قال بنك جولدمان ساكس إنه لا يزال أمام الأسهم الآسيوية مجال للارتفاع حتى بعد الارتفاع القوي في النصف الأول، في حين ينبغي للمستثمرين مواصلة التنويع في السلع الأولية حيث تعزز الصدمات الجيوسياسية الطلب طويل الأجل على المعادن والبنية التحتية للطاقة. أبرز بنك وول ستريت أن نفس المواضيع الهيكلية التي تدفع الأداء المتفوق للأسهم الآسيوية – الذكاء الاصطناعي والبنية التحتية للطاقة والإنفاق الدفاعي – تعمل أيضًا على تعزيز حالة السلع الأساسية، وخاصة النحاس والذهب. وفي توقعاته للأسهم الآسيوية في النصف الثاني من العام، حث بنك جولدمان ساكس المستثمرين على “التمسك بالفائزين”، معتبراً أن نمو الأرباح، وليس التقييمات، يظل المحرك المهيمن للأسواق. واحتفظ البنك بتوصية ذات وزن زائد بشأن شمال آسيا، مفضلاً كوريا الجنوبية وتايوان واليابان وسوق الأسهم المحلية في الصين، إلى جانب أجهزة التكنولوجيا والسلع الرأسمالية والبنوك. وكتب خبراء البنك: “تعد الدورة الفائقة لذاكرة أشباه الموصلات واحدة من أقوى وأبرز المواضيع التي لم يتم تسعيرها بالكامل بعد”. ويتوقع جولدمان أن يحقق مؤشر MSCI لآسيا والمحيط الهادئ باستثناء اليابان عوائد متوسطة في النصف الثاني، مدعومًا بنمو الأرباح المتوقع بنسبة 60٪ في عام 2026 و22٪ في عام 2027. وقال البنك إن ما يقرب من 80٪ من أداء السوق الإقليمية منذ بداية العام حتى الآن يمكن تفسيره من خلال نمو الأرباح أو مراجعات توقعات نمو الأرباح، مضيفًا أن الأسواق “تتداول الأرباح إلى حد أكبر من ذي قبل”. وبدلاً من التحول إلى القطاعات المتأخرة بعد المكاسب الضخمة التي حققتها التكنولوجيا هذا العام، قال جولدمان إن المستثمرين يجب أن يظلوا يركزون على الفائزين الهيكليين بما في ذلك البنية التحتية للذكاء الاصطناعي، وتوليد الطاقة، والدفاع، والصناعات كثيفة رأس المال، وموضوعات مختارة في الصين. وتدعم هذه المواضيع نفسها أيضًا توقعات جولدمان الأخيرة للسلع. وبعد أشهر من الاضطراب في مضيق هرمز، قال بنك جولدمان ساكس إن المستثمرين يجب أن يواصلوا تنويع استثماراتهم في السلع الأولية حتى مع تراجع أسعار النفط بعد إعادة فتح طريق الشحن. وقال استراتيجيون: “نعتقد أن الصراع الإيراني يعزز في نهاية المطاف العديد من المواضيع الداعمة للطلب على الطاقة والمعادن، أكثر من النفط والغاز”. بشكل منفصل، قال البنك إن التركيز المتزايد على أمن الطاقة والبنية التحتية للذكاء الاصطناعي والكهرباء وزيادة الإنفاق الدفاعي سيستمر في تعزيز الطلب على المعادن الصناعية بما في ذلك النحاس والليثيوم والألومنيوم، إلى جانب الاستثمار في شبكات الكهرباء وتوليد الطاقة. ويتوقع البنك أن يستمر نمو الطلب على النحاس في تجاوز إمدادات المناجم لسنوات مع تسارع الاستثمار في شبكات الكهرباء والطاقة المتجددة والمركبات الكهربائية ومراكز الدفاع والبيانات. وقد رفعت مؤخرًا توقعاتها للنحاس في بورصة لندن للمعادن في نهاية عام 2026 إلى 13735 دولارًا للطن المتري وأكدت أن الأسعار قد تحتاج إلى الوصول إلى حوالي 15000 دولار بحلول عام 2035 لتحفيز العرض الجديد الكافي. ويظل الذهب أيضًا تخصيصًا مفضلاً على الرغم من ارتفاعه القوي منذ عام 2022. وواصل بنك جولدمان ساكس توقع وصول السبائك إلى 4900 دولار للأوقية بحلول نهاية عام 2026، مشيرًا إلى الشراء المستمر من البنوك المركزية مع قيام مديري الاحتياطيات في الأسواق الناشئة بتنويع مصادر احتياطياتهم بعيدًا عن الأصول الاحتياطية التقليدية. وعلى الرغم من أن ارتفاع أسعار الفائدة قد يؤثر بشكل مؤقت على طلب المستثمرين من خلال الصناديق المتداولة في البورصة، إلا أن البنك قال إن المخاطر الجيوسياسية والمخاوف بشأن الاستدامة المالية يجب أن تستمر في دعم الأسعار على المدى المتوسط.
اكتشاف المزيد من مجلة الأسهم السعودية
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
