في الوقت الذي يؤدي فيه إنشاء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي والتطورات الجيوسياسية العالمية إلى تحفيز الإنفاق الضخم، يحظى قطاع الحرس القديم في الاقتصاد بمستوى من الاهتمام من المستثمرين ينافس العمل في مجال التكنولوجيا. القطاع الصناعي في ستاندرد آند بورز 500 يتم تداوله بمعدل سعر إلى أرباح أعلى من 30، وهو المستوى الذي يربطه المستثمرون في كثير من الأحيان بالطائرات العالية، ونسبة السعر إلى الربح أعلى بكثير من المتوسط طويل الأجل للصناعات، والذي يقترب من 20.
“إذا نظرت إلى [Industrial Select Sector SPDR] الحادي والأربعون وقالت سينثيا مورفي، مديرة الأبحاث في VettaFi، في أحدث إصدار من ETF Edge: “من State Street، فإن تقييماتها مرتفعة حقًا مقارنة بمؤشر S&P 500”.
وقال مورفي: “إنه قطاع يضاهي التكنولوجيا، لذا فهو حقًا قطاع حظي بلحظته تحت الشمس واستحوذ على الكثير من الاهتمام”.
إن السباق لبناء مراكز بيانات الذكاء الاصطناعي على أمل الحصول على ميزة تجارية دائمة في بنية تحتية رقمية سريعة التغير قد استحوذ على عالم الشركات وقطاع التكنولوجيا. الأبجديةوتوقعت، كجزء من تقرير أرباحها يوم الأربعاء، أن تتراوح النفقات الرأسمالية لهذا العام من 195 مليار دولار إلى 205 مليار دولار. وكان التوجيه المسبق هو إنفاق 180 مليار دولار إلى 190 مليار دولار.
تشير تقديرات ماكينزي آند كومباني إلى أن هذا الاستثمار لن يتوقف في أي وقت قريب – حيث تظهر التقارير أن الإنفاق العالمي على مراكز البيانات قد يصل إلى ما يقرب من 8 تريليون دولار بحلول عام 2030. وسيتم تخصيص الغالبية العظمى من هذا الإنفاق للبنية التحتية لمراكز البيانات ومعدات تكنولوجيا المعلومات.
وحذرت شركة Alphabet من أن أرقام الإنفاق هذه قد ترتفع في عام 2027.
وقال مورفي: “إن الذكاء الاصطناعي عبارة عن مسرحية تكنولوجية، لكن لا شيء يحدث دون بناء البنية التحتية”. “هناك بنية تحتية أساسية كاملة يجب بناؤها، وقد أدى ذلك بالفعل إلى دفع الصناعات إلى الأمام.”
أداء عام واحد للقطاع الصناعي في مؤشر S&P 500 مقابل مؤشر S&P 500.
وقال جنسن هوانغ، الرئيس التنفيذي لشركة Nvidia، في منشور على مدونة في شهر مارس: “لقد بدأنا للتو عملية البناء هذه. لقد أنفقنا بضع مئات من المليارات من الدولارات فيها. ولا تزال هناك حاجة إلى بناء تريليونات الدولارات من البنية التحتية”. “لقد أصبح هذا أكبر بناء للبنية التحتية في تاريخ البشرية.”
ومن المتوقع أن تتم الغالبية العظمى من المشاريع في المراحل التالية من توسيع مركز البيانات على مستوى البلاد في المناطق الريفية. ومن أجل استيعاب الطلب المذهل على الطاقة المرتبط بمراكز البيانات، قد يكون توسيع شبكات الطاقة الريفية أمرًا ضروريًا. وتظل القدرة الإنتاجية القصوى لشبكات الطاقة الريفية في الولايات المتحدة محدودة نسبيا في المتوسط. والآن، هناك دافع لتطوير المرافق التي تستهلك بانتظام ما يصل إلى عشرين ضعف قدرتها الحالية على الطاقة، مما يؤدي إلى تكثيف طلب الشركات والحاجة إلى الدعم الصناعي. ويأتي هذا الطلب على الرغم من تزايد العداء العام تجاه إنشاء مركز بيانات جديد، مدفوعًا بالمخاوف المحلية المحيطة بشبكات الطاقة المتوترة وارتفاع تكاليف الكهرباء.
