وفاة آلان جرينسبان، الرئيس السابق لبنك الاحتياطي الفيدرالي، عن عمر يناهز 100 عام

توفي آلان جرينسبان، رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي لفترة طويلة والمعروف باسم “المايسترو” والذي أصبح واحداً من أكثر صناع السياسة الاقتصادية تأثيراً في عصره والذي حذر بشكل مشهور من “الوفرة غير العقلانية”. كان 100.

وقالت زوجته أندريا ميتشل، كبيرة مراسلي واشنطن وكبيرة مراسلي الشؤون الخارجية في شبكة إن بي سي نيوز، إن الاقتصادي المؤثر توفي يوم الاثنين متأثرا بمضاعفات مرض باركنسون.

تم تعيين جرينسبان رئيساً لبنك الاحتياطي الفيدرالي في عام 1987 من قبل الرئيس رونالد ريجان، وشغل هذا المنصب ـ خلال فترات الركود والازدهار ـ إلى أن تقاعد في عام 2006. وكانت فترة ولايته هي ثاني أطول مدة، بعد أربعة أشهر من فترة ولاية ويليام ماتشيسني مارتن، الذي ترأس البنك المركزي من عام 1951 إلى عام 1970.

وكانت صراحته غير المعتادة في أحد خطاباته المتلفزة، في الخامس من ديسمبر (كانون الأول) عام 1996، هي التي أثارت شيئاً من جنون السوق. وفي معرض حديثه عن تحديات وضع السياسة النقدية قال:

“كيف لنا أن نعرف متى كانت الوفرة الطائشة سبباً في تصاعد قيمة الأصول على نحو غير مبرر، والتي أصبحت بعد ذلك عُرضة لانكماشات غير متوقعة ومطولة كما حدث في اليابان على مدى العقد الماضي؟… ولا ينبغي لنا أن نقلل من أهمية التعقيد الذي تتسم به التفاعلات بين أسواق الأصول والاقتصاد أو أن نصبح راضين عنها”.

وقد تم تفسير عبارة “الوفرة غير العقلانية” باعتبارها إشارة إلى أن جرينسبان كان يعتقد أن قيمة السوق مبالغ فيها. وانخفضت سوق الأوراق المالية في طوكيو، التي كانت مفتوحة في ذلك الوقت، بنسبة 3% بسبب هذا التعليق، وتراجعت الأسواق الأخرى بعد ذلك. ومع ذلك، تعافت الأسواق بسرعة واستمرت في الصعود حتى أزمة الدوت كوم في عام 2001.

قبل ذلك بسنوات، في عام 1974، عندما كان رئيساً لمجلس المستشارين الاقتصاديين في البيت الأبيض، كان على غرينسبان أن يشرح في الكابيتول هيل السبب وراء عدم قيام الإدارة بضرب التضخم الآن، كما أطلقت إدارة فورد على حربها ضد ارتفاع الأسعار. وفي تحدٍ واضح لسياسة جرينسبان، قال: “إنها لمشكلة صعبة أن نجد المعايرة المحددة في التوقيت التي قد تكون مناسبة لوقف التسارع في علاوات المخاطر الناجمة عن انخفاض الدخول دون إجهاض الانحدار في علاوات المخاطر الناتجة عن التضخم قبل الأوان”.

كتب لينتون ويكس وجون بيري في صحيفة الواشنطن بوست في مارس 1997: “بعض الناس، وخاصة مديري الأموال الذين ينقلون كميات هائلة من الأموال من كومة إلى أخرى، يفكرون كثيرًا في جرينسبان. إنهم يراقبون كل كلمة يقولها، ويسجلون كل تحركاته، ويرسمون رسمًا بيانيًا لكل ابتسامة. لأنه في المرتبة الثانية بعد الرئيس، يمكن القول إن آلان جرينسبان هو أقوى شخص في البلاد. … مع بضع كلمات مختارة، يمكنه إرسال سوق الأسهم للحظات إلى الجنة أو الجحيم”.

وفي محاولة واضحة لتجنب هز الأسواق أو عدم إظهار يد بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى أن يحين الوقت، كان جرينسبان يخفي تصريحاته بلغة تثير حيرة أشد العقول ــ بما في ذلك أعضاء الكونجرس المتنازعون ــ في حيرة من أمرهم.

