إنه أسبوع كبير لقرارات سعر الفائدة من البنك المركزي

ستعقد سلسلة من البنوك المركزية الكبرى اجتماعات السياسة النقدية هذا الأسبوع، حيث يستعد المستثمرون لتحركات أسعار الفائدة في أي من الاتجاهين.

من المتوقع أن يحتل اجتماع مجلس الاحتياطي الفيدرالي المرتقب والذي يستمر يومين، والذي يبدأ يوم الثلاثاء، مركز الصدارة.

ومن المتوقع على نطاق واسع أن ينضم البنك المركزي الأمريكي إلى البنوك الأخرى في جميع أنحاء العالم في بدء دورة خفض أسعار الفائدة الخاصة به. ويبدو أن السؤال الوحيد المتبقي هو إلى أي مدى سيخفض بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة.

يرى المتداولون حاليًا أن خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة هو النتيجة الأكثر ترجيحًا، على الرغم من أن ما يصل إلى 41٪ يتوقعون تحركًا بمقدار نصف نقطة، وفقًا لأداة FedWatch من بورصة شيكاغو التجارية.

في مكان آخر، من المقرر أن يعقد البنك المركزي البرازيلي اجتماعه القادم للسياسة يومي الثلاثاء والأربعاء. ومن المقرر أن يتبع بنك إنجلترا وبنك النرويج النرويجي وبنك الاحتياطي في جنوب إفريقيا يوم الخميس.

سيتم اختتام أسبوع حافل باجتماعات البنوك المركزية عندما يصدر بنك اليابان قراره الأخير بشأن سعر الفائدة في ختام اجتماعه الذي يستمر يومين يوم الجمعة.

وقال جون بيلتون، الرئيس العالمي لاستراتيجية الأصول المتعددة في جي بي مورغان لإدارة الأصول، لقناة CNBC: “إننا ندخل مرحلة التخفيض”.

وفي حديثه قبل خفض البنك المركزي الأوروبي الأخير لأسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية، قال بيلتون إن بنك الاحتياطي الفيدرالي من المقرر أيضًا أن يخفض أسعار الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس هذا الأسبوع، مع “من المرجح أن يشارك بنك إنجلترا في الحفل” بعد اقتصاد المملكة المتحدة. ركود للشهر الثاني على التوالي في يوليو

وقال بيلتون لبرنامج “Squawk Box Europe” على قناة CNBC: “لدينا جميع المكونات اللازمة لبدء دورة قطع ممتدة إلى حد ما، ولكن ربما لا تكون مرتبطة بالركود – وهذا إعداد غير عادي”.

“هذا يعني أننا نحصل على الكثير من التقلبات في ذهني فيما يتعلق باكتشاف الأسعار حول أولئك الذين يعتقدون أن بنك الاحتياطي الفيدرالي في الواقع [is] في وقت متأخر من البنك المركزي الأوروبي [is] في وقت متأخر، هذا ركود وأولئك، مثلي، يعتقدون أنه ليس لدينا اختلالات في الاقتصاد، وهذا سيحفز في الواقع المزيد من الاتجاه الصعودي.

وقد وضع صناع السياسة في بنك الاحتياطي الفيدرالي الأساس لخفض أسعار الفائدة في الأسابيع الأخيرة. حاليًا، يتراوح سعر الفائدة المستهدف من بنك الاحتياطي الفيدرالي بين 5.25% إلى 5.5%.

ويرى بعض الاقتصاديين أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يخفض سعر الفائدة بمقدار 50 نقطة أساس في سبتمبر، متهمين البنك المركزي بأنه ذهب في السابق إلى “بعيد جدًا وبسرعة كبيرة” في تشديد السياسة النقدية.

ووصف آخرون مثل هذه الخطوة بأنها ستكون “خطيرة للغاية” على الأسواق، ودفعوا بدلاً من ذلك البنك المركزي إلى خفض سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس.

“نحن على الأرجح 25 ولكن [would] أحب أن أرى 50 عامًا،” قال ديفيد فولبي، نائب كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Emerald Asset Management، لـ “Squawk Box Europe” على قناة CNBC يوم الجمعة.

