لقد انتهى موسم الأرباح في الصين. كيف تلعب ما هو التالي
وتعزز التقارير الفصلية الأخيرة الصادرة عن الشركات الصينية الكبرى كيف أن السوق المحلية سوق لجامعي الأسهم. وقالت لورين تان، مديرة أبحاث الأسهم الآسيوية في Morningstar، في مقابلة عبر الهاتف مع CNBC Pro: “لقد كان هناك أداء متفوق، لكنه كان فريدًا بالنسبة لبعض الشركات”. “الاتجاه، في جميع المجالات، هو ضعف يعكس الاتجاهات الكلية، والتوجيه حذر.” وقالت: “الشركات الفردية التي تفوقت في الأداء فعلت ذلك لأنها تمتلك مزيجًا أكثر مرونة من المنتجات، أو مراكز الأعمال في السوق”. وتجدر الإشارة إلى أن كلاً من شركتي “علي بابا” و”تينسنت” أعلنتا عن نفقات رأسمالية تضاعفت تقريباً مقارنة بالعام الماضي ــ إلى 1.66 مليار دولار و8.73 مليار يوان (1.22 مليار دولار أميركي)، على التوالي ــ في الربع المنتهي في يونيو/حزيران. وتشير تلك الملاحظة التي أبدتها لورا وانج، خبيرة استراتيجية الأسهم الصينية في بنك مورجان ستانلي، وفريقها إلى تحول محتمل في الطلب المحلي لشركة مراكز البيانات الصينية GDS Holdings. أضاف الاستراتيجيون الأسهم المدرجة في الولايات المتحدة إلى قائمة التركيز الخاصة بهم للصين وهونج كونج في 21 أغسطس. وينبع تفاؤلهم الحالي بشكل أساسي من “ميزة المحرك الأول الكبيرة” التي تتمتع بها GDS في التوسع الخارجي، خاصة في ضوء اتفاقية الأراضي التي أبرمتها في ماليزيا. ومن بين الأسهم الصينية الأخرى التي تتعرض بشكل متزايد للنمو في الخارج، شركة PDD Holdings، الشركة الأم لشركة Temu، والتي من المقرر أن تعلن عن أرباحها قبل افتتاح السوق الأمريكية يوم الاثنين. اعتبارًا من يوم الجمعة، حصلت PDD على ثاني أكبر وزن في صندوق CoreValues Alpha Greater China Growth ETF (CGRO). كان تينسنت الأول. لم يتجاوز عمر مؤسسة التدريب الأوروبية، التي تم إطلاقها في أكتوبر/تشرين الأول 2023، سوى عام واحد تقريبا. شارك بن هاربورج، مؤسس CoreValues Alpha ومدير محفظة الصندوق، في استثمارات مبكرة في الشركتين الصينيتين Meituan وNio، قبل طرحهما للاكتتاب العام. “نعتقد أنه يمكننا المتاجرة بالجمهور الصيني [markets] وقال: “أفضل من صناديق الاستثمار المتداولة الأخرى”، مشيراً إلى أن شركته لديها مكاتب في كل من الولايات المتحدة والصين. وهذا يمنح مديري صناديق الاستثمار المتداولة معلومات في الوقت المناسب للتحرك داخل وخارج الأسهم الصينية. وأخبرني هاربورج أن الفريق يقوم بتغيير المحفظة “كل أسبوع أو اثنين” وأن “الصين معقدة للغاية بحيث لا يمكن التجارة على أساس سلبي.” وتمتلك CGRO ما يزيد قليلاً عن 30 شركة صينية تستوفي معايير مثل “عدم المساس بالتكنولوجيا أو المصالح أو القيم الاقتصادية الأمريكية” أو الظهور على قوائم العقوبات الأمريكية، وفقًا لـ الموقع الإلكتروني لمؤسسة التدريب الأوروبية (ETF). قال هاربورج: “لقد كنا ثابتين ولكن علينا أن نظهر أداءً متفوقًا كسوق قبل أن يتمكن الناس من وضع الأموال”. “أعتقد أنه سيكون بالاسم بالاسم. لا ارتفاع المد.” كافحت الأسهم الصينية في هونج كونج والبر الرئيسي بشكل عام للتعافي بشكل ملحوظ منذ الوباء بسبب مجموعة من عدم اليقين بشأن النمو والسياسة. وقال هاربورج إنه لا يتوقع أن تقوم بكين بتحفيز النمو، والأرجح وقال: “إن الانخفاض في سوق الأسهم الأمريكية سيكون العامل المحفز لتراجع الأسهم الصينية. أعتقد أن قيمة السوق الأمريكية غير منطقية، لذلك يجب أن تشهد في مرحلة ما بعض التصحيح”. “بعض رأس المال الإضافي الذي كان ينبغي أن يذهب إلى الصين.” ارتفعت الأسهم اليابانية والهندية بنسبة 14٪ و 12٪ على التوالي لهذا العام. – ساهم مايكل بلوم من CNBC في هذا التقرير.