ويتطلب بناء هذا العمود الفقري للذكاء الاصطناعي في جميع أنحاء الولايات المتحدة إنشاء محطات فرعية كهربائية جديدة، وتعزيز قدرات إنترنت الألياف عالية السرعة، وتطوير تكنولوجيا بطاريات جديدة موفرة للطاقة. لقد أصبحت الكميات الضخمة من معدات توليد الطاقة والمعدات الاحتياطية، وآلات البناء، وبرامج الكهرباء جميعها من الضروريات للتوسع. ونتيجة لذلك، ارتفعت شركات الإنتاج في صناعات الآلات والمعدات الكهربائية، والتي تشكل 20.89٪ و14.16٪ من حيازات XLI، على التوالي.
كاتربيلر، أعلى ملكية لمؤسسة التدريب الأوروبية (ETF)، و جي فيرنوفا، ثالث أكبر شركة مساهمة في مؤشر الصناعات، وكلاهما ارتفع بأكثر من 50٪ هذا العام. ارتفعت شركة كاتربيلر بنسبة 160٪ تقريبًا عما كانت عليه قبل عامين. تواصل GE Vernova الاستفادة من الحجوزات المتعلقة ببناء الذكاء الاصطناعي، في حين تضررت أعمالها في مجال الطاقة المتجددة بسبب الانكماش في قطاع طاقة الرياح، مما أدى إلى عمليات بيع هذا الأسبوع بعد الأرباح على الرغم من تراكم الأعمال بقيمة 176 مليار دولار في نهاية الربع الثاني. ليست الشركات ذات الثقل فقط هي التي استفادت أيضًا. ايمرسون الكهربائية، وهي الشركة التاسعة والعشرون من حيث الحجم في XLI، ويتم تداولها بنسبة 20٪ تقريبًا عما كانت عليه في يوليو من عام 2024، على الرغم من تعرضها لخسائر طفيفة خلال العام الماضي. هابل، وهي الشركة الستين من حيث الحجم، بنسبة 30٪ في فترة السنتين التي يعود تاريخها إلى يوليو 2024.
حفارة كاتربيلر (Cat) تعمل في موقع بناء بالقرب من ميناء نيويورك في بروكلين، نيويورك، 4 مارس 2021.
بريندان ماكديرميد | رويترز
داخل XLI، لا يقتصر الأمر على طفرة الذكاء الاصطناعي التي تدعم تقييمات الأسهم، وقد تم إطلاق العشرات من صناديق الاستثمار المتداولة الصناعية الأخرى التي تستهدف مجالات متعددة داخل هذا القطاع.
وكتب مورفي في رسالة بالبريد الإلكتروني إلى CNBC: “هناك أكثر من 60 صندوق استثمار متداول صناعيًا تندرج ضمن هذه الفئة من القطاع، وقد شهدوا بشكل جماعي حوالي 23 مليار دولار من صافي التدفقات الداخلة منذ بداية العام حتى الآن”. “لم يكن أداء القطاع الصناعي جيدًا مقارنة بالسوق فحسب، بل شهدت صناديق الاستثمار المتداولة الصناعية زخمًا في جمع الأصول (مقارنة بالسنوات الأخيرة) حيث ركز المستثمرون على اتجاهات النمو العلمانية المرتبطة ببناء البنية التحتية للذكاء الاصطناعي بالإضافة إلى [the] موضوع الفضاء والدفاع.”
لوكهيد مارتن، أحد أكبر 20 سهمًا في مؤشر الصناعة، وهو جزء من صناعة الدفاع التي ازدهرت بسبب زيادة الإنفاق الدفاعي مع الولايات المتحدة وحول العالم وسط حروب متعددة. أعلن مقاول الدفاع عن أرباح ربع سنوية هذا الأسبوع والتي تغلبت على كل من الأرباح والإيرادات، مما أدى إلى ارتفاع ما بعد الأرباح بأكثر من 10٪ يوم الخميس. LMT ونظيره شركة آر تي إكس، وهي رابع أكبر ملكية في XLI، حيث ارتفع كلاهما بنسبة 35٪ تقريبًا خلال العام الماضي.