وقال بوب وودوارد في صحيفة واشنطن بوست في سيرته الذاتية التي صدرت عام 2000 تحت عنوان “المايسترو: بنك الاحتياطي الفيدرالي في جرينسبان والازدهار الأمريكي”: “يبدو أن جمله الطويلة والمعقدة تسلب في النهاية ما قدمته في البداية، حيث تتدفق إلى مستويات جديدة من عدم الفهم”.

وبعد تقاعده من بنك الاحتياطي الفيدرالي، اعترف جرينسبان باستراتيجيته المتمثلة في استخدام لغة محيرة مع تفسير واضح.

وقال في مقابلة أجريت معه عام 2007 على قناة سي إن بي سي: “إنها لغة التعتيم المتعمد لتجنب طرح أسئلة معينة، والتي تعلم أنك لا تستطيع الإجابة عليها، وقول “لن أجيب” أو في الأساس “لا تعليق” هو ​​في الواقع إجابة”. “لذلك، ينتهي بك الأمر عندما يسألك أحد أعضاء الكونجرس سؤالاً، و [you] لا أريد أن أقول، “لا تعليق”، أو “لن أجيب”، أو شيء من هذا القبيل. لذا، سأبدأ بأربع أو خمس جمل تزداد غموضًا. يعتقد عضو الكونجرس أنني أجبت على السؤال وينتقل إلى السؤال التالي.”

ولد جرينسبان لأبوين يهوديين في 6 مارس 1926 في مرتفعات واشنطن بنيويورك. كان والده سمسارًا للأوراق المالية ومحللاً ماليًا. عندما كان صبيا نشأ في الثلاثينيات خلال فترة الكساد الكبير، كان رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي المستقبلي يتلقى بدلًا قدره ربع دولار في الأسبوع.

قال غرينسبان أمام الجمهور في عام 2003: “سوف أخبركم أن خمسة وعشرين سنتاً كانت تشتري أكثر بكثير مما تفعله هذه الأيام”.

عزف جرينسبان على الكلارينيت والساكسفون وحضر لفترة وجيزة في مدرسة جويليارد. لعب في فرقة الجاز التابعة لودي هيرمان (كما فعل مسؤول آخر في البيت الأبيض في المستقبل، ليونارد جارمنت)، قبل أن يلتحق بجامعة نيويورك، وحصل على درجتي البكالوريوس والماجستير في الاقتصاد بحلول عام 1950. وفي النهاية حصل على درجة الدكتوراه. في عام 1977 – عن عمر يناهز 51 عامًا.

وكان من بين أساتذته وموجهيه رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي المستقبلي آرثر بيرنز ومؤيد السوق الحرة آين راند، الذي تعرفت عليه جرينسبان من زوجته الأولى، الفنانة جوان ميتشل.

وبحلول الوقت الذي حصل فيه على درجة الدكتوراه، كان قد عمل في شركة براون براذرز هاريمان، ومجلس المؤتمر الصناعي الوطني، وشركة تاونسند-جرينسبان الاستشارية، التي أغلقت أبوابها بعد ترشيحه لمنصب رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي. انقطعت مهمته التي دامت ثلاثة عقود في تاونسند-جرينسبان عندما شغل منصب رئيس مجلس المستشارين الاقتصاديين للرئيس جيرالد فورد من عام 1974 إلى عام 1977. ومن عام 1981 إلى عام 1983، كان رئيسًا للجنة الوطنية لإصلاح الضمان الاجتماعي.

لم تكن وظيفته الأولى كخبير اقتصادي تدفع له أكثر من بدل طفولته: كان يحصل على 45 دولارًا في الأسبوع.

بدأت فترة ولايته الأولى في بنك الاحتياطي الفيدرالي قبل الأزمة المالية عام 1987 مباشرة. وأكد مجلس الشيوخ ترشيحه لخلافة بول فولكر في 11 أغسطس.

كان ذلك قبل 69 يومًا فقط من سحق “الاثنين الأسود” وول ستريت في 19 أكتوبر. وانخفض مؤشر داو جونز الصناعي بمقدار 508 نقاط – 22.6٪ – خلال الجلسة، وهي أكبر عمليات بيع ليوم واحد في التاريخ. وفي اليوم التالي، أكد جرينسبان استعداد بنك الاحتياطي الفيدرالي “للعمل كمصدر للسيولة لدعم النظام الاقتصادي والمالي”. وخفض بنكه المركزي أسعار الفائدة قصيرة الأجل لتشجيع البنوك على الإقراض بشروطها المعتادة.

