يقول توم لي من Fundstrat إن عمليات البيع المكثفة في السوق يمكن أن تكون بمثابة “خوف من النمو”.
يمكن أن تكون عمليات البيع العالمية للأسهم مجرد “خوف من النمو”، وفقًا للشريك الإداري ورئيس قسم الأبحاث توم لي في Fundstrat. “أعتقد أن الكثير من هذا يعتمد على ما إذا كانت الظروف المالية في الولايات المتحدة بدأت في التشديد، مما يعني هل تبدأ الأسواق في التباطؤ؟” وقال لي لبرنامج Squawk Box على قناة CNBC يوم الاثنين. “ولكن مع انخفاض أسعار الفائدة واستمرار المستهلك في حالة جيدة جدًا، أعتقد أنه على الجانب الآخر من هذا سيبدو الأمر وكأنه ذعر بشأن النمو”. شهدت الأسهم عمليات بيع يوم الاثنين بعد الانخفاضات الحادة التي شهدتها الأسبوع الماضي، متأثرة بمخاوف الركود في أعقاب تقرير الوظائف الأمريكي الأضعف من المتوقع. دفعت التداعيات مؤشر ناسداك المركب إلى التصحيح يوم الجمعة وأثارت أيضًا حالة من الذعر من انتظار بنك الاحتياطي الفيدرالي لفترة طويلة جدًا لخفض أسعار الفائدة القياسية. وامتدت الاضطرابات إلى آسيا، حيث انخفض مؤشر نيكي الياباني بنسبة 12.4% خلال التعاملات الليلية. وفي الوقت نفسه، ارتفع مؤشر التقلب Cboe، أو VIX، إلى أعلى مستوى له منذ عام 2020 يوم الاثنين. وقد تضاعف المؤشر، المعروف باسم “مقياس الخوف” في وول ستريت، إلى ما يزيد عن 50 منذ يوم الجمعة، عندما بلغ 23 تقريبًا. ومن جانبه، كان لي أحد أكثر المعلقين صعودًا في وول ستريت. وقد دعا مؤخرًا إلى انتعاش سوق ما بعد البنك المركزي الأسبوع الماضي والذي أتى بثماره. وتوقع لي أيضًا أن يرتفع مؤشر Russell 2000 للشركات الصغيرة بنسبة 50٪ في عام 2024. لكن لي رأى أن الارتفاع الحاد في مقياس الخوف في وول ستريت قد يشير إلى أن العودة إلى ثقة المستثمرين قد تكون في الأفق. “لدينا أكثر من ثلاثة أيام حيث انعكست الأسواق فجأة، [and] وقال لي: “إن مثل هذه الانخفاضات متماثلة بشكل عام ولكن عليك أن تراقب مؤشر VIX. فعندما يصل مؤشر VIX إلى ذروته ويبدأ في التقلب والهبوط، يمكن أن يكون التعافي سريعًا بنفس القدر”. المصدر الحقيقي للضعف المتزايد في الأسواق العالمية. وأشار لي إلى أن الأسهم قد تكون متجذرة في تحرك بنك اليابان لرفع سعر الفائدة القياسي إلى أعلى مستوى له منذ عام 2008 الأسبوع الماضي، ويفترض المستثمرون أيضًا أن الأسواق تشهد تفكك ما يسمى “تجارة المناقلة”، بسبب. وارتفعت قيمة الين مقابل الدولار، الأمر الذي قد يهدد قدرة المتداولين على اقتراض العملة الأرخص لشراء أصول أخرى في جميع أنحاء العالم [Treasury] وقال لي: “إن هذا يشير إلى أن بنك الاحتياطي الفيدرالي متخلف، ولكن يبدو أنه عندما ننظر إلى الوراء … هذا من رفع الفائدة المفاجئ من اليابان ونوع التأثيرات غير المباشرة من هناك”. “إذا كان هذا هو المصدر الرئيسي “بالنسبة لرد الفعل، أعلم أن الأمر سيكون مضطربًا بالنسبة للأسواق ولكن بالنسبة للاقتصاد الأمريكي، فهذه ليست بالضرورة أخبارًا سيئة.” وأشار لي إلى بيانات المستهلك التي لا تزال قوية وبيانات التضخم الهادئة كأسباب للبقاء متفائلاً تجاه الضعف الحالي في الأسواق. ومع ذلك وقال إنه من المرجح أن يشهد المستثمرون “سوقًا محدود النطاق في أحسن الأحوال” من الآن وحتى أكتوبر.
