يكافح مستثمرو العملات المشفرة المحبطون من أجل نجاح صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين
يواجه مستثمرو العملات المشفرة أزمة وجودية خفيفة حيث يجف الطلب على فئة الأصول الشابة في خضم سوق صاعدة. في الشهر الماضي، انخفض الاهتمام بالبحث عن العملات المشفرة، وكان نشاط الشبكة ضعيفًا، وأصبحت معدلات تمويل العقود الآجلة سلبية لفترة وجيزة. شهدت صناديق الاستثمار المتداولة في إيثريوم، والتي بدأت التداول منذ أكثر من شهر بقليل، تدفقات خارجية صافية. حتى صناديق الاستثمار المتداولة للبيتكوين – التي ساعدت الأسعار على الارتفاع إلى مستويات عالية جديدة في مارس – سجلت تدفقات خارجية صافية. “لقد حققت صناديق الاستثمار المتداولة نجاحًا ساحقًا، [ Donald] “يتحدث ترامب على شاشة التلفزيون عن شراء حكومة الولايات المتحدة للبيتكوين، ويبلغ سعر البيتكوين حوالي 60 ألف دولار – بكل المقاييس، قد تشير العناوين الرئيسية إلى أننا نقوم بعمل جيد جدًا، ومع ذلك فإن المعنويات منخفضة للغاية في الصناعة.” وقال مايكل رينكو، المحلل في شركة دلفي ديجيتال: “على مدى الأشهر الأربعة الماضية أو نحو ذلك، تراجعت الأمور بشكل كبير”. “. عادةً، في الدورة الصعودية، تتبع ارتفاعات البيتكوين ارتفاعات الإيثر، والتي تتبعها بقية سوق العملات المشفرة. اعتبارًا من صباح الخميس، انخفضت عملة البيتكوين بنسبة 12٪ منذ 1 أبريل. وانخفضت إيثريوم وسولانا بنسبة 29٪ و وخسرت عملة Binance Coin 10% وانخفضت عملة Ripple’s XRP بنسبة 8%، وفي نفس الفترة، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 6% وارتفع الذهب بنسبة 12% قال ديفيد جلاس من سيتي في مذكرة للمستثمرين بتاريخ 23 أغسطس: “بدأت التداول في 23 يوليو”. “على الرغم من أن الأصول الخطرة الأخرى شهدت أيضًا ضعفًا خلال هذه الفترة، إلا أن أداء العملات المشفرة كان ضعيفًا (على أساس معدل التقلب) طوال فترة ما بعد التقلب”.[non-farm payrolls] انتعاش. وباستثناء العملات المستقرة، التي شهدت استمرار القيمة السوقية في النمو حتى وسط تصحيح السوق في أوائل أغسطس، ضعفت معظم مقاييس الطلب على العملات المشفرة. من المفترض أن يساعد خفض أسعار الفائدة في ذلك، حيث من المفترض أن يؤدي انخفاض تكاليف الاقتراض إلى زيادة الشهية للأصول ذات المخاطر العالية. بالإضافة إلى ذلك، ترتبط الزيادة في أسعار البيتكوين عادةً بمعدل نمو شهري بنسبة 3٪ في حيازات الحيتان، وفقًا لخوليو مورينو من CryptoQuant وأضاف أن المعدل الحالي يبلغ حوالي 1٪، بانخفاض عن 6٪ في فبراير، وعلى الجانب الإيجابي، فإن حاملي البيتكوين الدائمين – العناوين التي لم تنفق أو تبيع البيتكوين مطلقًا – ما زالوا يتراكمون، ويفعلون ذلك. بمعدل أسرع مما كانت عليه في الربع الأول، عندما وصلت عملة البيتكوين إلى أعلى مستوى لها على الإطلاق، وقد تم الترحيب بصناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين (Bitcoin ETFs) باعتبارها أنجح صناديق الاستثمار المتداولة في التاريخ، حيث يبلغ سعر صندوق iShares Bitcoin Trust (IBIT) من شركة BlackRock الآن 23 دولارًا. مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة، حتى مع