مبيعات الأسهم من المديرين التنفيذيين لشركة بيركشاير هاثاواي تقول الكثير
عادة ما يكون كبار الرؤساء في شركة بيركشاير هاثاواي متكتمين بشأن توقعاتهم للسوق، لكن الإجراءات الاستثمارية الأخيرة من المديرين التنفيذيين تقول الكثير. اندلعت الأخبار في وقت سابق من هذا الأسبوع بأن أجيت جاين، رئيس التأمين في المجموعة منذ ما يقرب من 40 عامًا، باع أكثر من نصف حصته في بيركشاير بقيمة 139 مليون دولار. يمثل ذلك أكبر عملية بيع لأسهم بيركشاير يقوم بها نائب رئيس عمليات التأمين البالغ من العمر 73 عامًا منذ تعيينه من قبل وارن بافيت في عام 1986. وجاءت هذه المبيعات في أعقاب إغلاق أسهم بيركشاير من الفئة أ فوق 700 ألف دولار للمرة الأولى. على الإطلاق، وتجاوزت القيمة السوقية للعملاق الذي يقع مقره في أوماها تريليون دولار، وهي المرة الأولى التي تصل فيها شركة خارج التكنولوجيا إلى هذا الإنجاز في الولايات المتحدة. وقد دفع ذلك البعض إلى الاعتقاد بأن جاين كان على الأقل يشير إلى أن أسهم بيركشاير لم تعد رخيصة. اكتسب السهم ما يقرب من 24٪ في عام 2024، متفوقًا على مؤشر S&P 500، الذي تقدم بنسبة 18٪. قال ستيف تشيك، مؤسس شركة Check Capital Management، التي تعتبر بيركشاير أكبر ممتلكاتها: “أعتقد أن Ajit باع لأن السهم كان يسعر الشركة بالكامل”. BRK.A منذ بداية العام تباطؤ عملية إعادة شراء أسهم شركة بيركشاير هاثاواي، انطلاقًا من افتقار شركة بيركشاير لنشاط إعادة الشراء، قد يحمل بافيت، “أوراكل أوماها”، نفس وجهة النظر. أعادت بيركشاير شراء ما قيمته 345 مليون دولار فقط من أسهمها الخاصة في الربع الأخير، وهو أقل بكثير من 2 مليار دولار أعيد شراؤها في كل من الربعين السابقين. يقوم بافيت بإعادة شراء الأسهم فقط عندما يعتقد أن السهم يباع بأقل من قيمته. وهو يعتقد أنه سيكون “مدمرًا للقيمة” إذا دفع مبالغ زائدة مقابل أسهم بيركشاير. خفف المستثمر الأسطوري من توقعات المستثمرين في وقت سابق من هذا العام، قائلاً إن إمبراطوريته المترامية الأطراف قد تتفوق قليلاً فقط على الشركة الأمريكية المتوسطة بسبب حجمها الهائل ونقص فرص الشراء التي يمكن أن يكون لها تأثير. وقال بافيت في رسالته السنوية: “مع مزيجنا الحالي من الشركات، يجب على بيركشاير أن تفعل ما هو أفضل قليلاً من الشركة الأمريكية المتوسطة، والأهم من ذلك، يجب أن تعمل أيضًا مع مخاطر أقل ماديًا للخسارة الدائمة لرأس المال”. الأفضل، على الرغم من ذلك، هو تفكير بالتمني.” توقع بريان ميريديث، محلل بيركشاير في UBS، بشكل صحيح أن بيركشاير، مالكة شركة Geico للتأمين وشركة BNSF للسكك الحديدية، ستنضم إلى صفوف الشركات التي تبلغ قيمتها السوقية تريليون دولار. باستخدام مجموع – طريقة تقييم الأجزاء، قدرت ميريديث أن أسهم بيركشاير من الفئة أ تبلغ قيمتها الكاملة 759.574 دولارًا، أو حوالي 6٪ أعلى من أعلى مستوى لها مؤخرًا وهو 715.910 دولارًا. تقليص حجم الرهانات الكبيرة قد يفكر بافيت، الرئيس التنفيذي ورئيس مجلس الإدارة البالغ من العمر 94 عامًا، في بعض منها أصبحت أسهمه المفضلة باهظة الثمن للغاية، حيث تخلص من جزء آخر من أسهم بنك أوف أمريكا هذا الأسبوع، مما رفع إجمالي مبيعاته إلى أكثر من 7 مليارات دولار منذ منتصف يوليو وخفض حصته إلى 11٪، بالإضافة إلى عملية البيع التي لفتت انتباهه أبل في الربع الثاني قامت بيركشاير بتفريغ ما يزيد قليلاً عن 49% من حصة التكنولوجيا، على الرغم من أن شركة أبل ظلت أكبر حصة أسهم على الإطلاق في محفظة بيركشاير حتى بعد البيع. كانت شركة بيركشاير تبيع الأسهم لمدة سبعة أرباع متتالية، لكن البيع تسارع في الربع الثاني مع تخلص بافيت من الأسهم بأكثر من 75 مليار دولار. وبذلك يصل إجمالي الأسهم المباعة في النصف الأول من عام 2024 إلى أكثر من 90 مليار دولار. قد يكون بيع بافيت لأجزاء كبيرة من شركة أبل وبنك أوف أمريكا، وهما أكبر ممتلكاته، بمثابة إدارة للمحفظة، كما ألمح أيضًا إلى أن التوفير في الضرائب يمكن أن يكون حافزًا. لكن حجم المبيعات يمكن أن يشير أيضًا إلى موقف هبوطي تجاه تقييمات السوق والأسهم.
