وفقاً لبنك أوف أمريكا، فإن التضخم المرتفع العنيد والنبرة العدوانية من قبل الرئيس الجديد كيفين وارش سوف يدفعان بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى رفع أسعار الفائدة ثلاث مرات هذا العام. وفي مذكرة صدرت يوم الاثنين، عكس الاقتصاديون في البنك موقفهم، الذي تم الاحتفاظ به مؤخرًا في الأسبوع الماضي. أن البنك المركزي سيبقى على حاله هذا العام بينما يتطلع إلى ارتفاع الأسعار بسبب الحرب الإيرانية. لكن بعد مراجعة الظروف الحالية وتعليقات ورش الأسبوع الماضي، تغيرت تلك الدعوة. ويتوقع البنك أن يظهر تقرير في وقت لاحق من هذا الأسبوع حول أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية ــ الأداة الرئيسية للتنبؤ بالتضخم لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي ــ معدلاً سنوياً قدره 3.5%، مما يعكس مساهمات التعريفات الجمركية وغيرها من زيادات الأسعار “لمرة واحدة”. وفي نهاية المطاف، قد يعني ذلك زيادة بمقدار 75 نقطة أساس، أو ثلاثة أرباع نقطة مئوية، في أسعار الفائدة على سعر الإقراض القياسي للبنك المركزي. “[T]كتب الخبير الاقتصادي في بنك أوف أمريكا، أديتيا بهاف، أن مشكلة التضخم التي يواجهها بنك الاحتياطي الفيدرالي أصبحت أسوأ بشكل لا لبس فيه. وكان بنك الاحتياطي الفيدرالي على استعداد للنظر في التعريفات الجمركية، لكنه بدأ ينفد صبره بعد الجولة الأخيرة من صدمات العرض. ويستهدف بنك الاحتياطي الفيدرالي معدل التضخم عند 2% وقد أخطأ هدفه لمدة خمس سنوات متتالية. ارتفعت الأسعار في عام 2021، مما دفع التضخم في النهاية إلى أعلى مستوى له منذ 40 عامًا، وهو ما وصفه المسؤولون إلى حد كبير بأنه “مؤقت”. وساعدت الزيادات القوية اللاحقة في أسعار الفائدة على خفض المستوى عن أعلى مستوياته، لكن حرب إيران والتعريفات الجمركية التي فرضها الرئيس دونالد ترامب أضافت مستوى آخر من التعقيد إلى مشكلة التضخم. بعد اجتماعه الأول على رأس البنك الأسبوع الماضي، أشار وارش إلى أهمية “استقرار الأسعار” حوالي اثنتي عشرة مرة، وسرعان ما استجابت الأسواق. ويقوم المتداولون الآن بتسعير رفع أسعار الفائدة مرة واحدة على الأقل هذا العام، المتوقع في سبتمبر، مع احتمالات أفضل من 50٪ لتحرك آخر في ديسمبر، وفقًا لمقياس FedWatch التابع لمجموعة CME. في الفترة التي سبقت تأكيد مجلس الشيوخ له، أعرب وارش عن ثقته في إمكانية خفض أسعار الفائدة، لكنه لم يشر إلى سياسة أسهل في مؤتمره الصحفي بعد الاجتماع الأسبوع الماضي “كان ضاغط الرئيس وارش متشددًا أيضًا. “لقد أكد مرارًا وتكرارًا على أهمية استعادة استقرار الأسعار والسياسة المقترحة ليست مقيدة بشكل خاص،” كتب بهافي. “لقد كان أيضًا أكثر حذرًا بشأن انخفاض التضخم الناجم عن الذكاء الاصطناعي مما كان عليه في تصريحاته السابقة. وأضاف بهاف: “ربما كان متشددًا من الناحية الإستراتيجية للحصول على المصداقية، لكننا نعتقد أنه مجرد شراء الوقت حتى ينخفض التضخم أو تجعل فرق العمل التابعة له الحجة للبقاء في حالة انتظار”. “من المرجح أن ينتظر بنك الاحتياطي الفيدرالي بيانات الصيف لتخطيط خطوته التالية. ويمكن أن ينتظر بنك الاحتياطي الفيدرالي أيضًا إلى ما بعد انتخابات التجديد النصفي في نوفمبر للتحرك. كما ترك Bhave الباب مفتوحًا أمام إمكانية زيادة أكثر من 75 نقطة أساس، على الرغم من أن دعوة البنك الآن هي أن يظل بنك الاحتياطي الفيدرالي معلقًا في عام 2027.
اكتشاف المزيد من مجلة الأسهم السعودية
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
