يقول والر إن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا ينبغي أن “يخوض الحرب الأخيرة” على التضخم لكنه يحذر من أن ارتفاع أسعار الفائدة لا يزال ممكنًا

أعرب محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر يوم الاثنين عن قلقه بشأن التضخم لكنه حذر من “خوض الحرب الأخيرة”، قائلا إن البنك المركزي يجب أن ينتظر المزيد من البيانات قبل رفع أسعار الفائدة.

وفي تصريحات ألقاها في نيويورك، قال والر إن التضخم توسع إلى ما هو أبعد من المحركات التي يتم الاستشهاد بها في كثير من الأحيان مثل ارتفاع أسعار الطاقة في التعريفات الجمركية. وبدلاً من ذلك، أشار إلى عوامل أخرى، وخاصة الذكاء الاصطناعي، كأسباب جذرية وراء بقاء زيادات الأسعار أعلى من هدف بنك الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2٪.

وحذر والر من أن “الرغبة في تجنب أخطاء الماضي غالبا ما تكون سببا في ارتكاب أخطاء جديدة”.

وقال: “إنني أدرك الخطأ الذي ارتكبناه في عام 2021 بعدم الاستجابة بشكل أسرع للتضخم المرتفع الذي لاحظناه، وأنا مصمم على تجنب تكراره”.

ومع ذلك، قال إن هذا لا يعني رفع أسعار الفائدة بشكل تلقائي لتفادي الموجة الحالية من زيادات الأسعار.

وقال والر إنه لا تزال هناك “حالة موثوقة لبدء التضخم في التراجع” لكنه أشار إلى أن هناك سيناريو “معقولًا بنفس القدر” حيث يمكن أن يظل التضخم مرتفعًا أو يرتفع، “مما يتطلب سياسة نقدية أكثر تشددًا على المدى القريب”.

وأكد صانع السياسات على اتباع نهج متعمد بينما يقوم صناع السياسات بتقييم الأسباب الجذرية للتضخم، والتي أدرجها في التعريفات الجمركية المطبقة في عام 2025، وارتفاع أسعار الطاقة المرتبطة بالقتال في الشرق الأوسط – و”الآثار غير المباشرة للطلب” من الذكاء الاصطناعي.

وقال “كما هو الحال دائما، نحتاج إلى تجنب ارتكاب خطأ خوض الحرب الأخيرة والرد في وقت مبكر جدا لتشديد التضخم، لمجرد أننا انتظرنا طويلا في المرة الأخيرة”. “لكن يجب علينا أيضًا تجنب تكرار نفس الخطأ الذي ارتكبناه في عامي 2021 و2022 من خلال الانتظار لفترة طويلة للرد”.

واستشهد والر بعاملين يعملان لصالح بنك الاحتياطي الفيدرالي هذه المرة: سوق عمل أقوى لا يشكل مصدراً ذا معنى للتضخم، وتوقعات التضخم الراسخة، على الأقل من خلال التدابير القائمة على السوق.

لكنه حذر من الشعور بالرضا عن النفس.

وقال “كثيرا ما أسمع الناس يقولون إنه نظرا لثبات توقعات التضخم، فإن محافظي البنوك المركزية لا يضطرون إلى الاستجابة لتضخم أعلى من الهدف. وهذا الرأي خاطئ”. “إن التحديق الصارم في التضخم حتى يذوب أمام أنظارنا الذابلة ليس خيارًا”.

وتأتي تصريحات والر قبل يوم من إصدار مكتب إحصاءات العمل قراءته لشهر يونيو حول مؤشر أسعار المستهلك. ويتوقع الاقتصاديون الذين شملهم استطلاع داو جونز أن يظهر المقياس انخفاضًا بنسبة 0.2% لهذا الشهر على القراءة الرئيسية لجميع البنود، وذلك بسبب الانخفاض الحاد في أسعار النفط، وزيادة بنسبة 0.2% باستثناء الغذاء والطاقة. وعلى أساس سنوي، سيؤدي ذلك إلى انخفاض القراءة الرئيسية إلى 3.8%، من 4.2% في مايو، والقراءة الأساسية إلى 2.8%، من 2.9%.

وقال والر: “سأكون سعيدا للغاية برؤية قراءة أقل للتضخم الأساسي، ولكن بعد تصاعده خلال النصف الأول من هذا العام، سأحتاج إلى رؤية قراءات أقل لعدة أشهر حتى أشعر أن التضخم يتحرك في الاتجاه الصحيح”. “للأسباب التي عرضتها اليوم، أعتقد أن هذه لا تزال نتيجة معقولة، وسأواصل بعد ذلك الحفاظ على سعر الفائدة عند نطاقه المستهدف الحالي.”

يجتمع بنك الاحتياطي الفيدرالي مرة أخرى في أواخر يوليو، مع تسعير الأسواق بفرصة تبلغ حوالي 39٪ لزيادة سعر الفائدة، وفقًا لمجموعة CME.