تم إطلاق مؤشر انهيار السوق مع سجل متقطع “Hindenburg Omen” الأسبوع الماضي
من المحتمل ألا يكون كل شيء على ما يرام في وول ستريت، حتى مع ارتفاع سوق الأسهم إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. أشار ديفيد كيلر، كبير فنيي السوق في موقع StockCharts.com، يوم الاثنين إلى أن مؤشر “Hindenburg Omen” المشؤوم قد تم إطلاقه الأسبوع الماضي. يأخذ مؤشر Hindenburg Omen في الاعتبار عدد النسبة المئوية للأسهم في البورصة التي تحقق أعلى مستوياتها وأدنى مستوياتها خلال 52 أسبوعًا – إلى جانب مقاييس الاتساع الأخرى – لقياس احتمالية انهيار السوق. لقد نجحت في التنبؤ بانهيار السوق عام 1987 وكذلك الأزمة المالية عام 2008. لكن معدل النجاح غير المنتظم للمؤشر دفع العديد من مراقبي السوق إلى النظر إليه ببعض الشك. ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال سابقًا أن المؤشر أشار بدقة إلى تراجع كبير لا يصل حتى إلى 30٪ من الوقت. .SPX YTD Mountain S & P 500 “لديها سجل حافل في الوصول إلى قمم الأسواق الرئيسية، لذلك عندما ينطلق مؤشر Hindenburg Omen، فهذا شيء يجب على المستثمرين أن ينتبهوا إليه. المشكلة هي أن هناك المزيد من الإشارات الخاطئة،” قال JC O’Hara، كبير الاستراتيجيين الفنيين في Roth MKM. وأضاف أوهارا: “الأمر أشبه بـ”دعونا ننتبه هنا”، لأن شيئًا ما قد يحدث”. “لكن فرص حدوث شيء خطير أقل نسبيا.” تم إطلاق الإشارة الهبوطية في وقت غريب بالنسبة للأسواق. ارتفعت جميع المؤشرات الرئيسية الثلاثة متجاوزة المعالم الرئيسية هذا الشهر، لكن ضعف اتساع السوق أثار قلق المستثمرين بشأن صحة الارتفاع. يوم الثلاثاء، على سبيل المثال، كان مؤشر داو جونز الصناعي سلبيًا، في حين ارتفع مؤشر ناسداك الغني بالتكنولوجيا على خلفية المكاسب القوية التي حققتها شركة إنفيديا. وارتفع سهم صانع الرقائق بأكثر من 6٪. ومع ذلك، قال أوهارا نفسه إنه متفائل بشأن الأسهم، قائلاً إن ضعف الاتساع لا يحول دون ضعف السوق. ويتوقع أن يرتفع مؤشر S&P 500 إلى 5700 خلال الأشهر القليلة المقبلة بفضل الزخم الذي حمل المؤشرات الرئيسية إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق في مايو. يمثل الهدف ربحًا بنسبة 7٪ تقريبًا من حيث أغلق المؤشر الأوسع يوم الجمعة. وقال أوهارا: “إذا نظرت إلى السوق، ما زلت أعتقد أن السوق تبدو صحية لأن أكبر الأسماء لا تزال تبدو في صحة جيدة للغاية”. “عندما يكون لذلك تأثير كبير على المؤشر، أعتقد أن المؤشر جيد. لكن عندما تكون منتقيًا للأسهم، فإن مجموعتك من المرشحين المحتملين لفرص الشراء الرائعة تتقلص.” بالنظر إلى ذلك، يتوقع أوهارا أن يتمكن المستثمرون من الاستمرار في الاستثمار بشكل سلبي في المؤشر، بالإضافة إلى الأسهم ذات القيمة السوقية الكبيرة التي تمثل نصيب الأسد من المكاسب هذا العام. ومن ناحية أخرى، يتوقع أن يكون أداء الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة أقل من المتوقع في المستقبل. ارتفع مؤشر Russell 2000 بنسبة 2.5% فقط في عام 2024، بينما ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 11%. إذا كان هناك أي شيء، فإن الفني يعتبر مؤشر هيندنبورج أومين مؤشرًا على قيادة السوق الجديدة أكثر من كونه نذيرًا للانكماش. وأشار إلى أن المستثمرين قد تحولوا أكثر إلى القطاعات التي تشكل جزءًا أصغر من مؤشر S&P 500، مثل المرافق والعقارات، على عكس تقديرات المستهلك التي تشكل جزءًا أكبر من المؤشر الأوسع. ومن المؤكد أن أوهارا قال إنه يمكن أن يغير لهجته إذا أظهرت الأسهم المزيد من الضعف، مثل الاختراق تحت المتوسط المتحرك لمدة 50 يومًا البالغ 5176 في مؤشر ستاندرد آند بورز 500، أو المتوسط المتحرك لمدة 100 يوم عند 5070. كما أنه يشعر بالقلق بشأن الأسهم الاستهلاكية التقديرية، مشيرًا إلى أدنى مستوى جديد خلال 52 أسبوعًا في القطاع والذي قد يكون إشارة تحذيرية. إن خسارة القطاع الاستهلاكي التقديري، الذي يشكل ما يقرب من عُشر مؤشر ستاندرد آند بورز 500، قد يعني انخفاضًا أعمق بنسبة 10٪ إلى 20٪ في المؤشر. وقال أوهارا: “عندما أرى خسارة للمستهلك، فهذا أمر مثير للقلق بالنسبة لي”.
