هل يعد انخفاض أسهم شركة التجارة الإلكترونية الصينية العملاقة PDD فرصة شراء؟
انخفضت أسهم شركة التجارة الإلكترونية الصينية العملاقة منخفضة التكلفة PDD يوم الاثنين، لكنها لا تزال بمثابة شراء، وفقًا لبعض المحللين. وانخفضت تلك الأسهم المدرجة في بورصة ناسداك بنسبة 29٪ تقريبًا، وتراجعت أكثر يوم الثلاثاء. أعلنت شركة PDD، التي تمتلك منصات الخصم Pinduoduo في الصين وTemu للسوق الدولية، عن أرباح الربع الثاني التي جاءت أقل من التوقعات. وارتفعت إيراداتها البالغة 97.06 مليار يوان (13.6 مليار دولار أمريكي) بنسبة 86% عن نفس الفترة من العام الماضي. وهذا أقل من متوسط تقديرات المحللين بحوالي 100 مليار يوان، وفقًا لـ LSEG. أشار بن هاربورج، المؤسس ومدير المحفظة في شركة CoreValues Alpha، إلى أن “الشيء الذي أزعجهم” في أحدث أرباحها هو أن شركة PDD كانت تدعم أعمالها العالمية باستخدام أدائها القوي في الصين، حيث كانت مهيمنة. لاعب التجارة الإلكترونية. وقال لبرنامج “Squawk Box Asia” على قناة CNBC يوم الثلاثاء: “لقد تمكنوا من دعم هذا النمو الهائل لشركة Temu مع توسعها في الأسواق الغربية والمزيد من الأسواق ذات الهامش المرتفع باستخدام هذا المعقل الصيني، ولكن الآن أصبحت الشركات الاستهلاكية الصينية مهددة”. . وقال هاربورج إن المشكلة تكمن في أن شركة PDD تواجه سوقًا مشبعة – مع منافسة من JD وAlibaba وShein وAmazon – وتباطؤ نمو المستهلك في الصين. وقال إنه على الرغم من هذه التحديات، فإن PDD هي عملية شراء طويلة الأجل، واصفًا انخفاض السهم بأنه “رد فعل مبالغ فيه” من قبل الأسواق. وقال: “نعتقد، على المدى الطويل، أن هذا العمل قوي بشكل لا يصدق. إنه لا يحقق نتائج جيدة في الصين فحسب، بل إنه يهيمن بوضوح على الأسواق الناشئة والناضجة أيضًا”، مضيفًا أن الأسهم “ستعود إلى الارتفاع” في العام المقبل. الأشهر المقبلة. وهو يعتقد أنه مع استقرار أسعار العقارات ــ حيث تواجه الصين أزمة عقارية ــ فإن الاستهلاك في البلاد سوف يتحسن. وفي مذكرة بتاريخ 27 أغسطس، حافظ بنك HSBC أيضًا على نداء الشراء على PDD، على الرغم من أنه خفض السعر المستهدف للسهم من 208 دولارًا إلى 189 دولارًا. وقالت إنها لا تزال واثقة من نمو PDD في الخارج وأرباحها “يمكن أن تظهر مرونة”، على الرغم من وجود رياح معاكسة على المدى القريب. “من المرجح أن تؤثر التعليقات الأكثر حذرًا من PDD والنتائج المحلية الأضعف من المتوقع وعدم الالتزام بعوائد المساهمين على سعر السهم، خاصة على المدى القريب. لكننا نعتقد أن التقييم لا يزال جذابًا عند مستوى [9 times FY24 price-to-earnings]”، قال محللا HSBC شارلين ليو وشارلوت وي. وقالا إن Temu لا تزال رائدة في الأسواق الخارجية عندما يتعلق الأمر بنمو المستخدمين وتنويعهم. وخفضت Morningstar تقديراتها للقيمة العادلة للسهم بنسبة 26٪ إلى 171 دولارًا. وأشار تشيلسي تام، كبير محللي الأسهم في Morningstar، إلى أن قالت شركة PDD إن انخفاض الربحية على المدى الطويل “أمر لا مفر منه” وسوف تتقلب الهوامش على المدى القريب، ومع ذلك، يعتقد تام أن أسهم PDD “لا تزال رخيصة” بالمقارنة مع نمو أرباح أعمال Temu بشكل عام، حسبما يغطي المحللون قام السهم 32 بخفض السعر المستهدف في الأيام السبعة الماضية، ويبلغ السعر المستهدف المتفق عليه الآن 172.29 دولارًا، والذي لا يزال يمنحه ارتفاعًا محتملاً بنسبة 79٪.