وقال فولبي: “والسبب الذي يجعلك تفعل 50 في الأسبوع المقبل سيكون بمثابة آلية أمان إلى حد ما. لديك سبعة أسابيع بين الأسبوع المقبل و… اجتماع نوفمبر، ويمكن أن يحدث الكثير بشكل سلبي”.

“لذا، سيكون الأمر أكثر من مجرد طريقة لمحاولة التفوق على الأمور. لقد وقع بنك الاحتياطي الفيدرالي في أعقابهم قليلاً، لذلك نعتقد أنه سيكون من الجيد أن يتقدموا أمامه، هل فعل الخمسين الآن؟ وأضاف: “ثم اتخذوا قرارًا فيما يتعلق بشهري نوفمبر وديسمبر، وربما يصلون إلى 25 شخصًا في ذلك الوقت”.

بالنسبة للبنك المركزي البرازيلي، الذي خفض أسعار الفائدة عدة مرات منذ يوليو من العام الماضي، فمن المرجح أن تؤدي البيانات الاقتصادية الأقوى من المتوقع في الربع الثاني إلى رفع أسعار الفائدة في سبتمبر.

وقال ويلسون فيراريزي، الخبير الاقتصادي في تي إس لومبارد، في مذكرة بحثية نُشرت يوم 11 سبتمبر: “نتوقع أن يرفع بنك بانكو سنترال سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس الأسبوع المقبل (إلى 10.75٪) ويصله إلى 11.50٪ بحلول نهاية عام 2024”. .

وأضاف: “لا يمكن استبعاد المزيد من الزيادات في أسعار الفائدة حتى عام 2025، وسوف تعتمد على قوة النشاط المحلي في الربع الرابع من عام 2024”.

في المملكة المتحدة، من غير المرجح أن يقوم بنك إنجلترا بتخفيض سعر الفائدة يوم الخميس. وأظهر استطلاع أجرته رويترز، نُشر يوم الجمعة، أن جميع الاقتصاديين الذين شملهم الاستطلاع والبالغ عددهم 65 اقتصاديًا توقعوا أن يبقي بنك إنجلترا أسعار الفائدة ثابتة عند 5٪.

وقام البنك المركزي بأول خفض لأسعار الفائدة منذ أكثر من أربع سنوات في بداية أغسطس.

وقال روبن سيجورا كايويلا، رئيس قسم الاقتصاد الأوروبي في بنك أوف أمريكا، لبرنامج “Squawk Box Europe” على قناة CNBC: “لدينا تخفيضات ربع سنوية من هنا. ولا نعتقد أنهم سيتحركون الأسبوع المقبل، بأغلبية 7 أصوات مقابل 2”. يوم الجمعة.

وأضاف أن التخفيض التالي لأسعار الفائدة من بنك إنجلترا من المرجح أن يتم في نوفمبر.

ومن المتوقع أن يخفض بنك الاحتياطي في جنوب أفريقيا أسعار الفائدة يوم الخميس، وفقا لخبراء اقتصاديين استطلعت رويترز آراءهم. وستكون هذه الخطوة هي المرة الأولى التي يقوم فيها بذلك منذ استجابة البنك المركزي لوباء فيروس كورونا قبل أربع سنوات.

ومن المنتظر أن يعقد البنك النرويجي اجتماعه القادم يوم الخميس. أبقى البنك المركزي النرويجي سعر الفائدة دون تغيير عند أعلى مستوى له منذ 16 عامًا عند 4.5٪ في منتصف أغسطس، وقال في ذلك الوقت إن سعر الفائدة “من المرجح أن يظل عند هذا المستوى لبعض الوقت في المستقبل”.

وفي الوقت نفسه، من غير المتوقع أن يرفع بنك اليابان أسعار الفائدة في نهاية الأسبوع، على الرغم من أن غالبية الاقتصاديين الذين استطلعت رويترز آراءهم يتوقعون زيادة بحلول نهاية العام.