ربما كانت شركة WeWork الناشئة لمشاركة المكاتب من بين الأسماء البارزة. لكن بعض استثمارات SoftBank في الشركات الصينية تضررت أيضًا بعد أن بدأت بكين حملتها على قطاع التكنولوجيا المحلي في نهاية عام 2020.

وبعد بقائه بالقرب من أعلى مستوياته القياسية في مارس 2021، انخفض سهم SoftBank بشكل حاد، إلى جانب أسهم التكنولوجيا العالمية الأخرى. سجل صندوق الرؤية خسائر مالية قياسية في ذلك الوقت في عام 2022. وقال سون إن سوفت بنك ستنتقل إلى وضع “الدفاع” وستكون أكثر تحفظًا في استثماراتها. لقد غير مساره بعد فترة وجيزة من تسجيل صندوق الرؤية خسارة قياسية بقيمة 32 مليار دولار في عام 2023، قائلا إن الشركة ستتحول الآن إلى “الهجوم”، لأنه كان متحمسا لفرص الاستثمار في الذكاء الاصطناعي.

بدأ سعر سهم SoftBank في التعافي اعتبارًا من مايو 2023 تقريبًا، وسجل صندوق Vision Fund التابع للعملاق الياباني مؤخرًا بيانات مالية أفضل وسط تعافي أسهم التكنولوجيا على نطاق أوسع.

“اضطر صندوق رؤية سوفت بنك إلى شطب استثمارات مختلفة بسبب مزيج من انخفاض قيم الأسهم وبيئة التمويل الخاص الأكثر صرامة. يبدو أن دورة الشطب قد انتهت في الغالب، وهناك فرصة جيدة لأن يكون سوق الاكتتابات الأولية أكثر إيجابية وقال أوليفر ماثيو، رئيس أبحاث المستهلك الآسيوي في CLSA، لـ CNBC عبر البريد الإلكتروني: “نحن نتطلع إلى المضي قدمًا، خاصة بالنسبة للاستثمارات المتعلقة بالذكاء الاصطناعي”.

وأرجع العديد من المحللين الارتفاع الأخير في أسعار أسهم SoftBank بنحو 78٪ خلال العام حتى الآن إلى نجاح الاكتتاب العام لشركة Arm، التي استحوذت عليها في عام 2016.

تمتلك SoftBank ما يقرب من 90٪ من Arm حتى بعد الإدراج. ارتفعت أسهم الذراع بنسبة 124٪ تقريبًا هذا العام وحده، اعتبارًا من الإغلاق في 3 يوليو.

“لقد تضمنت استراتيجية الاستثمار وتركيز مجموعة SoftBank منذ فترة طويلة تطوير محفظة النظام البيئي للذكاء الاصطناعي، قبل فترة طويلة من الدورة الصاعدة التي يقودها LLM (نموذج اللغة الكبيرة) في الأسماء ذات الصلة بالذكاء الاصطناعي على مدار الـ 18 شهرًا الماضية أو نحو ذلك،” بول جولدينج، كبير موظفي الولايات المتحدة. قال محلل نمط الحياة والمدفوعات في شركة Macquarie لأبحاث الأسهم الأمريكية لشبكة CNBC عبر البريد الإلكتروني.

“هذه الرؤية، في رأينا، من المحتمل أن تكون الدافع وراء بعض قرارات الاستثمار في عام 2016 للاستحواذ على شركة Arm، مما يمنح مجموعة SoftBank التعرض المباشر لديناميكيات سوق أشباه الموصلات وملكية الملكية الفكرية حول تصميم أشباه الموصلات قبل وقت طويل من التقدم الأوسع في حالات استخدام ومنصات الذكاء الاصطناعي. “.

وأضاف جولدينج أن أسهم SoftBank “استفادت من هذه الاستخدامات ذات الدعاية الجيدة” للملكية الفكرية لشركة Arm، كما هو الحال في صناعة السيارات أو مركز البيانات السحابية.

على مر السنين، ركز المستثمرون على ما إذا كان تقييم SoftBank Group يعكس بشكل عادل الأصول التي تستثمر فيها أو تحتفظ بها.