وساعدت هذه الاستراتيجية في تهدئة التوترات وتجنب الركود والأزمة المصرفية. وفي غضون يومين، استعاد مؤشر داو جونز أكثر من 50% من خسائره في يوم الاثنين الأسود. كما ساعدت الشجاعة في حصول جرينسبان على لقب “المايسترو” من أنصاره. وبعد سنوات، ألقى المنتقدون باللوم على سياسة المال السهل ــ “طريقة جرينسبان” التي استخدمها للمساعدة في تهدئة الذعر في السوق ــ في الظروف التي أدت إلى الركود الأعظم.

“إنه اقتصاده، أيها الغبي”، هكذا أعلنت مجلة فورتشن في مارس/آذار 1996، مرددة شعار الحملة الانتخابية للرئيس بيل كلينتون الذي استخدمه في هزيمة الرئيس جورج بوش الأب قبل أربع سنوات. وجاء في عنوان المقال “نحن نثق في جرينسبان”.

بعد تلك البداية المفاجئة، قاد بنك الاحتياطي الفيدرالي خلال فترتين من الركود، الأزمة المالية الآسيوية عام 1997، والعجز المالي الروسي عام 1998، وعملية إنقاذ صندوق التحوط طويل الأجل لإدارة رأس المال عام 1998، والهجمات الإرهابية في 11 سبتمبر 2001، وطفرة الدوت كوم وكسادها في أواخر التسعينيات وحتى عام 2001.

طوال الوقت، ركز على مكافحة التضخم على تعزيز العمالة الكاملة. ويقول أنصاره إنه أشرف على أطول توسع اقتصادي في تاريخ الولايات المتحدة، لكن منتقديه قالوا إن سياسات جرينسبان المتعلقة بأسعار الفائدة المنخفضة مهدت الطريق لفقاعة الإسكان التي انفجرت في الركود الكبير بعد عام من تولي خليفته بن برنانكي رئاسة بنك الاحتياطي الفيدرالي.

وقال جرينسبان لصحيفة يو إس إيه توداي في عام 2007: “أحيانًا أتعرض للانتقاد، وأستحق أن أنتقد، وهذا جزء من اللعبة. لكن في هذه المرة، أنا بريء”.

واعترف جرينسبان بأنه كان على علم بممارسات الإقراض المشكوك فيها والتي شجعت مقترضي الرهن العقاري الثانوي على اختيار القروض العقارية ذات الأسعار القابلة للتعديل والتي تنطوي على مخاطر.

وقال في مقابلة عام 2007 مع برنامج 60 دقيقة على شبكة سي بي إس: “بينما كنت على علم بأن الكثير من هذه الممارسات كانت مستمرة، لم يكن لدي أي فكرة عن مدى أهميتها حتى وقت متأخر جدًا”. “لم أفهم ذلك حقًا إلا في وقت متأخر جدًا من عامي 2005 و 2006.”

وفي مذكراته الأكثر مبيعا “عصر الاضطراب”، دافع عن سياسة أسعار الفائدة المنخفضة، التي شجعت الناس على شراء المساكن: “كنت أعتقد آنذاك، كما هي الحال الآن، أن الفوائد المترتبة على توسيع نطاق ملكية المساكن تستحق المجازفة. وحماية حقوق الملكية، التي تشكل أهمية بالغة لاقتصاد السوق، تتطلب وجود كتلة حرجة من الملاك لدعم الدعم السياسي”.

كتب جرينسبان الكتاب بخط اليد، وكان أغلب الوقت يغطس فيه في حوض الاستحمام بسبب إصابة في الظهر. في الواقع، معظم خطاباته كانت مكتوبة بهذه الطريقة بعد أن أصيب في ظهره عام 1971.

وبعد أن ترك بنك الاحتياطي الفيدرالي، افتتح جرينسبان شركته الاستشارية الخاصة، Greenspan Associates.

انتهى زواج جرينسبان الأول بالطلاق بعد أقل من عام. في عام 1997، تزوج من صحفية شبكة إن بي سي أندريا ميتشل، وهي أيضًا من سكان واشنطن وزميلة عاشقة للموسيقى الكلاسيكية تصغره بعشرين عامًا، في حفل أدارته قاضية المحكمة العليا الراحلة روث بادر جينسبيرغ.