صناديق الاستثمار المتداولة الصناعية الأكثر شعبية في عام 2026
(مصدر: ETFdb.com. صافي التدفق، منذ بداية العام)
- iShares Defense Industrials Active ETF (IDEF): 4.4 مليار دولار
- قطاع ستيت ستريت الصناعي المختار SPDR (XLI): 3.6 مليار دولار
- صندوق الاستثمار المتداول لتكنولوجيا الدفاع GlobalX (شلد): 2.6 مليار دولار
- مؤسسة فيرست تراست RBA للنهضة الصناعية الأمريكية (إيرر): 2.5 مليار دولار
- مؤسسة تيما للمبتكرين في مجال الفضاء (ناسا): 2 مليار دولار
تشكل شركات الطيران والدفاع 25% من مخصصات قطاع XLI وقد اكتسبت زخمًا، ليس فقط من زيادة الإنفاق الدفاعي، ولكن أيضًا من الشعبية الأخيرة لمخزونات الفضاء والتوقعات طويلة المدى لاقتصاد الفضاء. ومع ذلك، فقد تلاشى هذا الزخم، مع انخفاض صندوق ناسا المتداول في البورصة بما يقرب من 20٪ خلال الشهر الماضي.
يقول جون ماير، كبير الاستراتيجيين الاستراتيجيين لصناديق الاستثمار المتداولة في بنك جيه بي مورجان، إنه في عالم رقمي متزايد، قد يكون بناء الدفاع والذكاء الاصطناعي مترابطين – وهي صورة تبشر بالخير للصناعات. وقال في برنامج “ETF Edge”: “إن الأمن والمرونة مهمان حقًا، وسيلعبان دورًا أكبر وأكبر”.
يتم تمثيل قطاع الطيران التقليدي أيضًا في القطاع الصناعي، بما في ذلك شركة Boeing، وهي إحدى الشركات العشرة الأوائل XLI القابضة، بالإضافة إلى شركة Delta Air Lines. صرح إد باستيان، الرئيس التنفيذي لشركة دلتا، لشبكة CNBC مؤخرًا أن الظروف في أعماله لا تزال قوية، مع ارتفاع الطلب على السفر الجوي وسط معنويات المستهلكين المرنة التي تتحمل ارتفاعًا مستمرًا في أسعار تذاكر الطيران. وارتفعت أسهم دلتا بنسبة 45% خلال العام الماضي على الرغم من أن ارتفاع أسعار النفط يضغط حالياً على هوامش شركات الطيران.
وأضاف ماير أنه مع وصول الاستثمارات إلى ذروتها في الصناعات الصناعية، من المهم أن ندرك أن جزءًا كبيرًا من هذه التداولات في صناديق المؤشرات مثل XLI تكون سلبية، مما يشير إلى ثقة المستثمرين في أفق الصندوق على المدى الطويل.
وقال: “إن السوق يتطلع دائمًا إلى المستقبل، وهذا هو سعر السهم حقًا – التدفق النقدي للأرباح المستقبلية”.
“يتدفق إلى [industrials] لقد كانت قوية حقاً، [at] وأشار ماير إلى 17 مليار دولار، مضيفًا حقيقة أن هناك أيضًا اهتمامًا كبيرًا من جانب المستثمرين بما يتجاوز مؤشر القطاع الصناعي الأساسي.[s] تمت إدارتها بنشاط.”
اشترك في نشرتنا الإخبارية الأسبوعية التي تتجاوز البث المباشر، وتقدم نظرة فاحصة على الاتجاهات والأرقام التي تشكل سوق صناديق الاستثمار المتداولة.
تنصل
اكتشاف المزيد من مجلة الأسهم السعودية
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
