حصلت حملة إليوت ستاربكس على صفقة أفضل مما طلبت

وفي شهر مايو، بلغت حصة الشركة 2.5 مليار دولار تكساس إنسترومنتس ومركز بقيمة مليار دولار إضافي في جونسون كونترولز. وفي يونيو جاءت حصة بقيمة 2 مليار دولار في خطوط ساوثويست الجوية واستثمار كبير بنفس القدر في المجموعة اليابانية سوفت بنك.

بالنسبة لصندوق تحوط بقيمة 69.7 مليار دولار – حتى وفقًا للمعايير التي وضعتها – عملت شركة Elliott Management على نطاق واسع وتكرار هذا الصيف مما جعل حتى مستشاري الدفاع الأكثر خبرة في مجال الدفاع يتوقفون.

لكن أكبر فوز لها هذا العام كان في ستاربكس، بدءًا من المناقشات الخاصة حول حصة إليوت التي تقدر بمليارات الدولارات، وانتهاءً بتغيير الرئيس التنفيذي الذي هلل له المستثمرون والناشطون.

لم يكن الأمر مجرد استبدال رئيس تنفيذي لا يحظى بشعبية كبيرة لصالح أسطورة في صناعة الأغذية، ولا الارتفاع غير المسبوق في أسعار الأسهم الذي دفع أسهم ستاربكس إلى أفضل يوم لها منذ أكثر من 20 عامًا. لقد أدى جهد إليوت الذي دام أشهرًا في الشركة إلى نتيجة أثارت إعجاب المساهمين وأسعدت رئيس مجلس الإدارة الفخري هوارد شولتز ومجلس الإدارة نفسه.

وقال أحد المستشارين الذين عملوا مع كل من الناشطين والشركات، إن ذلك وضع الشركة على مسار “تحويلي” من خلال صفقة، الأمر الذي أسعد الجميع في ستاربكس باستثناء الرئيس التنفيذي السابق لاكسمان ناراسيمهان.

وبحلول يونيو/حزيران، كان إليوت قد جمع منصبًا في ستاربكس تبلغ قيمته نحو 1.9 مليار دولار، وبدأ محادثات مع الشركة، وفقًا لأشخاص مطلعين على الأمر. أصبح ترويسة المستثمر الناشط باللونين الأخضر والأبيض يجذب انتباه المديرين ووسائل الإعلام، الذين يتوقعون أن خطط الشركة من المرجح أن تشمل إقالة رئيس تنفيذي ضعيف الأداء. ويبدو أن ناراسيمهان، الذي كان حتى يوم الثلاثاء رئيس سلسلة المقاهي، يناسب هذا القانون.

وانخفض سهم ستاربكس بنحو 24% منذ أن تولى ناراسيمهان منصبه في مارس 2023. وعانت الشركة من انخفاض مبيعات المتاجر نفسها في الولايات المتحدة، حيث انخفضت حركة المرور بنسبة 6% خلال الربع الثالث، وفي الصين، ثاني أكبر سوق للشركة خارجها. في أمريكا الشمالية، حيث انخفضت مبيعات المتاجر نفسها بنسبة 14%.

وقالت المصادر إن إليوت التقى بشكل منفصل مع ناراسيمهان والرئيس آنذاك ميلودي هوبسون في أواخر يونيو. وكانت الشركة لا تزال تعاني من تقرير أرباحها الكارثي وتباطؤ الطلب العالمي. وقال الناس إن ممثلي الناشط أكدوا في كلا الاجتماعين أن هناك حاجة إلى اتخاذ إجراءات فورية.

لكن إليوت لم يطلب من ستاربكس طرد ناراسيمهان، حسبما ذكرت شبكة سي إن بي سي سابقًا.

وبدلاً من ذلك، في أوائل يوليو، قدمت عرضًا تفصيليًا لمجلس إدارة ستاربكس ركز على إصلاح الإستراتيجية، مع التركيز بشكل خاص على أعمال ستاربكس المتأخرة في الصين وتغييرات مجلس الإدارة، حسبما قال الأشخاص، الذين طلبوا عدم الكشف عن هويتهم لمناقشة الأمور الخاصة بحرية.