وفي مذكراته الصادرة عام 2007، أشاد بالرئيسين فورد وكلينتون، لكنه انتقد بشدة الرئيس جورج دبليو بوش لعدم كبح جماح الإنفاق.

وكتب الجمهوري الذي يصف نفسه بأنه جمهوري تحرري: “لم يتم إيلاء أهمية كبيرة للنقاش الصارم بشأن السياسة الاقتصادية أو تقييم العواقب طويلة المدى”. “لقد استبدلوا المبدأ بالسلطة. لكن انتهى بهم الأمر بلا أي منهما. لقد استحقوا الخسارة”.

كما انتقد انتقادات الرئيس دونالد ترامب لبنك الاحتياطي الفيدرالي في الولاية الأولى في محاولة لخفض أسعار الفائدة. وقال غرينسبان، الذي ظهر في برنامج “Squawk on the Street” على قناة CNBC، بعد وقت قصير من تغريدة ترامب التي استهدفت البنك المركزي في ديسمبر/كانون الأول 2019: “إنه مخطئ حتى في مناقشة هذه القضية. الاحتياطي الفيدرالي هيئة محترفة للغاية. إنهم يعرفون المزيد عن أداء الاقتصاد، وكيف يؤثر على أسواق المال وهيكل أسعار الفائدة، أكثر بكثير مما يعرفه. … أفضل شيء يمكن فعله هو مجرد تجاهل ذلك. لم أسمع هذا الصباح أن الرئيس أدلى ببيان”. أنا متأكد من أنه كان غير حكيم”.

خلال فترة ولاية ترامب الثانية، في يناير 2026، وقع جرينسبان بيانًا مشتركًا مع حفنة من المسؤولين السابقين في بنك الاحتياطي الفيدرالي ووزارة الخزانة للتنديد بالتحقيق الجنائي مع رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول.

وجاء في البيان الذي أيده جرينسبان وأكثر من عشرة موقعين آخرين أن “التحقيق الجنائي المزعوم مع رئيس الاحتياطي الفيدرالي جاي باول هو محاولة غير مسبوقة لاستخدام الهجمات القضائية لتقويض هذا الاستقلال”.

لقد أدرك جرينسبان حدود نفوذ بنك الاحتياطي الفيدرالي. وعندما سُئل خلال مقابلة أجريت معه عام 2008 على قناة سي إن بي سي عما إذا كان ينبغي منح البنك المركزي المزيد من السلطة لتنظيم البنوك الاستثمارية، أجاب:

“ما يقلقني في الأساس هو إعطاء بنك الاحتياطي الفيدرالي دور الإشراف على نظام الاستقرار المالي. ولا أعتقد أن أي شخص قادر على القيام بذلك، وأنا أكثر قلقاً من أنه إذا تولى بنك الاحتياطي الفيدرالي هذه المهمة وفشل، كما فعل أي شخص آخر، فلن تتمكن من توقع المستقبل. وأعتقد أن هذا يقوض مصداقية النظام المصرفي المركزي”.

وفي نهاية المطاف، أدرك أنه على الرغم من كل العلوم التي ينطوي عليها الاقتصاد، فإن إدارة المخاطر المالية لا يمكن أن تفوز في حالات الانهيار مثل الركود الكبير.

وقال لوكالة أسوشيتد برس بعد نشر كتابه “الخريطة والإقليم 2.0” في عام 2013: “الخوف والنشوة قوتان مهيمنتان، والخوف يضاعف حجم النشوة كثيرًا. ترتفع الفقاعات ببطء شديد مع تزايد النشوة. ثم يضرب الخوف، وينخفض بشكل حاد للغاية. وعندما بدأت أنظر إلى ذلك، شعرت بصدمة فكرية نوعًا ما. فالعدوى هي الظاهرة الحرجة التي تسبب سقوط الشيء. بصرف النظر.”

تصحيح: كتاب بوب وودوارد عن آلان جرينسبان نُشر عام 2000. هناك نسخة سابقة أخطأت في كتابة العام. تم إنقاذ صندوق التحوط لإدارة رأس المال طويل الأجل في عام 1998. وقد أخطأت نسخة سابقة في كتابة اسم الشركة.