شهد الين الياباني أسبوعًا متقلبًا. وهنا ما حدث

ال الين الياباني ضعفت العملة الأمريكية إلى مستويات لم تشهدها منذ 34 عامًا مقابل الدولار الأمريكي يوم الاثنين، لكنها انتعشت ومن المرجح أن تسجل أفضل أسبوع لها منذ أكثر من عام. وهنا ما حدث.

ولامس الين 160.03 مقابل الدولار يوم الاثنين، للمرة الأولى منذ عام 1990، لكنه ارتفع إلى مستويات 156 في وقت لاحق من ذلك اليوم وسط تكهنات حول تدخل السلطات اليابانية.

وفي يوم الأربعاء، ارتفعت العملة بأكثر من 2% ليتم تداولها بالقرب من 153 مقابل الدولار، وهو ما من المحتمل أيضًا أن يكون ناجمًا عن التدخل، وفقًا لبعض محللي السوق.

ولم تصدر السلطات اليابانية بعد بيانًا رسميًا يؤكد دورها في دعم العملة.

وقال نيكولاس سميث، الخبير الاستراتيجي الياباني في CLSA، لشبكة CNBC: “ترفض الحكومة الكشف عما إذا كانت قد تدخلت أم لا، لكنني لا أعتقد أن الكثير من الناس لديهم أي شكوك”.

ويتداول الين الآن عند 152.90 مقابل الدولار.

وقال محللون في بنك أوف أمريكا جلوبال ريسيرتش إن حجم التدخل الأول المشتبه به يمكن أن يتراوح بين 5 تريليون و6 تريليون ين (32.7 مليار دولار إلى 39.2 مليار دولار)، بناءً على بيانات بنك اليابان.

قالت BofA Research أيضًا أن حجم التدخل المحتمل الثاني كان من الممكن أن يكون أصغر من الأول.

وخسر الين 7.3% منذ أدنى مستوى سجله يوم الاثنين، منذ الاجتماع التاريخي لبنك اليابان في مارس/آذار، عندما أنهى نظام أسعار الفائدة السلبية الوحيد في العالم.

لكن التدخل الأول المشتبه به لم يأت إلا بعد أن وصلت العملة إلى 160 مقابل الدولار.

وتضرر الين أيضًا من استمرار قوة الدولار وسط توقعات مخففة بتخفيض مبكر لأسعار الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي. سلطت قراءات التضخم الأخيرة في الولايات المتحدة والتي جاءت أكثر سخونة من المتوقع الضوء على الصعوبة التي يواجهها البنك المركزي الأمريكي في معالجة التضخم العنيد.

وفي العقود القليلة الماضية، في حين قامت البنوك المركزية العالمية الأخرى بتشديد سياساتها، حافظت اليابان على سياستها المفرطة التساهل، الأمر الذي أدى إلى تركز عمليات تجارة المناقلة في الين الياباني.

تجارة المناقلة هي استراتيجية يقوم فيها المتداولون بالاقتراض بعملات ذات أسعار فائدة منخفضة مثل الين للاستثمار في أصول عالية العائد بعملة أخرى، وبالتالي الاستفادة من انتشار السعر.

أبقى بنك اليابان سعر الفائدة القياسي دون تغيير عند 0% – 0.1% في آخر اجتماع للسياسة النقدية في 26 أبريل. واعترف محافظ بنك اليابان كازو أويدا بتحركات الين المتقلبة في مؤتمر صحفي في وقت لاحق من ذلك اليوم. وبينما طمأن الأسواق بأن السلطات تراقبها، فإنه لم يسلط الضوء على أي خطوات فعلية يمكن اتخاذها لمعالجة التقلبات.

ويعتقد المشاركون في السوق أن السلطات اليابانية سوف تتدخل بشكل أكبر لدعم العملة.

وقال إدوارد يارديني، الرئيس وكبير استراتيجيي الاستثمار في شركة يارديني للأبحاث، لشبكة CNBC: “أعتقد أن بنك اليابان سيضطر على الأرجح إلى مواصلة التدخل”. “وأعتقد أن هذا يظل مشكلة بالنسبة لليابان إلى حد كبير، وليس له أي عواقب عالمية كبيرة.”

وقال بنك HSBC أن ضعف الين يلعب دورًا رئيسيًا في “إنعاش” الاقتصاد، وهو الهدف الذي يتوقع بنك اليابان تحقيقه هذا العام.

“بعد سنوات وسنوات من فقدان القدرة التنافسية، بدأ المصدرون يشعرون أخيرا بالتحسن الناتج عن إعادة تنظيم سعر الصرف. وربما تكون هناك حاجة إلى سعر صرف أضعف، ولفترة أطول، لتحويل هذا التحسن إلى نهضة صناعية دائمة. “، كتب فريدريك نيومان، كبير الاقتصاديين الآسيويين في بنك HSBC، في مذكرة للعملاء.

وقال نيومان إن ضعف الين يعزز قطاع الخدمات في اليابان، عن طريق السياحة، ويساعد بدوره في رفع توقعات التضخم.

وأضاف نيومان: “بعبارة أخرى، فإن ضعف الين ليس أمرًا غير مرحب به تمامًا، طالما أن الانخفاض منظم. وبالتالي، لا تتوقع أن يندفع بنك اليابان إلى تشديد السياسة النقدية لمجرد أن سعر الصرف متذبذب”.