وعلى عكس بعض حملاتها الأخرى – مثل Southwest وTexas Instruments، على سبيل المثال – حافظت على خصوصية تلك المحادثات.

شعر إليوت أن المحادثات كانت بناءة، لكنها أوضحت أن هناك ما يبرر إجراء تغييرات كبيرة، خشية أن يصبح أداء ستاربكس الضعيف جذريًا لدرجة أنه قد يكون من الضروري اتخاذ إجراء عام – من خلال إحدى رسائل إليوت المتبجحة – حسبما قال الناس.

مع ذلك، ظهرت أخبار منصب الناشط في الشركة في صحيفة وول ستريت جورنال في 19 يوليو/تموز، مما أثار موجة من الاهتمام والتدقيق. ركزت التقارير في الأيام التالية على التأثير المتبقي لشولتز، بما في ذلك قصة فايننشال تايمز التي تفيد بأن مؤسس الشركة كان معارضًا للصفقة التي عرضتها إليوت.

استمرت المفاوضات، واجتمع ممثلو الناشط مع ما يقرب من ثلاثة أرباع مجلس إدارة الشركة في اجتماعات غير رسمية خلال شهري يوليو/تموز وحتى أغسطس/آب، على حد قول الأشخاص. لكن المحادثات دارت على خلفية التسريبات المستمرة التي قال أشخاص مطلعون على الصفقة إنها لا يمكن أن تأتي إلا من مجلس الإدارة.

لم يعرب إليوت عن أي رغبة صريحة في تعيين رئيس تنفيذي جديد، لكن المشاركين في المناقشات يشعرون باليقين من أن مجلس الإدارة لم يكن ليتبع بريان نيكول من شركة تشيبوتل كبديل للرئيس التنفيذي دون ضغط من إليوت.

وقال هوبسون، الذي استقال من منصبه كرئيس ليصبح مديرًا مستقلًا رئيسيًا بالتزامن مع تعيين نيكول، في برنامج “Squawk Box” على قناة CNBC، إن الشركة لم تجري أي مناقشات مع إليوت حول تعيين نيكول.

وقال الرئيس التنفيذي المشارك لشركة Ariel Investments لشبكة CNBC يوم الثلاثاء: “إننا نتطلع إلى التعامل مع جميع المساهمين لدينا بشأن هذا التطور الجديد”.

لكن المقربين من إليوت يعترفون أنه على الرغم من أن رحيل ناراسيمهان كان بمثابة مفاجأة للناشط، إلا أن هبوط ستاربكس على نيكول كان أفضل من أي شيء كانوا يطلبونه.

كان الرئيس التنفيذي السابق لشركة Chipotle مسؤولاً عن التحول الجذري والتحديث للشركة، مما أدى إلى زيادة في أسعار الأسهم بأكثر من 770٪ منذ عام 2018.

كما قام أيضًا بتجديد كيفية تعامل الشركة مع الطلبات عبر الهاتف المحمول، وهي نقطة ألم مهمة لشركة ستاربكس، التي عانت من طوفان من الطلبات عبر الهاتف المحمول في متاجرها.

وذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أن ناراسيمهان علم بأنه سيتم عزله يوم الأحد. ارتفعت أسهم ستاربكس بنسبة 25٪ عندما وصلت الأخبار يوم الثلاثاء، مسجلة أفضل يوم لها منذ الاكتتاب العام الأولي للشركة عام 1992. وعلى الرغم من عدم المطالبة مطلقًا بإطاحته، فمن المحتمل أنه لم تكن هناك أية شكاوى في ويست بالم بيتش أو وسط مانهاتن، حيث يحتفظ إليوت باثنين من مكاتبه.

وقال جيسي كوهن، الشريك الإداري لشركة إليوت، وشريكه مارك شتاينبرغ، إن تعيين نيكول كان “خطوة تحويلية إلى الأمام” بالنسبة لستاربكس. “نحن نتطلع إلى مواصلة مشاركتنا مع مجلس الإدارة وهو يعمل على تحقيق إمكانات ستاربكس الكاملة.”

ولم يرد ممثلو ستاربكس وناراسيمهان على الفور على طلب للتعليق.