يتوقع السوق ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة بحلول نهاية العام بعد تحسن أخبار التضخم
أدى تحسن الأخبار حول التضخم مرة أخرى إلى زيادة آمال المستثمرين في أن يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي قريبًا في خفض أسعار الفائدة بقوة. بعد تقرير وزارة التجارة يوم الجمعة بأن معدل التضخم السنوي كما تم قياسه بالمقياس المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي قد انخفض إلى 2.5٪، زاد المتداولون من احتمالية ألا يأتي أول خفض لسعر الفائدة منذ أكثر من أربع سنوات في سبتمبر فحسب، بل ستتبعه أيضًا سلسلة من التخفيضات. حتى نهاية العام. ويشير تسعير سوق العقود الآجلة الآن إلى أنه في حين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيظل معلقًا في اجتماع السياسة الأسبوع المقبل، فإنه سيبدأ في خفض أسعار الفائدة في سبتمبر ويتحرك مرة أخرى في نوفمبر وديسمبر. وكان مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستخدمه بنك الاحتياطي الفيدرالي بشكل أوثق لتوجيه السياسة والذي يستبعد مدخلات الغذاء والطاقة، أعلى قليلاً عند 2.6٪. وقال جوزيف بروسويلاس، كبير الاقتصاديين في RSM، في تعليق عقب صدور تقرير نفقات الاستهلاك الشخصي: “يضع المستثمرون الآن التسعير الكامل لتخفيضات أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في سبتمبر وديسمبر مع احتمالات قوية للتخفيضات في اجتماعات نوفمبر ويناير”. “إذا استمرت بيانات السوق التطلعية هذه، فإن مثل هذه الخطوة تعني تخفيضًا كاملاً بمقدار 100 نقطة أساس في سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية من نطاقه الحالي البالغ 5.25٪ إلى 5.5٪ إلى 4.25٪ إلى 4.5٪ خلال الـ 180 يومًا القادمة”. وأضاف. ارتفع الاحتمال الضمني في السوق لخفض سبتمبر إلى حوالي 90٪ صباح الجمعة، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME والتي تقيس أسعار العقود الآجلة للأموال الفيدرالية. كما خصص المتداولون فرصة بنسبة 67% لخفض نوفمبر/تشرين الثاني – يبدأ اجتماع ذلك الشهر في اليوم التالي للانتخابات الرئاسية – واحتمال 64% لشهر ديسمبر/كانون الأول. وكان شهر يناير لا يزال يُنظر إليه على أنه أقل من 50٪. كانت العقود الآجلة لأموال الاحتياطي الفيدرالي بمثابة دليل غير موثوق به هذا العام لقرارات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة. كان المتداولون في أوائل عام 2024 يسعرون ما لا يقل عن ستة تخفيضات هذا العام، لكن مجموعة تحديد أسعار الفائدة التابعة للبنك المركزي ظلت معلقة لمدة عام. ومع ذلك، أظهر المسؤولون في الأيام الأخيرة ميلاً أكبر لخفض الإنتاج. وفي شهادة أمام الكونجرس في وقت سابق من هذا الشهر، أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إلى مخاطر إبقاء أسعار الفائدة مرتفعة للغاية لفترة طويلة جدًا، وقال إن بيانات التضخم الجيدة الإضافية من شأنها أن “تعزز ثقتنا” في أن التخفيضات مبررة. وردد المحافظ كريستوفر والر تلك التعليقات، قائلا إن بنك الاحتياطي الفيدرالي “يقترب” من التيسير. وبعد الاجتماع الذي يستمر يومين ويختتم يوم الأربعاء المقبل، فإن جدول اجتماعات بنك الاحتياطي الفيدرالي فارغ لشهر أغسطس، باستثناء الاجتماع السري السنوي الأكثر أهمية في جاكسون هول، وايومنغ. وقد استخدم رؤساء بنك الاحتياطي الفيدرالي عادة هذا التراجع لإلقاء خطابات سياسية مهمة.
