أسهم التأمين تتسابق قبل السوق في الربع الثالث
لقد تسببت الأسواق المالية في إثارة العديد من المخاوف والمخاوف للمستثمرين هذا الصيف، ولكن هناك مجموعة بدأت تبرز كفائز بفضل التوازن بين التحسن الجوهري في أعمالها، والصفات الدفاعية ــ أسهم التأمين. ارتفع صندوق iShares US Insurance ETF (IAK) بنسبة 8.2٪ في الربع الثالث، مقارنة بنسبة 2.4٪ لمؤشر S&P 500. ويتفوق هذا القطاع على السوق الأوسع على أساس سنوي أيضًا. تفوقت أسهم IAK 3M Mountain Insurance في الربع الثالث. وقد شهدت شركات التأمين عودة توقعات أرباحها إلى طبيعتها – بل وحتى تحسنها – مع تلاشي تأثير الوباء. وتبدو هذه القوة جذابة بشكل خاص مقارنة بعلامات التباطؤ الاقتصادي في أماكن أخرى. وقال بول نيوسوم، المحلل في شركة بايبر ساندلر الذي يغطي شركات التأمين على الممتلكات والحوادث، إن شركات التأمين تستفيد من “بيئة تشغيل جيدة جدًا بالإضافة إلى ملاذ آمن نسبيًا للأشخاص المهتمين بأجزاء أخرى من قطاع الخدمات المالية”. قال أندرو سميث، كبير استراتيجيي الاستثمار في شركة Delos Capital Advisors في دالاس، إنه أضاف صندوق التأمين المتداول IAK إلى محافظ عملائه كتحوط دفاعي ضد السوق. قال سميث: “إن التأمين بالنسبة لنا تقريبًا هو بمثابة خدمة منفعة”، حيث أن العملاء ملتزمون – مترددون أو غير قادرين على تغيير مقدمي الخدمة. صراعات عصر الوباء يأتي هذا الارتفاع لأسهم التأمين بعد أن كافحت في حقبة ما بعد الوباء المباشرة. وألحق التضخم الضرر بشركات التأمين على الممتلكات، وخاصة شركات التأمين على السيارات، بسبب ارتفاع أسعار إصلاح المركبات واستبدالها. قال كيفن هيل، محلل صناعة التأمين في Argus: “لقد كانوا يخسرون الأموال يمينًا ويسارًا عندما كان لدينا تضخم ضخم في قطاع السيارات بعد الوباء”. أما الآن، فقد تراجع ارتفاع أسعار السيارات وارتفعت أقساط التأمين، مما أدى إلى الضغط على المستهلكين ولكنه ساعد الشركات. لم يكن الارتفاع في أقساط التأمين هو نفسه في كل ولاية أو في كل شركة. وأشار نيوسوم إلى شركة Progressive باعتبارها الشركة التي “واجهت” بعض المشكلات التي تسببت في زيادات كبيرة في أسعار التأمين على السيارات، مما جعلها في وضع أفضل للنمو الآن. ارتفع هذا السهم بنسبة 50٪ تقريبًا حتى الآن وهو محبوب جدًا من قبل محللي وول ستريت. وقال هيل إن فترة ارتفاع التكاليف ركزت على الكفاءة، مما ساعد شركات التأمين الكبرى لأن لديها المزيد من الأموال للاستثمار في التكنولوجيا، مثل الطائرات بدون طيار. وقال هيل: “لقد سهلت التكنولوجيا عليهم اكتشاف الاحتيال”. ونظرًا لفوائد الحجم، فإن شركة Argus تحب شركات التأمين المتعددة الخطوط، بما في ذلك Travellers وChubb، التي شهدت مؤخرًا استثمارًا من شركة Berkshire Hathaway التابعة لوارن بافيت. تفوق صندوق IAK ETF، الذي يمتلك عددًا أكبر نسبيًا من شركات التأمين الكبرى، على SPDR S & P Insurance ETF (KIE) الأكثر تنوعًا منذ عام حتى الآن، على الرغم من تقدم KIE في الربع الثالث. تمثل كل من Combined وProgressive وChubb ما يقرب من 28% من IAK، في حين لا يوجد سهم واحد في KIE لديه وزن يزيد عن 3% حاليًا. القضايا العالقة هناك بعض أنواع التأمين التي هي على أساس أقل ضمانا. على سبيل المثال، شهدت تغطية ضحايا التأمين التجاري ارتفاع التكاليف القانونية فيما يسمى أحيانا “التضخم الاجتماعي”. أعلنت شركة Selective Insurance ومقرها نيوجيرسي عن تحصيل 176 مليون دولار أمريكي مقابل أعمالها المتعلقة بالضحايا في الربع الثاني، مما دفع نسبتها المجمعة إلى ما يزيد عن 100٪ – وهي عتبة الربحية الرئيسية التي ترغب شركات التأمين في البقاء تحتها. وقال نيوسوم: “إن الخسائر هي إحدى هذه الأعمال التي يمكن التنبؤ بها للغاية حتى لا تكون كذلك”. “يمكنك تكوين عجز كبير في احتياطياتك لأن هناك الكثير من الأحكام التي تدخل في تحديد تلك الاحتياطيات. ولكن على أساس ربع سنوي، عادة ما تكون نتائجك قابلة للتنبؤ بها إلى حد كبير.” وقال نيوسوم إن هذه المخاطر المتزايدة للتأمين ضد الحوادث تجعل التأمين الشخصي وحتى التأمين على الممتلكات – على الرغم من التكاليف المرتبطة بالطقس – أكثر جاذبية نسبيًا. وقال هيل إن شركات التأمين على الحياة قد تكون مجالا آخر من مجالات الأداء الضعيف، حيث يمكن أن تشهد تراجع وثائق التأمين على الحياة للشركات في حالة الركود. قد تكون خطوط العمل هذه أيضًا تعاني من بعض الخسائر غير المحققة من السندات طويلة الأجل التي انخفضت قيمتها مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي برفع أسعار الفائدة. وبطبيعة الحال، فإن شركات التأمين مطوقة إلى حد ما من قبل السياسيين والمنظمين. يوجد في كل ولاية مفوض تأمين يرأس مكتبًا مكلفًا بتنظيم التأمين في تلك الولاية. وإذا أصبح من الصعب رفع أقساط التأمين، فسيتعين على الشركات أن تقرر ما إذا كانت ترغب في بيع بوالص يحتمل أن تكون أكثر خطورة أو رؤية نمو أبطأ. وقال هيل: “بالنسبة للجزء الأكبر، إذا لم يتمكنوا من الحصول على زيادات أسعار الفائدة، فإنهم لن يكتبوا سياسات جديدة”.
مرتبط
اكتشاف المزيد من مجلة الأسهم السعودية
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