بقاء العديد من المستشارين خارج الخدمة. ولكن على الرغم من أن الطلب كان أفضل على الجانب المؤسسي من السوق – فلا تزال عملة البيتكوين مرتفعة بنسبة 44٪ خلال العام – إلا أن هناك القليل من الأدلة على أن المستثمرين يستثمرون الأموال في مشاريع جديدة وفي شبكات أصغر، وهو أمر مخيب للآمال بالنسبة للعديد من العملات المشفرة. – مواطنون، بحسب رينكو. وقال: “إن نجاح البيتكوين هو نوع من العزلة”. “ليس هناك الكثير من حاملي العملات المشفرة الأصليين الذين يمتلكون عملة البيتكوين، لذلك عندما ترتفع عملة البيتكوين كثيرًا، فإنهم لا يستفيدون بالضرورة من تأثير الثروة هذا.” على النقيض من ذلك، قال إنه يتوقع تأثيرًا أكثر وضوحًا على الثروة عندما يرتفع الطلب على صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة. قال: “الكثير من الناس يحملون ETH”. “إنهم يستخدمونها على السلسلة، ويقترضون مقابلها، وبالتالي فإن ارتفاع سعر ETH يخلق نفوذًا طبيعيًا في النظام، في حين أن ارتفاع سعر البيتكوين لا يفعل ذلك بالضرورة.” قال رينكو: مع وجود ذيل طويل من الأصول بعد معاناة عملة البيتكوين، فإن خيبة الأمل في الصناعة وصلت إلى واحدة من أعلى مستوياتها على الإطلاق، باستثناء فترة ما بعد FTX. كان من المفترض دائمًا استخدام العملات المشفرة، بالنسبة لمعظم العاملين في الصناعة، في أكثر من مجرد تداول المضاربة، وكانت الأسواق الصاعدة تاريخيًا هي الوقت المناسب لتدفق الأموال، وتمويل المشاريع الجديدة، ومراقبة السوق وهو يحدد التطبيق الكبير التالي أو حالة الاستخدام. قال رينكو: “كنا نبني مستقبل التمويل، وكنا سنقوم بترميز كل شيء، وإدخاله على السلسلة – كانت تلك هي السرد في الدورة الأخيرة، ولم يكن لدينا تطبيق كبير حتى الآن في هذه الدورة على الإطلاق”. . “لقد مات التمويل اللامركزي، وأصبحت NFTs أكثر ميتة … حتى العملات الميمية تبدو عدمية للغاية ويتفق الجميع على أنها ليست تقنية ثورية. لذلك نحن نفتقر نوعًا ما إلى قصة التكنولوجيا المثيرة والمستقبلية التي تلهم الناس، والعديد من الناس ونتيجة لذلك، يشعرون بخيبة أمل شديدة تجاه المساحة بأكملها في الوقت الحالي.” وقال رينكو، سواء كنت تريد الاعتراف بذلك أم لا، فإن المضاربة على الأسعار لا تزال حالة الاستخدام الأساسية للعملات المشفرة. التابع الواضح هو النقطة المضيئة الوحيدة في السوق الحالية: العملات المستقرة. وصل إجمالي القيمة السوقية للعملات المستقرة مؤخرًا إلى أعلى مستوى له في عام 2022 بعد أشهر من السكون. ويشير ذلك إلى أن الأموال بدأت تتدفق مرة أخرى إلى العملات المشفرة، ويمكن أن ترتفع أكثر عندما يبدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في خفض أسعار الفائدة. وقال رينكو: “ارتفاع أسعار الفائدة يعني أن الاسطبلات تواجه معدل عقبة أعلى بالنسبة لرأس المال”. “إذا تمكن المستثمرون من جني 5% من الدولارات الجيدة “الخالية من المخاطر”، فلن يكون هناك حافز كبير لنقل الأموال على السلسلة. لكننا الآن على أعتاب دورة خفض أسعار الفائدة للمرة الأولى منذ أربع سنوات، الأمر الذي سيجعل العملات المشفرة تنتج المزيد من المنافسة.” – ساهم مايكل بلوم من CNBC في إعداد التقارير.
