جولدمان ساكس يصف أسهم شركات الطيران الكندية بأنها “مقومة بأقل من قيمتها بشكل كبير”.
يمكن للمستثمرين أن يقللوا “بشكل كبير” من قيمة أسهم شركة CAE، وهي شركة كندية للتدريب والمحاكاة في مجال الطيران، وفقًا لبنك جولدمان ساكس. وفي تقرير حديث، كرر بنك الاستثمار في وول ستريت تصنيف الشراء لشركة CAE، التي تدير شركتين أساسيتين: الطيران المدني والدفاع. تراجعت أسهم CAE في الولايات المتحدة بنسبة 11٪ في عام 2024، لكن السعر المستهدف للمحلل نوح بوبوناك لمدة 12 شهرًا البالغ 26 دولارًا يشير إلى أن السهم قد يرتفع بنسبة 35٪ تقريبًا عن إغلاقه يوم الاثنين. كتب المحلل: CAE YTD Mountain CAE YTD “CAE هي الشركة الرائدة في السوق في مجال محاكاة الطيران التجاري والتدريب عليه، وهو عمل منظم للغاية ومتكرر وعالي الهامش”. “ومع ذلك، فإن أعمال الدفاع للشركة، والتي نتوقع أن تمثل 20٪ فقط من إجمالي الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك لشركة CAE في المستقبل، كانت بمثابة عائق على الربحية حيث تحملت الشركة الرسوم وسلطت الضوء على العقود المعترض عليها.” وأشار بوبوناك إلى أن تقييمات السهم قد تراجعت الآن إلى “خصم كبير” مقارنة بنظرائه الآخرين في سلسلة التوريد الخاصة بالفضاء، حيث يشير مجموع المحلل لتحليل الأجزاء إلى أن السهم يتم تداوله بأقل من القيمة العادلة بنسبة 50٪ تقريبًا. وفي التقرير، قام بوبوناك بتحليل أعمال الطيران المدني والدفاع التابعة لشركة CAE بشكل منفصل ومقارنة بالمنافسين. وباعتباره محفزًا لأعمال الطيران المدني لشركة CAE، أكد على الحصة السوقية المهيمنة للشركة وملف النمو التاريخي، والذي كان أعلى من المتوسط في عالم جولدمان لموردي الطيران. “يعد حجم CAE ميزة تنافسية لأنه يوفر جودة بيانات أفضل للعملاء ويمكن أن يقدم أسعارًا أكثر تنافسية. وهذا يوفر فرص نمو غير عضوي للشركة مع مرور الوقت، كما يتضح من إجمالي نمو الشركة بنسبة 10% تقريبًا على مدار العشرين عامًا الماضية (> 14) % عند الاستبعاد [the Global Financial Crisis] وأضاف المحلل أن نمو قطاع الطيران المدني وملف الهامش لا ينعكس بدقة في مضاعف التقييم الحالي لشركة CAE. وعلى الرغم من أن أعمال الدفاع في CAE قد عانت في السنوات الأخيرة، إلا أن بوبوناك يعتقد أن محركات النمو الفريدة يمكن أن تساعد ودفعها إلى النمو بمعدل متوسط قدره 4% سنويا حتى عام 2027. وكحافز، أشار إلى التحولات في المشهد الجيوسياسي اليوم التي من شأنها أن تؤدي إلى “تبني التكنولوجيا التي تتطلب التدريب في بيئة محاكاة يمكن أن تتفاعل مع البحر والأرض والبحر والأرض”. “المنصات الجوية والفضائية في وقت واحد.” كتب المحلل: “شهدت أعمال الدفاع لشركة CAE انكماشًا في الهامش على مدار العقد الماضي حيث تحول مزيجها إلى أعمال منخفضة الهامش واستحوذت على أعمال التدريب العسكري L3 Harris،” بما في ذلك بعض العقود غير المربحة. ومع ذلك، قدمت الإدارة مؤخرًا مزيدًا من التفاصيل فيما يتعلق بمدة وكمية هذه العقود، ولا نرى سببًا أساسيًا لعدم تمكن شركة CAE الدفاعية من تحقيق نمو وهوامش ربح تتماشى مع الصناعة بمرور الوقت. “يبدو أن تقييم CAE يعكس وكتب بوبوناك أن المستثمرين لم يعطوا قيمة كبيرة لأعمال الدفاع. – ساهم مايكل بلوم من CNBC في هذا التقرير.
مرتبط
اكتشاف المزيد من مجلة الأسهم السعودية
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
