تظهر أرباح Walmart (WMT) وTarget (TGT) أداءً متباينًا

هدفتراجعت أسهم أمازون إلى أدنى مستوى لها خلال 52 أسبوعًا يوم الأربعاء، بعد يوم واحد وول مارت ارتفعت الأسهم إلى أعلى مستوياتها على الإطلاق – حيث أكدت تقارير أرباح تجار التجزئة المنافسين مرة أخرى مدى تباين أدائهم.

سجلت شركة Target أكبر خسارة للأرباح في عامين وخفضت توقعاتها. وتحدثت الشركة عن “تباطؤ في الطلب التقديري” وألقت باللوم على ارتفاع التكاليف بسبب الاندفاع لنقل المخزون قبل إضراب الميناء قصير الأمد في أكتوبر.

في مكالمة أرباح الشركة، وصف الرئيس التنفيذي بريان كورنيل المستهلكين الأمريكيين الذين “يتسوقون بعناية أثناء عملهم للتغلب على التأثير التراكمي لعدة سنوات من تضخم الأسعار” ويتمسكون بأفضل صفقة ممكنة.

من ناحية أخرى، رفعت وول مارت توقعاتها للعام بأكمله. وقالت إنها تكتسب متسوقين من ذوي الدخل المرتفع وترى اتجاهات أفضل لمبيعات البضائع خارج قسم البقالة، حتى عندما يبحث المستهلكون عن القيمة.

وكانت مكاسب حركة العملاء متشابهة في المتجرين، إلا أن اتجاهات مبيعات وول مارت بدت أفضل بكثير من تلك الخاصة بشركة Target. تفوق نمو حركة المرور في Walmart على منافسيها، مع مكاسب قدرها 3.1% في Walmart US مقابل 2.4% في Target. ارتفعت مبيعات متجر Walmart نفسه بنسبة 5.3%، في حين ارتفعت مبيعات Target بنسبة 0.3% فقط على أساس سنوي. ارتفعت مبيعات التجارة الإلكترونية لشركة Walmart في الولايات المتحدة بنسبة 22%، وهي زيادة أكبر من نسبة 11% تقريبًا في Target.

وتوضح الاختلافات الحادة بين شركتي التجزئة الكبيرتين ــ وكيف تعمل أعمالهما في نفس الخلفية الاقتصادية ــ كيف يكون المستهلكون على استعداد لإنفاق الأموال وأين ينسحبون مع بقاء العملاء انتقائيين بشأن الإنفاق. قد يصبح هذا الاختلاف الحاد بين الفائزين والخاسرين في الصناعة أكثر وضوحًا مع دخول تجار التجزئة في موسم مبيعاتهم الأكثر أهمية لهذا العام.

وقال مايكل بيكر، محلل التجزئة في شركة DA Davidson، إن نتائج Target المخيبة للآمال تعكس أداء الشركة وليس صحة المستهلكين.

وقال بيكر: “الأمر بهذه البساطة: إنهم يخسرون حصتهم”. “إنهم يخسرون حصصهم لصالح وول مارت وأمازون وكوستكو.”

وقال إن نتائج “تارجت” غير المتسقة خلال العام الماضي هي علامة تحذير بشأن التنفيذ. لقد فاقت الشركة توقعات المبيعات والأرباح الفصلية في وول ستريت خلال ربعين وتفوقت عليها في ربعين آخرين.

وقال: “هذا النوع من التحرك ذهابًا وإيابًا يجعلك تتساءل عما إذا كان هناك شيء ما يحدث داخليًا”.

قام العديد من محللي أبحاث الأسهم، بما في ذلك Citi Research وDeutsche Bank وHSBC Global Research، بتخفيض تصنيف أسهم Target يوم الأربعاء، مشيرين إلى مخاوف من أن شركة التجزئة التي يقع مقرها في مينيابوليس قد فقدت المتسوقين والمبيعات للمنافسين. وانخفضت أسهمها أكثر من 20% في تعاملات الأربعاء.

في مذكرة بحثية، قال بول ليجويز، محلل التجزئة في سيتي، إن النتائج الضعيفة للشركة والتوقعات الضعيفة تظهر أن شركة تارجت “من المرجح أن تخسر حصتها” أمام وول مارت وتخاطر بخسارة المزيد من السوق ما لم تكثف العروض الترويجية.

وقالت كيت ماكشين، محللة التجزئة في بنك جولدمان ساكس، إن أحد جذور مشاكل تارجت هو مزيج البضائع الخاص بالشركة. حوالي 60% من مبيعات Target تأتي من عناصر تقديرية، مثل السلع المنزلية والملابس. وهذا عكس Walmart، الذي يستمد حوالي 60% من مبيعاته من الضروريات اليومية، مثل البقالة والأدوات المنزلية مثل المناشف الورقية.

وقالت إن هذه الفئات التقديرية، التي يتفاخر بها العملاء أحيانًا أو يتراجعون عنها، “تفسر بعض التقلبات والوعورة التي تراها والتي تتعلق أكثر بالهدف”.

ذكر كل من Walmart وTarget التأثير السلبي لإضراب الميناء، لكن يبدو أن شركة Target تلقي نصيبًا كبيرًا من اللوم في ربعها الضعيف على التوقف.

وقال بيكر من DA Davidson إن المبيعات الضعيفة يمكن أن “تجعل هذه الأنواع من الزيادات في التكاليف أكثر وضوحًا”.

لدى شركة Target أسئلة أخرى ستؤثر على مستقبلها، بما في ذلك من سيقود الشركة. ووافق كورنيل، الذي يتولى منصب الرئيس التنفيذي منذ عام 2014، في سبتمبر 2022 على البقاء في منصب قائد الشركة لمدة ثلاث سنوات أخرى.

وفي اتصال هاتفي مع المستثمرين يوم الأربعاء، أشار كورنيل إلى “براعم خضراء” في العمل، حتى مع نتائج المبيعات المخيبة للآمال. وتحدث عن نمو حركة العملاء، ومكاسب المبيعات عبر الإنترنت والقوة النسبية في مبيعات الملابس، حتى في الوقت الذي منع فيه الطقس الدافئ غير المعتاد المتسوقين من شراء الملابس لدرجات حرارة أكثر برودة.

ومع ذلك، في نفس المكالمة، طرح العديد من المحللين أسئلة حول خطط شركة تارجت للمستقبل. سأل مايكل لاسر، محلل أبحاث الأسهم في UBS، عما إذا كانت شركة Target بحاجة إلى إجراء تغييرات أو الاستثمار أكثر في أعمالها.

وقال كورنيل إن الشركة ستلتزم بما تفعله بالفعل: تقديم سلع فريدة وعلامات تجارية وطنية، وفتح متاجر جديدة، وتوسيع أعمالها الإعلانية وتقديم المزيد من الطرق للمتسوقين للشراء عبر الإنترنت.

وقال: “سنواصل استراتيجيتنا الحالية، ونبقى على تواصل مع المستهلك ونتأكد من قيام شركة Target بالأشياء التي يتوقعها المستهلكون في جميع أنحاء أمريكا منا”.