يرى UBS فتحات “جذابة” في الأسهم العقارية التي تدر أرباحًا
قدم الهزيمة في سوق العقارات فرصة للمستثمرين على المدى الطويل، وفقا لبنك UBS. العقارات هي المجموعة الوحيدة من بين 11 مجموعة رئيسية في مؤشر S&P 500 التي انخفضت في عام 2024، بانخفاض 4.7٪. لا يزال هناك قدر كبير من عدم اليقين في سوق العقارات التجارية، بما في ذلك مسار أسعار الفائدة والأسئلة حول إعادة تمويل 2 تريليون دولار من الديون المستحقة بين عامي 2024 و2026، حسبما كتب جوناثان ولوشين، محلل UBS، في مذكرة الأسبوع الماضي. ومع ذلك، لا يزال رأس المال متاحًا، ويشير تناقص المعروض من العقارات الجديدة للبيع بالتجزئة والمتعددة الأسر والصناعية إلى أساسيات تشغيل أقوى في عام 2025 حتى عام 2030. وأضاف أن هناك أيضًا أموالًا على الهامش في سوق الأسهم الخاصة، وقد تم الإعلان عن حوالي 33.5 مليار دولار من صناديق CRE الجديدة. .SPLRCR منذ بداية العام وحتى تاريخه Mountain S & P 500 للقطاع العقاري منذ بداية العام، كما تدفع صناديق الاستثمار العقاري، أو صناديق الاستثمار العقارية، أرباحًا جذابة، بمتوسط عائد يبلغ 4.2%، وفقًا لبنك UBS. وكتب ولوشين: “على المستثمرين أن يتذكروا أنه لا أحد يقرع الجرس في القاع”. “على الرغم من أنه من المرجح أن تظل العناوين الرئيسية سلبية وستستمر المزيد من التحديات في صناديق الاستثمار العقارية، فإننا نعتقد أن المستثمرين الصبورين الذين لديهم سيولة وأفق زمني متعدد السنوات لديهم عدد كبير من فرص المكافآت الجذابة المعدلة حسب المخاطر المتاحة في سوق صناديق الاستثمار العقارية وصناديق الاستثمار العقارية”. ويوصي بشدة بالتركيز على الجودة – مثل الإدارة، والميزانية العمومية، والعقارات، والمناطق الجغرافية، وتغطية التدفق النقدي من الأرباح إلى المجانية – بدلاً من الوصول إلى العائد. فيما يلي اثنين من صناديق الاستثمار العقارية المدرجة في قائمته: واجهت أسهم Prologis صعوبات هذا العام، بانخفاض حوالي 15٪. ومع ذلك، قال ولوشين إن صندوق الاستثمار العقاري هو أكبر مالك في العالم للعقارات الصناعية، مثل المستودعات، ولا يزال القطاع الصناعي قوياً. وقال: “تمتلك شركة PLD نموذج تشغيل من أربعة محاور يتكون من العقارات المملوكة والمدارة، والتطوير، وإمكانات الربح لأعمالها الأساسية وإدارة رأس المال الإستراتيجية التي توفر سبلًا متعددة لإمكانات خلق القيمة”. تدفع Prologis أيضًا عائد أرباح بنسبة 3.4٪. حققت أسهم عقارات الإسكندرية عائدات بلغت 4.4%، وانخفضت بأكثر من 7% منذ بداية العام حتى الآن. تمتلك الشركة وتدير وتطور حرمًا جامعيًا كبيرًا لشركات علوم الحياة. ويحب ولوشين الميزانية العمومية القوية لشركة الإسكندرية للأسهم العقارية وديونها المحدودة على المدى القريب، فضلاً عن أرباحها المغطاة جيدًا وإمكانية الوصول الواسعة إلى رأس المال. وقال: “تمتلك شركة ARE تاريخًا واضحًا في تطوير الأصول التي يتم تأجيرها مسبقًا بقوة، وتتمتع بقاعدة مستأجرين ائتمانية قوية ومتنوعة بشكل جيد”.
