التدفق الائتماني المتزايد في الاقتصاد الهندي سيعتدل إلى 24.5 تريليون روبية في السنة المالية 2025: ICRA
توقعت ICRA في تقريرها الأخير أن يصل التدفق الائتماني المتزايد في الاقتصاد الهندي من المصادر المحلية إلى 24.5 تريليون روبية في السنة المالية 2025، من أعلى مستوى تم تحقيقه على الإطلاق في السنة المالية 2024. وتتوقع أن يتراجع الائتمان المصرفي غير الغذائي (NFBC) بشكل طفيف في السنة المالية 2025 من المستوى القياسي الذي شوهد في السنة المالية 2024. ومع ذلك، من المتوقع أن تزداد إصدارات السندات بشكل أكبر في السنة المالية 2025. وبما أنه من المرجح أن تظل أسعار الفائدة مرتفعة في الأسواق المتقدمة، فإن سوق رأس مال الدين المحلي سيظل مصدرا جذابا للاقتراض للشركات الكبيرة.
وكانت ظروف التمويل التنافسية في الأسواق المحلية مقارنة بالأسواق المتقدمة تعني أن الشركات الكبيرة استغلت المزيد من مصادر التمويل المحلية على مدى العامين الماضيين. وقد أدى الطلب القوي على القروض من مقترضي التجزئة وشركات التمويل غير المصرفية إلى دفع جزء كبير من التدفق المتزايد للائتمان من البنوك. أدى ذلك إلى أعلى توسع NFBC على الإطلاق بقيمة Rs. 22.3 تريليون في السنة المالية 2024 وهو ما يفوق بكثير التوسع المتزايد في NFBC البالغ روبية. 18.2 تريليون مسجلة في السنة المالية 2023.
تم دعم التدفق الائتماني المتزايد أيضًا من خلال إصدارات سندات الشركات المرتفعة على الإطلاق والتي بلغت 10.2 تريليون روبية في السنة المالية 2024، مما أدى إلى ارتفاع مخزون سندات الشركات القائمة إلى ما يقدر بـ 46.0 تريليون روبية كما في 31 مارس 2024، من 43.1 تريليون روبية كما في 31 مارس 2023. علاوة على ذلك، ارتفع أيضًا مخزون الأوراق التجارية (CPs) المستحقة بمقدار 0.4 تريليون روبية في السنة المالية 2024 إلى 3.9 تريليون روبية كما في 31 مارس 2024. وبشكل تراكمي، شكلت هذه المصادر الثلاثة 25.4 تريليون روبية من التدفق الائتماني المتزايد في السوق المحلية، وهو أعلى مستوى على الإطلاق.
إن الإجراءات التنظيمية الأخيرة بشأن قروض التجزئة غير المضمونة، والتمويل البنكي للشركات المالية غير المصرفية، وشح السيولة في النظام المصرفي قد تقيد النمو الائتماني المتزايد للبنوك. ومع ذلك، من المرجح أن يظل العائد على سندات الحكومة الهندية (IGBs) ضمن نطاق محدد، مدفوعًا بالطلب من تدفقات المحافظ الأجنبية عند إدراج سندات الحكومة الهندية في المؤشرات العالمية. ومن شأن ذلك أن يحسن القدرة التنافسية للتمويل من أسواق رأس المال المدين مقابل الاقتراض المصرفي وسيؤدي إلى زيادة إصدارات سندات الشركات.