يقول جوندلاش من DoubleLine إن بنك الاحتياطي الفيدرالي يحتاج إلى خفض أسعار الفائدة بسرعة، ويتوقع تخفيضًا بمقدار نصف نقطة يوم الأربعاء
قال جيفري جوندلاش، الرئيس التنفيذي لشركة DoubleLine Capital، يوم الثلاثاء، إن بنك الاحتياطي الفيدرالي بحاجة إلى تخفيف السياسة بسرعة وسط التباطؤ الاقتصادي الحالي، حيث شهد تخفيضًا في سعر الفائدة بمقدار نصف نقطة هذا الأسبوع. “يتبع بنك الاحتياطي الفيدرالي سندات الخزانة لأجل عامين فقط، وانخفضت سندات الخزانة لأجل عامين بنسبة 3.6٪، لذا يحتاج بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة [by] 150 [basis points] “بسرعة كبيرة،” قال جوندلاش لسكوت وابنر من CNBC في مؤتمر Future Proof في هنتنغتون بيتش، كاليفورنيا. “أعتقد أنهم سيبدأون بـ 50 شخصًا [basis points] غدًا.” وتحسب الأسواق حاليًا فرصة بنسبة 60٪ أن يوافق بنك الاحتياطي الفيدرالي على تخفيض بمقدار 50 نقطة أساس في ختام اجتماع السياسة الخاص به يوم الأربعاء، وفقًا لأداة FedWatch التابعة لمجموعة CME. وكان تخفيض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة هو الإجماع منذ أسبوع مضى، تتراوح أسعار الفائدة على أموال الاحتياطي الفيدرالي، وهو سعر الفائدة الرئيسي للبنك المركزي، بين 5.25% و5.50%، لكن عائدات سندات الخزانة لأجل عامين كانت الأخيرة عند حوالي 3.59%، وهو حجم أول خفض لسعر الفائدة من جانب بنك الاحتياطي الفيدرالي منذ سنوات كان هذا نقطة نقاش في وول ستريت، فمن ناحية، يمكن أن يساعد خفض أسعار الفائدة في تعزيز نمو أرباح الشركات بعد فترة من ارتفاع تكاليف الاقتراض والتضخم العنيد، ومن ناحية أخرى، فإن التخفيض بشكل أكبر مما كان متوقعًا في السابق قد يثير المخاوف حول صحة الاقتصاد، الذي أظهر بعض علامات الضعف: “لدينا فرصة جدية لحدوث وضع انكماشي… عندما أنظر إلى سعر النفط، … الأسعار على نطاق واسع، وعمليات تسريح العمال المقبلة. وقال جوندلاش “ما قد يؤدي إلى نمو صفر في الأجور”. “لذلك أعتقد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي متأخر جدًا عن المنحنى ويجب أن يعمل معًا.” أظهرت بيانات التضخم الأخيرة أن ضغوط الأسعار قد تراجعت بشكل كبير منذ ارتفاعها السريع في 2021-2022. وأظهر أحد مقاييس أسعار المستهلكين أن التضخم في 12 شهرًا عند أدنى مستوى له منذ فبراير 2021، في حين أشارت مقاييس أسعار الجملة إلى أن الزيادات في أسعار خطوط الأنابيب تحت السيطرة في الغالب. “نحن في حالة ركود الآن” قال جوندلاش، وهو مستثمر معروف في الدخل الثابت تمكنت شركته من إدارة 96 مليار دولار اعتبارًا من عام 2023، إنه متمسك بدعوته بأن الولايات المتحدة كانت في حالة ركود. وقال جوندلاش “قلت في 31 يوليو… ستقول كتب التاريخ إن الولايات المتحدة كانت في حالة ركود في سبتمبر 2024. وما زلت أعتقد أن هذا صحيح”. “نحن في حالة ركود الآن.” لقد حذر المستثمرين منذ فترة طويلة من تجاهل ظاهرة انعكاس منحنى العائد، حيث تدر سندات الخزانة لأجل عامين أكثر من 10 سنوات. لقد كان انعكاس منحنى العائد مؤشرا موثوقا للتنبؤ بالركود، ويمكن أن تكون علامات الانعكاس مؤشرا على تراجع اقتصادي وشيك. وهو يعتقد أن عدم انعكاس العائد مؤخرًا يشير إلى حد كبير إلى الركود.
