يقول مستثمر الثروة في بنك HSBC أن هناك أربعة مواضيع ستحافظ على قوة الاقتصاد الأمريكي
وقال خوسيه راسكو، كبير مسؤولي الاستثمار في الأمريكتين في قسم الثروة في بنك HSBC، إن حفنة من العوامل الدافعة ستبقي الاقتصاد الأمريكي على قدم وساق. وينبغي لها أن تعمل على دعم الصحة المالية للبلاد، حتى في حين تضغط تكاليف الاقتراض المتزايدة على الشركات. لقد أظهر الاقتصاد الأميركي قوة ملحوظة في مواجهة حملة تاريخية لتشديد السياسة النقدية خلال العامين الماضيين، الأمر الذي أدى إلى زيادة الثقة في أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد خطط لهبوط سلس. ولكن مع استمرار بيئة أسعار الفائدة المرتفعة لفترة أطول، تستمر المخاوف من تباطؤ النمو والتضخم فوق المستوى المستهدف، مما يؤدي إلى “الركود التضخمي”، أو حتى الانكماش الواضح، في التصاعد. وقال راسكو لـ CNBC Pro من مركز ثروة الشركة في مدينة نيويورك: “من منظور ديناميكيات دورة الأعمال، رفع بنك الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة، ولم يحدث شيء – هذا هو التصور السائد في السوق”. “كلام فارغ.” وعلى الجبهة الدورية، يتوقع راسكو أن يهدأ النمو مع ظهور آثار ارتفاع أسعار الفائدة بشكل كامل. لكنه يرى أن الدوافع العلمانية المرتبطة بالتكنولوجيا والرعاية الصحية والتصنيع القريب تخفف من تأثير أسعار الفائدة المرتفعة وتساعد الاقتصاد على تجنب الانكماش. في النهاية، قال راسكو إنه يتوقع بقاء النمو فوق 1.7%. وقال إن صناع السياسة في الاحتياطي الفيدرالي يجب أن يوافقوا على ذلك، حيث أن أسعار الفائدة المرتفعة تؤدي في النهاية إلى ارتفاع معدل البطالة بشكل متواضع. وقال راسكو، أحد خريجي بنك ليمان براذرز وميريل لينش: “هذه المواضيع الأربعة توحي لي بأن هذه هي الطريقة التي نتجنب بها الركود”. “لولا ذلك، لكان من الممكن أن نكون أكثر على شفا الركود، في رأيي”. قام راسكو بتحليل المحركات الرئيسية الأربعة: انكماش التكنولوجيا، وقال إنه في حين أن المستثمرين رحبوا بالتقدم في التكنولوجيا مثل الذكاء الاصطناعي لتأثيره على الأرباح، فإن الكثيرين لا يدركون تمامًا دوره في الحد من التضخم. وقال راسكو إن الاضطرابات التكنولوجية فرضت تاريخياً ضغوطاً هبوطية على الأسعار نظراً لإمكانية تبسيط أوجه القصور وتقليص العمالة. ويمكن أن يساعد ذلك في مسار التضخم حيث يكافح بنك الاحتياطي الفيدرالي لإعادة نمو الأسعار إلى ما لا يزيد عن 2٪، وهو المعدل المفضل للبنك المركزي. وقال “الجميع يتحدث عن الثورة التكنولوجية، لكنهم يرفضون… الحديث عن الانكماش الذي يأتي مع تلك الثورة التكنولوجية”. وقال راسكو إن الابتكار في مجال الرعاية الصحية يمكن للتقدم التكنولوجي أيضًا أن يعزز الرعاية الصحية – في رعاية المرضى وإدارتهم. ومن ناحية الرعاية، قال راسكو إن التكنولوجيا الأفضل خلقت المزيد من الخيارات للجراحة التي توفر نتائج أفضل ويمكن أن تكون أرخص. هذا بالإضافة إلى الإثارة في السوق المحيطة بأدوية إنقاص الوزن الرائجة. وأشار أيضًا إلى التأثير على الفواتير والتأمين، حيث يمكن للتكنولوجيا الاستغناء عن الوسطاء وتقليل تكاليف التغطية. يسمى هذا الاتجاه بالعديد من الأسماء – الدعم القريب، والدعم القريب، وإعادة الدعم، ودعم الأصدقاء، ويشير إلى الشركات التي تنقل إنتاجها مرة أخرى إلى الولايات المتحدة أو أقرب إليها. وبغض النظر عن العنوان، فإنه يدل على الخير أخبار للشركات التي يغطيها فريق راسكو الذي يركز على الأمريكتين. مدفوعًا بفوضى سلسلة التوريد الناجمة عن فيروس كورونا والتوترات المتزايدة بين الولايات المتحدة والصين، فهو في الأساس عكس النقل إلى الخارج، عندما تنقل الشركة مصانعها بعيدًا عن المنزل لتوفير العمالة والتكاليف الأخرى. وقال إن الموضوع “هو جلب طن من المال وأطنان من الاستثمار إلى الولايات المتحدة والمكسيك”. وقال راسكو إن الإنفاق على إعادة التصنيع في الولايات المتحدة كنسبة من إجمالي الناتج المحلي الإجمالي وصل إلى مستوى قياسي في الولايات المتحدة، وهو دليل على دفعة إعادة التصنيع. وبإقران ذلك بتشريعات مثل قانون تشيبس، يرى راسكو طفرة صناعية يمكن أن تعزز الاقتصاد الأمريكي بأكمله. وأضاف أن “الشركات الأميركية تستثمر في التكنولوجيا لتصبح أكثر إنتاجية وأكثر ربحية”. المكافأة: عام الانتخابات الرئاسية على الرغم من أنه ليس اتجاهًا استثماريًا تمامًا، إلا أن راسكو أشار أيضًا إلى أن جزءًا كبيرًا من تفاؤله على المدى القصير تجاه الأسهم الأمريكية ينبع من الانتخابات الرئاسية التي تلوح في الأفق. تظهر البيانات أن الأسهم الأمريكية تميل إلى التفوق في سنوات الانتخابات الرئاسية. وبالعودة إلى عام 1926، وجدت شركة بلاك روك متوسط ربح قدره 11.6% في سنوات الانتخابات، أو 1.3 نقطة أفضل من متوسط العائد البالغ 10.3% في جميع السنوات. يقول البنك إن إدارة الأصول HSBC أشرفت على نحو 707 مليارات دولار من أصول العملاء حتى نهاية عام 2023.
