قد تكون عوائد الأرباح المرتفعة هذه جيدة جدًا لدرجة يصعب تصديقها
قد يرغب المستثمرون في أن يكونوا أكثر انتقائية عندما يتعلق الأمر بالأسهم ذات عوائد الأرباح المرتفعة، وفقا لبايبر ساندلر. ويأتي هذا التحذير وسط موسم أرباح تميز بنتائج قوية من شركات التكنولوجيا العملاقة. ومع ذلك، يشير بايبر إلى أن تقارير الشركات الصغيرة والمتوسطة كانت “باهتة في أحسن الأحوال”، ولم تشهد أي أثر لانتعاش واسع النطاق. ليس هذا فحسب، بل إن سوق العمل كان يتباطأ، حيث أظهر تقرير الوظائف غير الزراعية لشهر يوليو ارتفاع معدل البطالة إلى 4.3٪. وكتبت الشركة في مذكرة للعملاء يوم الثلاثاء: “في هذه الخلفية من الأرباح المتشعبة وتدهور سوق العمل، من المهم بشكل خاص النظر في استدامة مدفوعات الأرباح”. “ليست كل الأسهم ذات العائد المرتفع من الأرباح ذات جودة عالية.” مع أخذ ذلك في الاعتبار، بحث بايبر في دافعي أرباح مؤشر S&P 500 لمعرفة الأسهم التي قد تكون معرضة لخطر خفض الأرباح. ولقياس ذلك، استخدمت الشركة الصيغة التالية: التدفق النقدي ناقص الأرباح المفضلة ناقص النفقات الرأسمالية مقسوما على الأرباح المشتركة. إذا كانت “نسبة القدرة على الاستدامة” أقل من 1، فإن بايبر يعتبرها “مثيرة للقلق”. فيما يلي بعض الأسماء التي تظهر على الشاشة والتي يجب الانتباه إليها: قام Walgreens Boots Alliance بوضع قائمة بالأسماء المثيرة للقلق. تتمتع سلسلة الأدوية بأعلى عائد توزيعات أرباح في القائمة بنسبة 9.4٪. ومع ذلك، فإن نسبة قدرتها على الاستمرار أقل بكثير من عتبة أكبر من واحد. وانخفضت الأسهم أكثر من 60٪ هذا العام. شهدت Walgreens أيضًا أسوأ يوم لها على الإطلاق في 27 يونيو، عندما انخفضت بأكثر من 22٪ على خلفية أرباح أضعف من المتوقع للربع الثالث المالي وخطط لإغلاق المتاجر الأمريكية ذات الأداء الضعيف. WBA منذ بداية العام وحتى تاريخه في Mountain Walgreens، وبهذا ظلت وول ستريت محايدة إلى حد كبير فيما يتعلق بالسهم. من بين 20 محللًا يغطون الاسم، 14 لديهم تصنيف تعليق واثنان فقط لديهم تصنيف شراء، لكل LSEG. شركة Pfizer هي دافع آخر للأرباح يجب الانتباه إليه. وصنعت أسهم الأدوية الحيوية الشاشة مع عائد توزيعات أرباح من بين الخمسة الأوائل في القائمة بنسبة 5.9% ونسبة 0.55. بذلت الشركة جهودًا لاستعادة شعبيتها لدى Street، حيث أطلقت استراتيجية متعددة السنوات لخفض التكاليف في أعقاب الانخفاض السريع في الطلب على منتجات Covid الخاصة بها. أعلنت الشركة مؤخرًا عن نتائج أفضل من المتوقع للربع الثاني وزادت من توقعات إيرادات العام بأكمله. قام Oneok أيضًا بتخفيض الأسهم المثيرة للقلق، حيث حصل على عائد توزيعات أرباح بنسبة 4.7٪ ونسبة 0.93. وشهد السهم مكاسب كبيرة هذا العام، حيث ارتفعت الأسهم بأكثر من 20٪.
