يؤكد موديز تصنيف الهند على المدى الطويل في “BAA3” مع النظرة المستقرة “
أكدت شركة Global Rating Moody’s تصنيفات العمل المحلي والأجنبي على المدى الطويل في الهند والتصنيف المحلي غير المضمون في “BAA3” مع نظرة مستقرة “على خلفية النمو الاقتصادي القوي والموقف الخارجي السليم. كما أكدت تصنيف العملات المحلية على المدى القصير في الهند في P-3. وقال “إن تأكيد التصنيف والتوقعات المستقرة تعكس وجهة نظرنا أن نقاط القوة الائتمانية السائدة في الهند ، بما في ذلك اقتصادها الكبير والسريع النمو ، وموقفه الخارجي السليم ، وقاعدة التمويل المحلي المستقر للعجز المالي المستمر”. وأضاف أن نقاط القوة هذه تضفي المرونة على الاتجاهات الخارجية الضارة ، لا سيما التعريفة المرتفعة للولايات المتحدة (AA1) ومقاييس السياسة الدولية الأخرى التي تعيق قدرة الهند على جذب الاستثمار في التصنيع.
وأشار إلى أن قوة الائتمان في الهند متوازنة بنقاط ضعف طويلة الأمد على الجانب المالي ، والتي ستبقى. لن يؤدي نمو الناتج المحلي الإجمالي القوي والتوحيد المالي التدريجي إلى انخفاض تدريجي للغاية في عبء الحكومة العالي على الديون ، ولن يكون كافيًا لتحسين القدرة على الضعف للديون ، خاصةً التدابير المالية الأخيرة لتعزيز الاستهلاك الخاص إلى قاعدة إيرادات الحكومة. وقال كذلك إن سقف سندات العملة المحلية على المدى الطويل (LC) في الهند لا يزال دون تغيير في A2 ، ولا يزال سقف سندات العملات الأجنبية الطويلة الأجل (FC) دون تغيير في A3. وأضاف “الفجوة الأربعة بين سقف LC وتصنيف المصدر تعكس اختلالات خارجية متواضعة كما يمثلها عجز مستمر ، وإن كان ضيقة ، في الحساب الجاري ؛ بصمة حكومية كبيرة نسبيا في الاقتصاد ؛ والقدرة المعتدلة على التنبؤ وموثوقية السياسات الحكومية.
تعكس الفجوة الواحدة بين السقف LC و FC المديونية الخارجية المحدودة والاحتمالية المنخفضة لإدران الديون ، وخاصة في سياق الخطوات الأخيرة نحو تحرير الاستثمار غير المقيم في المحفظة. وقالت كذلك إن المظهر الائتماني في الهند يستفيد من إمكانات نموها القوية ، التي تدعمها سوق محلي كبير وعلو التركيبة السكانية المواتية التي دعمت تاريخيا التوسع المرن ، التي تعتمد على الطلب ، وساعدت في عزل الاقتصاد من الصدمات الخارجية. على الرغم من أن نمو الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي المعتدل في السنة المالية المنتهية في مارس 2025 (السنة المالية 2024-25) إلى 6.5 في المائة من 9.2 في المائة في السنة المالية 2023-24 ، كانت الهند وستظل أسرع اقتصاد G20 خلال العامين أو الثلاثة على الأقل.
وقالت “إننا نعرض نموًا اقتصاديًا عند 6.5 في المائة في السنة المالية 2025-26 ، حيث أن التركيز المستمر على الحكومة على الإنفاق الرأسمالي ، وانخفاض التضخم ، وما يترتب على ذلك من السياسة النقدية ، سيدعم الاستهلاك والاستثمار القوي المحلي”. إن فرض تعريفة عالية من قبل الولايات المتحدة (حاليًا بنسبة 50 في المائة مقارنة بمعدلات تعريفة 15-20 في المائة المطبقة على دول APAC الأخرى) سيكون له آثار سلبية محدودة على النمو الاقتصادي للهند على المدى القريب. ومع ذلك ، قد يقيد النمو المحتمل على المدى المتوسط إلى الطويل عن طريق إعاقة طموحات الهند لتطوير قطاع تصنيع تصدير أعلى قيمة مضافة.