إليك كل ما تحتاج لمعرفته حول تقرير الوظائف الكبرى الصادر يوم الجمعة

ربما يكون سوق العمل في الولايات المتحدة قد تباطأ بعض الشيء في يوليو/تموز، حيث من المتوقع أن يؤدي التباطؤ التدريجي في الاقتصاد والإعصار بيريل إلى إبعاد بعض الزخم عن التوظيف.

ومع ذلك، حتى لو كان تقرير الوظائف غير الزراعية الصادر عن وزارة العمل لشهر يوليو/تموز، والذي سيصدر يوم الجمعة في الساعة 8:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، يشير إلى صورة أضعف للوظائف، فمن المتوقع أن يكون الانخفاض تدريجيًا فقط ومتوافقًا مع نوع التحول الهبوطي اللطيف الذي قام به البنك الفيدرالي. الاحتياطي يبحث عن مهندس.

وقال مايك رينولدز، نائب رئيس استراتيجية الاستثمار في جلينميد: “إذا كان بنك الاحتياطي الفيدرالي سيصنع الهبوط الناعم، فمن المحتمل أن يكون هذا هو ما سيبدو عليه”. “إنك ترى مجرد ضعف متواضع على الهامش في سوق العمل [isn’t likely to] تخرج عن نطاق السيطرة وتتحول إلى حلقة ردود فعل سلبية.”

في الواقع، من المتوقع أن يُظهر التقرير الصادر عن مكتب إحصاءات العمل التابع للوزارة مكاسب في الرواتب قدرها 185000 شهريًا، بانخفاض من 206000 في يونيو، مع استقرار معدل البطالة عند 4.1٪، وفقًا لتقديرات مؤشر داو جونز الإجماعية. لقد تجاوزت تقارير الوظائف خلال العام ونصف العام الماضيين الإجماع بشكل روتيني.

لكن بعض الاقتصاديين يعتقدون أن التقرير قد يكون خفيفا. ويتوقع جولدمان ساكس أن تقوم شركة بيريل، التي دمرت أجزاء كبيرة من تكساس، وخاصة هيوستن، بخفض عدد الوظائف بمقدار 15 ألف وظيفة. وتعتقد الشركة أن إجمالي مكاسب الرواتب سيكون أكثر من 165000. ويتوقع سيتي جروب رقماً أقل من ذلك – 150 ألف وظيفة على جداول الرواتب وارتفاع طفيف في معدل البطالة إلى 4.2%.

إذا استمر معدل البطالة في الارتفاع، فقد يثير ذلك مخاوف من أن ما يسمى بقاعدة “السهم” في خطر الانطلاق. وقد لاحظت القاعدة بلا فشل أنه عندما يبلغ متوسط ​​معدل البطالة على مدى فترة ثلاثة أشهر أعلى بمقدار نصف نقطة مئوية من أدنى مستوى له خلال 12 شهرا، فإن الاقتصاد يكون في حالة ركود. قبل عام، وصل مستوى البطالة إلى 3.5% قبل أن يبدأ في الارتفاع.

بلغ متوسط ​​مكاسب الوظائف 203000 شهريًا في النصف الأول من عام 2024، في حين ارتفع معدل البطالة مع انضمام المزيد من العمال إلى القوى العاملة، وقد وصل مستوى أولئك الذين يعتبرون عاطلين عن العمل ولكنهم يبحثون عن عمل أو تم تسريحهم مؤقتًا إلى أعلى مستوى له. منذ أكتوبر 2021.

أشار رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول يوم الأربعاء إلى أن التفاوت السابق بين العرض والطلب في سوق العمل أصبح شبه متوازن. فالوظائف المفتوحة الآن تفوق عدد العمال المتاحين بنسبة 1.2 إلى 1 فقط، بعد أن كانت 2 إلى 1 قبل بضع سنوات مع ارتفاع التضخم.

إذا استمرت العوامل في التوازن وأظهرت مؤشرات التضخم الأخرى تقدمًا، فقد ألمح باول بقوة إلى أن خفض سعر الفائدة قد يحدث في سبتمبر.

وقال في مؤتمر صحفي عقب اجتماع سياسة بنك الاحتياطي الفيدرالي: “ثقتنا تنمو لأننا نحصل على بيانات جيدة”. “بصراحة، فإن تراجع ظروف سوق العمل يمنحك المزيد من الثقة في أن الاقتصاد لا يعاني من فرط النشاط.”

ستراقب الأسواق أرقام يوم الجمعة للتأكد من دقة وجهة نظر باول بشأن سوق العمل – وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي ليس مفرط الثقة وينتظر وقتًا طويلاً لبدء خفض أسعار الفائدة.

لقد كانت هناك جوقة متزايدة في وول ستريت تطالب بنك الاحتياطي الفيدرالي بالبدء في التخفيف الآن بعد أن أظهرت معظم المؤشرات أن معدل التضخم لا يبعد سوى مسافة قصيرة عن هدف البنك المركزي البالغ 2٪. على سبيل المثال، صرح جيفري جوندلاش، الرئيس التنفيذي لشركة DoubleLine، لشبكة CNBC يوم الأربعاء أنه يعتقد أن الاقتصاد يتأرجح بالفعل في حالة من الركود.

وقال: “عندما ننظر إلى اليوم، أعتقد نوعًا ما أننا سنقول إننا كنا في حالة ركود في سبتمبر 2024”.

وصوت بنك الاحتياطي الفيدرالي في اجتماعه على إبقاء سعر الفائدة القياسي على الاقتراض لليلة واحدة في نطاق 5.25٪ -5.5٪، كما كان في العام الماضي.

ارتفعت الأسواق بعد الأخبار لكنها تخلت عن تلك المكاسب يوم الخميس بعد أنباء عن ارتفاع مطالبات البطالة الأسبوع الماضي وتراجع قطاع التصنيع بشكل أكبر في الانكماش.

وقال نيك بونكر، مدير الأبحاث الاقتصادية في إنديد هارينج لاب: “من خلال تأجيل خفض أسعار الفائدة اليوم، تراهن لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية على أن سوق العمل قوي بما يكفي للانتظار حتى الخريف لتأكيد عودة التضخم إلى 2٪”. أمريكا الشمالية. “دعونا نأمل أن يؤتي ثماره.”

وكما هو الحال دائمًا، ستركز الأسواق أيضًا على جزء متوسط ​​الدخل في الساعة من التقرير بحثًا عن علامات التضخم الأساسي.

وتشير التوقعات إلى ارتفاع الأرباح بنسبة 0.3% على أساس شهري و3.7% عن العام الماضي. إذا كان الأخير صحيحًا، فسوف يمثل أقل زيادة في الأرباح منذ مايو 2021.

“حتى لو ظلت ضغوط الأجور “عالقة” بشكل غير متوقع أو تسارعت قليلاً في هذا التقرير، فإننا نعتقد أن التقدم الذي أحرزه بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن التضخم حتى الآن يعني أنه لا تزال هناك فرصة لبنك الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة في سبتمبر. وقال BeiChen Lin، استراتيجي الاستثمار في Russell Investments، “طالما أن البيانات اللاحقة (مثل مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يوليو) تتعاون”.