يلوح عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات كمرساة محتملة للأسهم
أثبت الارتفاع في عوائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات أنه أكثر من مجرد تقلب قصير المدى، وقد بدأ ذلك يثير نظرة عصبية في وول ستريت. وتم تداول العائد القياسي عند حوالي 4.41٪ يوم الأربعاء. وهذا أعلى من حوالي 4.3% قبل الانتخابات الرئاسية مباشرة، وأعلى بكثير من مستوى 3.6% الذي اقترب منه في سبتمبر. عائدات السندات تتحرك عكس السعر. جبل US10Y 3M بدأ عائد سندات الخزانة لأجل 10 سنوات في الارتفاع قبل الانتخابات وارتفع بعد فوز دونالد ترامب. ومع اقتراب العائد على السندات لأجل 10 سنوات من المستوى النفسي الرئيسي البالغ 4.5%، هناك قلق من أن أي تحرك آخر للأعلى قد يؤدي إلى تراجع سوق الأسهم. والجدير بالذكر أن العائد ارتفع بقوة يوم الأربعاء مع انخفاض متوسطات الأسهم الرئيسية. وقال كريس سينيك، الخبير الاستراتيجي في شركة وولف للأبحاث، في مذكرة للعملاء: “أحد المخاطر الرئيسية التي نرى أنها تعرقل مسيرة ما بعد الانتخابات هو ارتفاع أسعار الفائدة طويلة الأجل”. “لقد ارتفع العائد على السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات بمقدار 14 [basis points] منذ الانتخابات ومن المحتمل أن يرتفع أكثر مع احتمال أن يتابع الرئيس المنتخب ترامب مشروع قانون مصالحة كبير العام المقبل مع أولويات الإنفاق المالي المختلفة. وتابع سينيك: “بينما نعتقد أن الأسواق تتوقع هذا التغيير في السياسة المالية، فإن أي مفاجآت غير متوقعة يمكن أن تضع ضغوطًا تصاعدية على أسعار الفائدة طويلة الأجل”. وتعادل نقطة الأساس 0.01 نقطة مئوية. وإذا اخترق العائد لأجل 10 سنوات مستوى 4.5٪ تشير الأنماط الفنية إلى أنه قد يحقق ارتفاعًا كبيرًا “إن الاختراق قريبًا في عوائد السندات الأمريكية لأجل 10 سنوات فوق 4.50% يفتح الطريق لإعادة اختبار ذروة ما قبل يوم الذكرى الأمريكي عند حوالي 4.74% وربما ذروة أكتوبر 2023 عند 5.02%. قال بول سيانا، الخبير الاستراتيجي الفني في بنك أوف أمريكا، في مذكرة للعملاء: “في الربع الأول من عام 25. من المؤكد أن الأسهم تجاهلت إلى حد كبير الارتفاع الأخير في العائدات، ولا يوجد شيء تنبؤي بطبيعته بشأن مستوى 4.5٪. النمو الاقتصادي القوي وقالت سوليتا مارسيلي، كبيرة مسؤولي الاستثمار في إدارة الثروات العالمية في UBS للأمريكتين، إن التفاؤل بشأن الذكاء الاصطناعي هما سببان وراء قدرة الأسهم على تحمل أسعار الفائدة المرتفعة، بينما كانت الأسواق تتوقع ارتفاعًا طفيفًا في التضخم في أعقاب فوز دونالد ترامب في الانتخابات وقال مارسيلي في مذكرة للعملاء: “إن معظم الارتفاع في العائدات كان مدفوعًا بالآمال في نمو اقتصادي أقوى”.