على سبيل المثال، تبلغ قيمة SoftBank حوالي 101.5 مليار دولار. تبلغ القيمة السوقية لشركة Arm حوالي 176 مليار دولار – مما يعني أن حصة SoftBank البالغة 90٪ تعادل حوالي 158 مليار دولار من هذا الرقم. وهذا وحده أعلى بكثير من التقييم الإجمالي لمجموعة SoftBank Group، دون الأخذ في الاعتبار ممتلكات الشركة وأعمالها الأخرى، مثل ذراع الاتصالات التابع لها.

يشير المحللون إلى هذا كسبب لعدم يعكس سعر سهم SoftBank قيمته العادلة.

قال دان بيكر، كبير محللي الأسهم في Morningstar، إن الكثير من ارتفاع أسعار SoftBank يرجع إلى Arm.

وقال بيكر لشبكة CNBC عبر البريد الإلكتروني: “لست متأكدًا من اقتناع المستثمرين بقصة SoftBank مرة أخرى”، مضيفًا أن مكاسب الأسهم هذا العام ترجع “في المقام الأول” إلى ارتفاع أسهم Arm، بينما ضعف الين الياباني. وقال بيكر إن الأمر يستحق النظر إلى ما يسمى بتقييم مجموع الأجزاء (SOTP)، والذي ينسب القيمة إلى الأجزاء المختلفة من ممتلكات SoftBank لمعرفة قيمة الشركة. وقال بيكر إن تقييم SOTP لا يزال أقل بقليل من 50% هذا العام، مما يعني أن أسهم SoftBank لا تعكس حقًا قيمة أعمالها واستثماراتها المختلفة.

قال بيكر: “لذلك لست متأكدًا من أن المستثمرين يشترون قصة SoftBank، لكن المستثمرين يشترون بالتأكيد قصة ARM”.

كما ابتهج المستثمرون بحقيقة أن سوفت بنك باعت عمليا كل أسهمها في شركة علي بابا، عملاق التجارة الإلكترونية الصيني الذي دعمه سون في عام 2000.

من المحتمل أيضًا أن تكون SoftBank قد تلقت المساعدة من الارتفاع الأخير الأوسع في الأسهم اليابانية، مع نيكي 225 ارتفع المؤشر بنسبة 22٪ هذا العام وحده اعتبارًا من يوم الخميس.

ولكن هل يمكن لتركيز سون على الذكاء الاصطناعي أن يعزز قيمة سوفت بنك بشكل أكبر ويغلق الخصم على سلة أصولها؟

تحدث مؤسس SoftBank، الذي كان بعيدًا عن دائرة الضوء العامة في العام الماضي، مؤخرًا عن سعادته بمستقبل الذكاء الاصطناعي وكيف يمكن أن تكون SoftBank في مركز هذه التكنولوجيا من خلال استثمارها في شركات مثل Arm.

وطرح سون الشهر الماضي رؤيته لعالم يضم ما وصفه بالذكاء الاصطناعي الفائق، أو ASI، والذي سيكون أذكى من البشر بـ 10000 مرة.

ويأتي ذلك في وقت يبحث فيه المستثمرون بشكل محموم عن كيفية استغلال طفرة الذكاء الاصطناعي، مع صعود مكافئ نفيديا سعر السهم يؤكد الإثارة حول التكنولوجيا.

وقال ماثيو من CLSA إن خصم SoftBank يمكن أن ينخفض ​​في المستقبل، وذلك بفضل بعض استثمارات الشركة المبكرة في الذكاء الاصطناعي.

“لقد كانت سوفت بنك متسقة تمامًا بشأن اتجاهها الاستثماري؛ فقد كانوا من بين أوائل المستثمرين الذين دعموا موضوع الذكاء الاصطناعي، وفي بعض النواحي، اعتقد العديد من المستثمرين أنهم يدفعون مبالغ زائدة، أو يشترون في شركات معينة حيث لم يكن من الواضح كيف كان الذكاء الاصطناعي “ذات صلة،” قال ماثيو.

“ونتيجة لذلك، يتم تداول أسهم مجموعة سوفت بنك بخصم كبير بشكل مدهش على قيمتها العادلة، ونعتقد أن هذا الخصم سوف يضيق في المستقبل.”