أصبح الإنفاق على الذكاء الاصطناعي في مرمى النيران مع انطلاق شركات التكنولوجيا الكبرى في أسبوع “النجاح أو الفشل”.
يمكن أن تحدد تقارير الأرباح الرئيسية الصادرة عن أكبر عمالقة التكنولوجيا هذا الأسبوع نغمة السوق على المدى القريب، حيث تبحث وول ستريت عن علامات تشير إلى أن الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي تجني ثمارها. أثارت النتائج المخيبة للآمال التي حققتها شركتا Alphabet وTesla عمليات بيع مكثفة، مما أثار تساؤلات حول المدة التي سيستغرقها سرد الذكاء الاصطناعي ليؤتي ثماره. وقال مكتب مبيعات مورجان ستانلي إن جلسة الأربعاء الماضي شهدت أكبر انخفاض في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وناسداك المركب الثقيل منذ عام 2022، مما أدى إلى خسارة أكثر من 750 مليار دولار في القيمة بين “العظماء السبعة”. تقع مؤسسة Roundhill Magnificent Seven ETF (MAGS) حاليًا على ارتفاع بنسبة 11٪ عن أعلى مستوياتها. أداء MAGS YTD Mountain Magnificent Seven ETF هذه الخلفية تحدد نغمة “أسبوع النجاح أو الانهيار” الذي يتزامن مع قرار بنك الاحتياطي الفيدرالي بشأن سعر الفائدة في يوليو يوم الأربعاء، وفقًا لكريس سينيك من Wolfe Research. تقارير مايكروسوفت يوم الثلاثاء، تليها Meta Platforms الأربعاء وأمازون وأبل بعد الجرس يوم الخميس. الإجراء الذي تم اتخاذه الأسبوع الماضي يضع المجهر على الإنفاق على الذكاء الاصطناعي. لعدة أشهر، تباهى عمالقة التكنولوجيا بخطط الذكاء الاصطناعي ورؤاهم الطموحة. الآن، بعد مرور أكثر من 18 شهرًا على إطلاق ChatGPT الرائد، تريد وول ستريت تحقيق نتائج. وقال جاي وودز، كبير الاستراتيجيين العالميين في فريدوم كابيتال ماركتس: “نتوقع منهم أن يحصلوا على أرباح قوية. ونتوقع منهم أن يتفوقوا على أرباح السهم الواحد”. “يتحول التركيز الرئيسي الآن إلى الطلب على الذكاء الاصطناعي – حيث ينفقون لتلبية هذا الطلب، وسيرون في النهاية فوائد من هذا الإنفاق.” لقد أدى الاندفاع إلى المنافسة إلى خلق خوف من فقدان العقلية. أشار ساندر بيتشاي، الرئيس التنفيذي لشركة Alphabet، خلال مكالمة هاتفية حول الأرباح إلى أن “خطر قلة الاستثمار أكبر بشكل كبير من خطر الإفراط في الاستثمار”. لكن معظم مكاسب الإيرادات من الذكاء الاصطناعي تحققت حتى الآن في الشركات السحابية المسؤولة عن التدريب وتشغيل نماذج لغوية كبيرة، في حين أن العائدات في أماكن أخرى تبدو “أكثر نوعية”، كما يشير ديفيد فولكيرتس لانداو من دويتشه بنك. وكتب كبير الاقتصاديين في المجموعة في مذكرة يوم الثلاثاء: “تتنافس شركات التكنولوجيا على قيادة سباق الذكاء الاصطناعي لأن التكاليف المرتفعة وندرة موارد أشباه الموصلات وسرعة التقدم تجعل الاستثمار لعبة محصلتها صفر”. “من المحتمل أن تكون هناك مساحة لعدد قليل من الأبطال. أي شخص يرمش لثانية واحدة قد يخاطر بالتخلف عن الجميع بسنوات ضوئية.” لذا، فمع استمرار الشركات في ضخ الأموال النقدية إلى مشاريع الذكاء الاصطناعي، يتوقع تيد مورتونسون، من شركة بيرد، مكافأة متأخرة حتى عام 2025 أو 2026. هل هي عملية بيع مستمرة؟ يعتقد بعض المحللين في وول ستريت أن النتائج الفصلية القوية قد لا تكون كافية لعكس التراجع في أسهم التكنولوجيا. “نعتقد أن التناوب الأخير في السوق لا يزال لديه مجال للاستمرار مع توقع أغلبية ساحقة من بنك الاحتياطي الفيدرالي أن يخفض أسعار الفائدة 25 نقطة على الأقل [basis points] “في اجتماع سبتمبر و/أو فوز ترامب المحتمل في الخامس من نوفمبر – جنبًا إلى جنب مع استمرار المستثمرين في امتلاك أسهم التكنولوجيا الضخمة،” كتب سينيك. وأضاف أن “الضربة القوية” يمكن أن تساهم في التماسك المستمر، الأمر الذي من شأنه أن يبقي تداول الأسهم في نطاق ضيق، وفقًا لوودز، وقد يؤثر التناوب الموسمي أيضًا في بعض الإجراءات المتقلبة من هنا، وفي الوقت نفسه، عمليات البيع المكثفة قد يؤدي أيضًا إلى خفض التوقعات لهذه الشركات ذات التوقعات المرتفعة بالفعل، كما قال دومينيك ريزو، مدير محفظة T. Rowe Price، لبرنامج “Closing Bell: Overtime” على قناة CNBC يوم الاثنين: “أعتقد أن المستوى قد انخفض”. سوف تأتي أرباح التكنولوجيا بشكل أفضل مما يتوقعه الناس.”
