يمكن للأموال العازلة سريعة النمو أن تساعد المستثمرين على التحوط من مخاطر الانتخابات
يمكن للمستثمرين الذين يشعرون بالقلق المتزايد بشأن الانتخابات الرئاسية الأمريكية أن يلجأوا إلى جزء سريع التوسع من سوق صناديق الاستثمار المتداولة لتخفيف مخاوفهم وحماية أموالهم من التقلبات المحتملة في الأسهم. تعتبر الحماية من التقلبات الناجمة عن الأحداث إحدى حالات الاستخدام لسلالة من الصناديق القائمة على الخيارات والتي اكتسبت شعبية لدى المستثمرين منذ جائحة كوفيد. تستخدم صناديق الاستثمار المتداولة هذه، والتي تسمى غالبًا “الصناديق الاحتياطية”، خيارات لمنح المستثمرين حماية من الجانب السلبي مقابل التخلي عن الاتجاه الصعودي المحتمل. وقال بنك جيه بي مورجان في تقرير صدر في يونيو عن صناعة صناديق الاستثمار المتداولة إن هذه الفئة لديها الآن حوالي 40 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة. تأتي الصناديق بآفاق زمنية مختلفة، ويتم إطلاق صناديق جديدة أو إعادة تعيينها كل شهر، لذلك هناك العديد من الخيارات للمستثمرين للشراء الآن وحماية أنفسهم خلال انتخابات نوفمبر. “إذا شاهدت المناقشة [Thursday] قال بروس بوند، الرئيس التنفيذي لشركة Innovator Capital Management: “ليلة مثل أي شخص آخر، وتتساءل يا إلهي عما تفعله بلادنا، ولست متأكدًا من شعورك تجاه الانتخابات، يمكنك شراء الستة أشهر”. ، إحدى الشركات الرائدة في هذا النوع من صناديق الاستثمار المتداولة. كيف تعمل؟ يتم إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة هذه للحماية من الجانب السلبي باستخدام خيارات مرنة للجمع بين عقود المشتقات المختلفة على مؤشر السوق، مثل مؤشر S & P 500. إحدى طرق هيكلة هذه الصناديق هي في الأساس. شراء خيار شراء عميق داخل المال، مما يسمح للتداول بالاستيلاء على الاتجاه الصعودي للسوق، ثم إنشاء ما يسمى بفارق السعر، مما يخلق طبقة الحماية الهبوطية. يمنح خيار الاتصال حامله الحق في شراء الأصل الأساسي بسعر إضراب معين، في حين أن الخيار يمنح حامله الحق في البيع، والخطوة الثالثة هي بيع خيار اتصال آخر أعلى من مستوى السوق الحالي، مما يساعد في تمويل بقية التجارة ويخلق الحد الأقصى الصعودي. جميع الصناديق لديها تواريخ إعادة تعيين، تتراوح عادة من ربع إلى عامين. تم تصميم الأموال لتكون مملوكة طوال الفترة من أجل الحصول على النتيجة المعلنة، ويمكن أن يؤدي بيع الصندوق قبل تاريخ إعادة التعيين إلى عدم الحصول على الاتجاه الصعودي الكامل للارتفاع، بسبب طبيعة تسعير الخيارات. وقال مات كوفمان، رئيس صناديق الاستثمار المتداولة في شركة كالاموس للاستثمارات، وهي إحدى الشركات التي تطلق صناديق استثمار جديدة: “يمكنهم استخدام صناديق الحماية المهيكلة، وهذا سيسمح لك بشكل أساسي بتقليل التقلبات خلال دورة انتخابية دون التضحية بكل فرص الأسهم الصعودية لديك”. الأموال الاثنين. تقدم العديد من صناديق الاستثمار المتداولة ما يتراوح بين 10% إلى 30% من الحماية من الجانب السلبي، وغالبًا ما يطلق عليها اسم الصناديق العازلة. أما المنتجات الأخرى التي توفر حماية من الجانب السلبي بنسبة 100% – في مقابل جانب إيجابي أصغر – يتم تسويقها أحيانًا على أنها “صناديق حماية رئيسية”. قال جيم سولنييه، وهو CFP ومؤسس شركة Jim Saulnier & Associates في فورت كولينز، كولورادو، إن عملائه يستخدمون كلاً من الأموال العازلة وأموال الحماية من الجانب السلبي بنسبة 100٪. تمتلك شركته حوالي 140 مليون دولار من الأصول وتعمل في الغالب مع المتقاعدين. وقال سولنييه إن عملائه وضعوا الأموال التي يخططون لإنفاقها لعدة سنوات في هذه الصناديق. وقال إن وجود احتياطي يساعد على منع العملاء من القيام بتحركات متهورة عندما تنزلق السوق، ويعمل على تنويع المحفظة بطريقة لم يحدثها الدخل الثابت في السنوات الأخيرة. “يشعر الكثير من عملائنا بالدهشة الشديدة إزاء انخفاض الدخل الثابت، ويشعرون بالقلق بشأن ماذا لو عاد التضخم واضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى الاستمرار في رفع أسعار الفائدة؟ إنهم لا يريدون التعامل مع استثمار كان يهدف إلى تقديمه قال سولنييه: “بعض عدم الارتباط بالأسهم يعود إلى الارتباط الكامل تقريبًا”. ومع اكتساب هذه الفئة المزيد من الاهتمام، زاد عدد الشركات التي تطلق هذه الصناديق، إلى جانب الاختلافات المختلفة، مما يمنح المستثمرين المزيد من الخيارات للاختيار من بينها. سيتم إطلاق العديد من الصناديق يوم الاثنين، بما في ذلك منتجات من iShares وCalamos وInnovator، لتتبع مؤشرات وأطر زمنية مختلفة. وقال بوند: “لقد انفجرت فئة المنتج حقًا”. توقعات التقلبات كانت تقلبات السوق ضعيفة خلال العام الماضي، على الرغم من أن سوق العقود الآجلة لمؤشر التقلب Cboe يظهر أن المتداولين يتوقعون أن ترتفع الحركة قليلاً على الأقل حول الانتخابات. وقال مات طومسون، مدير المحفظة في شركة Little Harbour Advisors: “عندما يكون هناك حدث معروف كهذا، سيكون هناك دائمًا قدر قليل من علاوة الحماية هناك”. تتخصص شركة Little Harbour في بناء استراتيجيات التقلب للعملاء، على الرغم من أن طومسون قال إنه من السابق لأوانه البدء في التحوط في محافظهم الاستثمارية. وبطبيعة الحال، هناك طريقة أخرى يمكن للمستثمرين من خلالها حماية أصولهم من خلال الانتخابات، وهي من خلال الديون الحكومية قصيرة الأجل أو شهادات الودائع من البنوك، حيث لا يزال العائد السنوي الذي يتجاوز 5٪ متاحا. ومع ذلك، يشير مصدرو صناديق الاستثمار المتداولة إلى أن السير في طريق الديون يمكن أن يؤدي إلى قيام المستثمرين بدفع ضرائب الدخل العادية في العام المقبل، بدلا من الاحتفاظ بعائد مكاسب رأس المال في صناديق الاستثمار المتداولة حتى يقرروا البيع. وقال كوفمان: “إذا قمت بمضاعفة ذلك، فهذا فرق هائل للغاية من خلال مضاعفة النمو داخل غلاف صناديق الاستثمار المتداولة المؤجلة من الضرائب”.
