يقول مورجان ستانلي إن القائمين بتعدين العملات المشفرة يمكن أن يستفيدوا من خلال التحول إلى مراكز بيانات
بينما تدرس شركات التكنولوجيا أفضل السبل لتوسيع نطاق بناء مراكز البيانات على مدى السنوات القليلة المقبلة، حددت مورجان ستانلي ما تعتبره فرصة صاعدة لا تحظى بالتقدير الكافي: تحويل مواقع تعدين البيتكوين إلى مراكز بيانات. وقال محللون بقيادة ستيفن بيرد في مذكرة يوم الأربعاء، في إشارة إلى الحوسبة عالية الأداء: “نعتقد أننا في مرحلة مبكرة جدًا من حيث إدراك المستثمرين للإمكانات الصعودية الناجمة عن تحويل منشآت تعدين بيتكوين إلى مراكز بيانات HPC”. “نعتقد أنه من المعقول أن نتوقع أن يكون هيكل REIT هو “اللعبة النهائية” لأصول تعدين Bitcoin المحولة إليها [data centers]”، وأن الاتجاه الصعودي المحتمل قد يكون أكثر أهمية بكثير مما كان متوقعًا.” حسابات بنك الاستثمار في وول ستريت هي كما يلي: يتراوح تقييمه الإرشادي لمنشأة تعدين البيتكوين الأمريكية بين 2 دولار و 3 دولارات لكل واط من القدرة، في حين أن القيمة إلى إن توفير الوقت لمدة ثلاث سنوات لتشغيل مركز بيانات جديد – مثل Microsoft وAlphabet وAmazon – يزيد عن 10 دولارات لكل واط على مدار الأشهر القليلة الماضية، شهد Morgan Stanley تركيزًا أكبر من فرق إدارة عمال تعدين Bitcoin قال بيرد إن هذه الفرصة أكثر جاذبية للمستثمرين، مع الأخذ في الاعتبار فرصة التحويل هذه، إلى حوالي 80% من حوالي 50% وقال مورجان ستانلي إنه قد يكون هناك احتمال كبير لحدوث نقص كبير في مراكز البيانات الجديدة بين عامي 2025 و2027، مدفوعًا بنقص الاتصال البيني للشبكة المتاحة، ومن بين القائمين بتعدين بيتكوين الذين يعتقد مورجان ستانلي أنهم يمكن أن يستفيدوا من هذه الفرصة، مجموعة Bitdeer Technologies Group وCipher Mining و TeraWulf و Iris Energy و Galaxy Digital (لا تغطي أبحاث Morgan Stanley أيًا منها.) يتم تصنيف كل سهم للشراء من المحللين الذين استطلعتهم FactSet، وتشير أهداف الأسعار المتفق عليها إلى اتجاه صعودي كبير محتمل. سعت شركة Cipher Mining، وهي إحدى الشركات البارزة المحتملة، إلى تحقيق فرص تحويل مركز البيانات للعملاء ذوي التوسع الفائق خلال الأشهر القليلة الماضية، وفقًا لمورجان ستانلي. وقال البنك في المذكرة المكونة من 19 صفحة: “نحن نحب الحكم التجاري للإدارة ونركز على تحقيق أفضل النتائج المعدلة حسب المخاطر للمساهمين”. لدى Cipher “مواقع كبيرة تبدو مناسبة تمامًا لفرصة التحويل، وتتمتع الشركة بخبرة كبيرة في تطوير المواقع.” انخفضت أسهم Cipher بنسبة 3٪ تقريبًا خلال العام وانخفضت بأكثر من 35٪ خلال الشهر الماضي، حيث انخفض سوق العملات المشفرة في أوائل أغسطس. وكانت أرباح الشركة وإيراداتها للربع الثاني التي صدرت الأسبوع الماضي أسوأ أيضًا مما توقعه المحللون. يتوقع المحللون الذين استطلعت FactSet آراءهم أن الأسهم قد تربح 79% خلال العام المقبل، بناءً على أهداف الأسعار المتفق عليها. يمكن لشركة Terawulf لتعدين البيتكوين التي تركز على البنية التحتية أن تعلن أيضًا عن معاملات تطوير مركز البيانات، وفقًا لتعليق إدارتها، وفقًا لفريق بحث Morgan Stanley. وقال بيرد: “تمتلك الشركة بعض المواقع الأكثر جاذبية لتطوير مراكز البيانات، وتتمتع الإدارة بخبرة عميقة في تطوير مشاريع الطاقة المعقدة، وهو ما نعتبره ميزة إضافية. ونعتقد أيضًا أن الإدارة لديها خبرة عميقة في تطوير استراتيجيات التمويل المثلى”. ومع ذلك، أشار إلى أن إمكانات مركز البيانات الخاص بالشركة قد تكون محدودة بسبب احتمال صغر حجمها من حيث الميغاواط. ارتفعت الأسهم بنسبة 92% هذا العام، لكنها انخفضت بنحو 29% منذ أعلى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا في منتصف يوليو. تعد Bitdeer Technologies Group شركة تعدين بيتكوين محتملة أخرى يمكنها دخول سوق مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي. ارتفعت أسهمها بنسبة 8٪ حتى الآن هذا الأسبوع، لكنها انخفضت هذا الشهر بعد أن باعت الشركة 150 مليون دولار من السندات الممتازة القابلة للتحويل المستحقة في عام 2029. وانخفض السهم بنسبة 29٪ هذا العام، لكن المحللين الذين استطلعت FactSet آراءهم يتوقعون ارتفاعًا محتملًا بنسبة 111٪ تقريبًا. أعلنت شركة Bitdeer عن أرباح أفضل من المتوقع يوم 12 أغسطس، لكنها فشلت في تلبية تقديرات إيرادات المحللين. خسرت Bitdeer 14 سنتًا للسهم في الربع الثاني، وهو أقل من خسارتها البالغة 36 سنتًا للسهم في الفترة نفسها من العام الماضي، في حين أن الإيرادات البالغة 99.2 مليون دولار فاقت إجماع إيرادات FactSet.
