ويوصي جولدمان بالذهب؛ يحب المعدن وسط المخاطر الجيوسياسية وتخفيضات أسعار الفائدة
يجب على المستثمرين “التوجه نحو الذهب” حيث يبرز المعدن الثمين باعتباره أفضل سلعة للتحوط ضد المخاطر الجيوسياسية والمالية، وفقا لبنك جولدمان ساكس. من المتوقع أن يرتفع الذهب إلى 2700 دولار للأونصة بحلول أوائل عام 2025 مع استعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي لبدء خفض أسعار الفائدة في سبتمبر، مما يعيد رأس المال الغربي إلى المعدن الثمين، حسبما أخبر فريق محللي السلع في بنك جولدمان العملاء في مذكرة بحثية يوم الاثنين. وفي الوقت نفسه، تواصل البنوك المركزية في دول الأسواق الناشئة شراء الذهب، حيث تضاعفت المشتريات ثلاث مرات منذ منتصف عام 2022 وسط مخاوف من العقوبات المالية الأمريكية وجبل من الديون السيادية، حسبما كتب المحللون. يتخذ بنك جولدمان ساكس نهجًا أكثر انتقائية في الاستثمار في السلع الأساسية، حيث يؤثر الطلب الضعيف في الصين على أسعار النفط الخام والنحاس. وخفض البنك الاستثماري توقعاته لخام برنت بمقدار 5 دولارات إلى نطاق يتراوح بين 70 و85 دولارًا للبرميل، وأجل هدف النحاس البالغ 12 ألف دولار للطن المتري إلى ما بعد عام 2025. وقال فريق أبحاث جولدمان بقيادة سامانثا دارت للعملاء: “لدينا أعلى ثقة في الاتجاه الصعودي على المدى القريب”. ارتفعت العقود الآجلة للذهب بنسبة 22٪ تقريبًا هذا العام، ليتم تداولها فوق 2500 دولار للأونصة. بشكل منفصل، يعتقد بنك أوف أمريكا أن هدف الذهب يبلغ 3000 دولار للأونصة في وقت ما خلال الـ 12 إلى 18 شهرًا القادمة، حسبما قال محللون هناك في تقرير صدر يوم الثلاثاء. على الرغم من أن تدفقات رأس المال لا تدعم هذا السعر في الوقت الحالي، إلا أن الزيادة في الطلب غير التجاري الناجمة عن تخفيضات أسعار الفائدة الفيدرالية يمكن أن ترفع المعدن الثمين إلى هذا الهدف، وفقًا للبنك. @GC.1 العقود الآجلة للذهب الجبلي منذ بداية العام حتى عام 2024. من المفترض أن يبلغ متوسط النحاس 10,100 دولار للطن المتري في عام 2025، وهو أعلى بكثير من متوسط هذا العام البالغ 9,231 دولارًا ولكنه أقل بكثير من توقعات جولدمان السابقة البالغة 15,000 دولار للعام المقبل. من المرجح أن يؤثر ارتفاع النحاس المتأخر على الطلب على الألومنيوم، وفقًا لبنك جولدمان ساكس. كما أن شركة وول ستريت هبوطية أيضًا بشأن النيكل وعلقت مؤقتًا تغطيتها للزنك. ولا يوفر القطاع العقاري الضعيف في الصين سوى جانباً إيجابياً محدوداً للصلب، الأمر الذي يشكل تحديات بالنسبة لأسعار خام الحديد. وكتب محللو جولدمان: “نظرًا لأن الصين مسؤولة عادةً عن ثلثي نمو الطلب على السلع الأساسية قبل الوباء، فإننا نعتقد أنه من الصعب بناء عجز كبير في هذه الأسواق دون طلب قوي من الصين”. لا يزال بنك جولدمان ساكس يحتفظ بوجهة نظر طويلة المدى مفادها أن المعادن المهمة لانتقال الطاقة بعيدًا عن الوقود الأحفوري، مثل النحاس، ستصل في النهاية إلى سعر الندرة مع نمو الطلب، وانخفاض الاستثمار، وانخفاض المخزونات.
