جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورجان تشيس وشركاه، يتحدث خلال اجتماع العضوية السنوي لمعهد التمويل الدولي لعام 2025 في واشنطن، 16 أكتوبر 2025.
صموئيل كوروم | بلومبرج | صور جيتي
جي بي مورجان تشيس وقال الرئيس التنفيذي جيمي ديمون إن المستثمرين يقللون من شأن المخاطر التي تواجه الاقتصاد العالمي وأنه لن يشتري الأسهم أو سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل بأسعارها الحالية.
وفي مقابلة استمرت ساعة مع ويلفريد فروست صدرت في وقت متأخر من يوم الاثنين، قال ديمون إن الأسواق لا تأخذ في الحسبان بشكل كامل قائمة متزايدة من التهديدات الجيوسياسية والمالية.
وقال ديمون: “أعتقد أن هذه المخاطر ربما تكون أكبر مما يعتقده الآخرون”، في إشارة إلى الحروب في أوكرانيا والشرق الأوسط، والتوترات بين الولايات المتحدة والصين، وارتفاع الإنفاق العسكري في وقت يتزايد فيه العجز الحكومي.
وردا على سؤال عما إذا كانت الأسواق تقلل من فرصة حدوث صدمة كبيرة، قال ديمون إنه من الصعب أن نعرف بالضبط ما هي المخاطر التي تنعكس بالفعل في أسعار الأصول.
وقال: “من الممكن أن يكون هناك شيء ما مخبأ، ولكن ما لم يتم استيعابه هو ما يحدث بالفعل”.
وكثيراً ما يحذر ديمون، الذي يقود أكبر بنك في العالم من حيث القيمة السوقية، الجمهور من المخاطر الاقتصادية التي يراها.
وتتناقض تعليقاته الأخيرة مع رغبة المستثمرين الأخيرة في النظر إلى ما وراء الحروب والتعريفات الجمركية والصدمات الأخرى. ال ستاندرد آند بورز 500 لقد عاد ما يقرب من 10٪ هذا العام مع استمرار المستهلكين في الإنفاق، واعتدال التضخم واحتضان المستثمرين لتجارة الذكاء الاصطناعي.
الأسبوع الماضي، جي بي مورجان تشيس وسجلت أقرانها نتائج ربع سنوية مذهلة مدعومة بارتفاع إيرادات التداول والخدمات المصرفية الاستثمارية، مما عزز الرأي القائل بأن الاقتصاد الأمريكي قد تجاوز الاضطرابات الجيوسياسية الأخيرة بشكل أفضل مما توقعه الكثيرون.
واعترف ديمون في المقابلة مع “The Master Investor Podcast” بأن الاقتصاد العالمي أصبح أكثر مرونة بسبب انخفاض الاعتماد على الطاقة مقارنة بالعقود السابقة، لكنه حذر من أن ذلك لا يلغي احتمال حدوث نقطة انعطاف مفاجئة.
وقال: “قد تحتاج إلى المزيد من القش في ظهر البعير للتسبب في نقطة التحول هذه”. “حتى هذه الحرب الحالية التي بدأت مرة أخرى، ربما لا يكون هذا كافيا للقيام بذلك.”
وقال ديمون إن العجز المستمر في ميزانية الولايات المتحدة سيجبر في نهاية المطاف على إجراء حساب، مما قد يؤدي إلى ارتفاع أسعار الفائدة.
وقال “وجهة نظري هي أن الأمر سيصبح مشكلة” متوقعا ارتفاع أسعار الفائدة حيث يطالب من يطلق عليهم حراس السندات بتعويضات أكبر لتمويل ديون الحكومة.
الأسهم، دورة الذكاء الاصطناعي
وعندما سئل، قال ديمون إنه لن يشتري سندات الخزانة طويلة الأجل: “شخصيا، لا”.
وقال إنه حتى لو انخفض التضخم إلى هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪، فمن المحتمل أن تكون السندات لأجل 10 سنوات عند 4٪ إلى 4.5٪، مضيفًا أنه لا يرى ارتفاعًا يذكر في أسعار سندات الخزانة.
وكان حذرا بالمثل بشأن الأسهم. وبينما كان سيفكر في شراء أسهم فردية إذا كان “استثمارًا كبيرًا”، قال ديمون إنه لن يكون مشتريًا للسوق الأوسع بالتقييمات الحالية.
كما تحدث ديمون بنبرة محسوبة عن الذكاء الاصطناعي، حيث قارن طفرة الإنفاق اليوم بالأيام الأولى للإنترنت.
وقال ديمون: “إن حجم الأموال التي يتم إنفاقها ضخم. فهل سيؤتي هذا المبلغ إجمالاً ثماره؟ ربما، تمامًا كما فعلت شبكة الإنترنت”.
وأشار أيضًا إلى أنه خلال طفرة الإنترنت تلك، تلاشت الشركات الكبرى المبكرة مثل Yahoo وNetscape بينما تلاشت الشركات الفائزة في نهاية المطاف مثل جوجل و فيسبوك ظهرت لاحقا.
وقال ديمون “هل ستؤتي ثمارها بالطريقة التي تتوقعها والجدول الزمني الذي تتوقعه؟ بالتأكيد لا”.
اكتشاف المزيد من مجلة الأسهم السعودية
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
