إن اعتماد بنك الاحتياطي الفيدرالي على البيانات الشهرية قد يؤدي في النهاية إلى الإضرار بالأسهم
تبدو البداية الكابوسية لسوق الأوراق المالية في شهر أغسطس وكأنها ذكرى بعيدة. ومنذ عمليات البيع المكثفة التي بلغت 3% في الخامس من أغسطس/آب – والتي أثارتها مخاوف الركود وانعكاس التجارة الشعبية المرتبطة بالين الياباني – ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 8.4%. وتضع هذه الخطوة المؤشر أقل من 1% عن المستوى القياسي المرتفع الذي سجله في يوليو. وقال توم لي، رئيس الأبحاث في Fundstrat، لـ “Squawk Box” على قناة CNBC: “لقد كان الأمر مؤلمًا، ولكننا نظرنا إلى هذا، في نهاية المطاف، على أنه خوف من النمو. لم نعتقد أن الولايات المتحدة كانت تدخل في مرحلة الركود”. مقابلة. “لكن السوق أظهرت قدرا كبيرا من المرونة منذ ذلك الحين. وحقيقة أننا انتعشنا بقوة تظهر مدى قوة هذه السوق.” .SPX Mountain 2024-08-05 SPX منذ 5 أغسطس ومع ذلك، هناك شيء يمكن أن يضر بالأسهم في المستقبل: اعتماد بنك الاحتياطي الفيدرالي على البيانات. “الهبوط الناعم، الاحتمالات تتزايد، ولهذا السبب يجب أن تكون هذه دورة خفض حميدة … جيدة للأسواق. لكنني أعتقد أن المفتاح هو توقف بنك الاحتياطي الفيدرالي عن الاعتماد على البيانات، لأن الاعتماد على البيانات هو السبب وراء عدم تمكنه من تحقيق الهدف”. وقال لي إن التضخم يتحول. لقد أكد بنك الاحتياطي الفيدرالي لسنوات أنه سيضع السياسة النقدية بناءً على ما تظهره بيانات التضخم وسوق العمل. لكن البنك المركزي تعرض لانتقادات خلال العام الماضي لإبقائه أسعار الفائدة مرتفعة للغاية وعدم تخفيفها عاجلاً. تُظهر أسواق العقود الآجلة للأموال الفيدرالية أن المتداولين يتوقعون انخفاض أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية على الأقل في سبتمبر، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. وإذا تمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من خفض أسعار الفائدة وتحقيق هبوط سلس ــ وهو السيناريو الذي يتباطأ فيه النمو ولكن الاقتصاد لا ينزلق إلى الركود ــ يرى لي المزيد من المكاسب في المستقبل بالنسبة للأسهم. وفي ظل هذا السيناريو، فهو يحب الأسهم الدورية والأسهم الصغيرة. سيحصل المستثمرون على مزيد من الأدلة حول مسار السياسة النقدية يوم الجمعة، عندما يلقي رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول خطابًا في ندوة البنك المركزي في جاكسون هول، وايومنغ.
