تطلع إلى الولايات المتحدة لقيادة سوق الأسهم في عام 2024

كثيراً ما اتُهم الأميركيون، وخاصة من قِبَل أولئك الذين يعيشون في الخارج، بأن لديهم رؤية ضيقة إلى حد ما للعالم.

ويمتد تفضيل الأميركيين للولايات المتحدة أيضاً إلى الاستثمار، حيث يميلون إلى الوطن ويحجمون عن اقتناص الاستثمارات الأجنبية.

على الرغم مما يقوله العديد من النقاد حول التنويع بعيدًا عن الولايات المتحدة، كانت وول ستريت أفضل مكان للمتداولين والمستثمرين لعدة سنوات متتالية.

ال ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 18% تقريبًا في عام 2024، في حين أن ناسداك المركب ارتفع بنسبة 22% في نفس الإطار الزمني.

هناك عدد قليل من الأسواق الرئيسية الأخرى قريبة.

وكانت اليابان، بعد ثلاثة عقود من الأداء الضعيف الملحوظ، واحدة من الاستثناءات. ال نيكي 225 ويرتفع المؤشر بنسبة 23% حتى الآن في عام 2024.

كما تحققت مكاسب كبيرة في الأرجنتين وتركيا، لكن كلاهما يعاني من ارتفاع التضخم وتقلب العملات، مما يجعل الاستثمار في كل منهما أقل جاذبية مما تشير إليه عوائدهما منذ بداية العام.

ثم هناك الصين. ال شنغهاي المركب انخفض هذا العام على الرغم من النداءات الصعودية العديدة التي أطلقها الاستراتيجيون الدوليون.

لكن المضاربين على الارتفاع عالقون في متجر صيني يعاني من مشاكل اقتصادية لا تعد ولا تحصى، تتراوح من سوق العقارات التي لا تزال متقلبة إلى الاستهلاك المحلي الضعيف، إلى السياسات السياسية والاقتصادية التي تدفع شركاء الصين التجاريين إلى فرض تعريفات جمركية على صادراتهم.

صحيح أن الصين تتولى زمام المبادرة في إنتاج السيارات الكهربائية والألواح الشمسية، وصحيح أيضًا أن الصادرات آخذة في الارتفاع حتى مع تطبيق التعريفات الجمركية على البضائع الصينية.

ولكن النموذج السياسي الذي يتبناه الرئيس شي جين بينج والذي يتبنى مبدأ “الحزب فوق الرخاء” يستمر في إضعاف الحماس بين المستثمرين الأجانب والمستهلكين المحليين.

وبطبيعة الحال، فإن الولايات المتحدة لديها مشاكلها.

إنها انتخابات رئاسية أمريكية غير مسبوقة بطرق كثيرة لا يمكن ذكرها في تعليق حول التداول والاستثمار.

لكن اقتصادنا لم يكن قويا فحسب، بل كان أيضا موضع حسد العالم.

وحتى في حين يبدو أن الاقتصاد الأمريكي يتباطأ وأن معدلات البطالة في ارتفاع، فإن التضخم يستمر أيضاً في الانخفاض. كل هذه عوامل يمكن أن تؤدي إلى انخفاض أسعار الفائدة.

يمكن أن تؤدي تخفيضات أسعار الفائدة إلى تمديد ارتفاع سوق الأسهم وتعزيز تعافي الاقتصاد.

واعتماداً على سياسات الإدارة الرئاسية المقبلة وتكوين الكونغرس في عام 2025، قد يتغير كل هذا.

ولكن لن يكون لدينا حتى تلميح لما هو قادم بالنسبة للولايات المتحدة حتى يوم الانتخابات في الخامس من نوفمبر/تشرين الثاني.

وصحيح أيضًا أن العجز والديون في بلادنا كبيرة بشكل لا يمكن تحمله.

لكن المستثمرين في سوق السندات لم يبالوا بعد، مع العلم أن الصين واليابان وإيطاليا وإسبانيا ودول أخرى لديها مشاكل مالية أكبر من الولايات المتحدة.

ويقدر إجمالي نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في الصين في عام 2023 بنحو 288%، وفقا للمؤسسة الوطنية للتمويل والتنمية. وهذا مقارنة بنسبة الولايات المتحدة البالغة 123% في عام 2023. وتبلغ نسبة الدين إلى الناتج المحلي الإجمالي في اليابان 255% في عام 2024، وفقًا لصندوق النقد الدولي.

ويواصل المستثمرون الأجانب شراء السندات الأمريكية نتيجة لهذا الفارق، ناهيك عن العوائد الجيدة التي تقدمها سندات الخزانة الأمريكية وإمكانية تحقيق مكاسب رأسمالية إذا انخفضت أسعار الفائدة بشكل ملحوظ. وفي الواقع، ترتفع أسعار السندات مع انخفاض أسعار الفائدة، وهو ما يوفر فرصة لزيادة رأس المال.

أضف إلى هذا القوة المستمرة للدولار الأمريكي، الذي ظل مستقراً حتى وسط المخاوف من إمكانية استبداله كعملة عالمية.

حتى الآن فإن كل القلق بشأن مكانة أميركا في العالم، سواء صدر عن الغرباء أو عن البعض هنا في الداخل، كان يكلف المستثمرين أموالاً إذا انتبهوا إلى النداء الذي يدعو إلى الهلاك الوشيك.

ولا تشير الأسواق المالية ولو من بعيد إلى أن أميركا في انحدار ـ بل إنها بعيدة كل البعد عن ذلك.

وربما يأتي اليوم الذي يصبح فيه هذا حقيقة، وقد تثبت الاقتصادات والأسواق الأخرى أنها أكثر جاذبية، ولكن ذلك اليوم لم يأت بعد.

بالنسبة لأولئك الذين يواصلون دفع المستثمرين الأمريكيين إلى التنويع في الأسواق العالمية، المتقدمة منها والناشئة، فمن الجيد أن يتذكروا الكلمات الخالدة التي قالتها دوروثي غيل من كانساس: “ليس هناك مكان مثل الوطن”.

– المساهم في CNBC رون إنسانا هو الرئيس التنفيذي لشركةأ iFi.AI، شركة تكنولوجيا مالية تعمل في مجال الذكاء الاصطناعي.