سوق الأسهم يهيئ نفسه لخيبة الأمل حيث يصل إلى أعلى مستوى له على الإطلاق قبل قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي
لقد تم تمهيد الطريق أمام مجلس الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة يوم الأربعاء، وربما تكون سوق الأسهم في وضع يسمح لها بالتراجع. في الأسبوع الماضي، توقعت الأسواق خفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية وكانت سعيدة لأن بنك الاحتياطي الفيدرالي بدأ دورة التخفيض. منذ ذلك الحين، ارتفعت الأسهم إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق، حيث سجل مؤشر S&P 500 ومؤشر داو جونز الصناعي أرقامًا قياسية جديدة خلال جلسة الثلاثاء. .SPX منذ بداية العام وحتى الآن على مؤشر S & P 500، والعقود الآجلة للأموال الفيدرالية تشير الآن إلى أن غالبية المتداولين يرون انخفاضًا بمقدار نصف نقطة. على الرغم من أن معظم مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي والاقتصاديين يعتقدون أن البنك المركزي سيبدأ بربع نقطة. اعتبارًا من بعد ظهر يوم الثلاثاء، تُظهر أداة CME FedWatch أن المتداولين يسعرون فرصة بنسبة 63٪ لخفض سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بمقدار نصف نقطة مئوية إلى 4.75٪ إلى 5٪ من 5.25٪ الحالي إلى 5.50٪. وهذا يترك احتمالات التخفيض بمقدار ربع نقطة إلى نطاق يتراوح بين 5٪ إلى 5.25٪ عند 37٪. كانت النظرية قبل أسبوع هي أن التخفيض بمقدار نصف نقطة سيثير الذعر في السوق على فكرة أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يعرف شيئًا عن الاقتصاد لا تعرفه الأسواق. لكننا الآن انتقلنا من هذا الخوف إلى توقع نصف نقطة. وفقًا لمتداولي بنك جيه بي مورجان في مذكرتهم يوم الثلاثاء، فإن التخفيض بمقدار نصف نقطة سيكون بمثابة “حدث مقاصة” من شأنه أن يدفع السوق إلى قياس تأثير العوامل الأخرى، مثل الأرباح والانتخابات الرئاسية في نوفمبر. بالنسبة لهم، فإن ذلك لن يرسل السوق في الواقع إلى حالة من الذعر، ولكنه يهدئه من خلال التحقق من صحة توقعات السوق للتيسير القوي لعام 2024. كما صرح كبير الاقتصاديين الأمريكيين بالشركة، مايكل فيرولي، لبرنامج “Squawk on the Street” على قناة CNBC في وقت سابق من هذا الشهر أن بنك الاحتياطي الفيدرالي ينبغي خفض الفائدة بمقدار نصف نقطة مئوية في اجتماع هذا الشهر. وقال كبير الاقتصاديين: “نعتقد أن هناك مبررًا جيدًا للإسراع في وتيرة خفض أسعار الفائدة”. من ناحية أخرى، يعتقد متداولو بنك جيه بي مورجان أن التخفيض بمقدار ربع نقطة من شأنه أن “يزيد من حالة عدم اليقين في السوق”، مما يعني أنه ربما لا ينبغي لنا أن نتوقع أن يستمر السوق في البناء على أعلى مستوياته على الإطلاق بربع نقطة. وكتب المتداولون في تقريرهم: “إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض 25 نقطة أساس فقط، فلن يضطر السوق إلى التراجع عن توقعات سبتمبر فحسب، بل سيضطر أيضًا إلى التراجع عن التيسير القوي الذي تم تسعيره طوال العام 24 (120 نقطة أساس -> 100 نقطة أساس أو 75 نقطة أساس)”. ملحوظة. “في الأساس – النتيجة الإيجابية الوحيدة للأسواق في سيناريو 25 نقطة أساس ستكون سلسلة من بيانات سوق العمل الأقوى من المتوقع خلال الشهر المقبل (ويعرف أيضًا باسم تأكيد قرار خفض 25 نقطة أساس فقط).”
