ماذا يعني مشروع Rivian مع فولكس فاجن بالنسبة لصانع السيارات الكهربائية؟
يمكن أن تكون الشراكة الأخيرة بين Rivian وVolkswagen بمثابة نعمة كبيرة للمستثمرين وصناعة السيارات الأوسع، وفقًا لبعض محللي وول ستريت. وارتفع سهم شركة السيارات الكهربائية ومنافس تسلا بما يصل إلى 30% يوم الأربعاء، بعد يوم من إعلان تمويل يصل إلى 5 مليارات دولار من شركة صناعة السيارات الألمانية فولكس فاجن. وكجزء من الخطة، ستضخ فولكس فاجن مليار دولار، يليها استثمار إضافي بقيمة 4 مليارات دولار مخطط له بحلول عام 2026. وقالت الشركتان إن المشروع المشترك سيعمل على إنشاء بنية وبرمجيات كهربائية. واجهت أسهم Rivian حاجزًا في الأشهر الأخيرة، حيث انخفضت بنسبة 34٪ منذ بداية العام حتى الآن، حيث تكافح الشركة مع المنافسة المتزايدة في السوق من الصين، وتباطؤ الطلب وتكافح من أجل تحقيق تدفقات نقدية إيجابية. ظهرت أسهم RIVN 1D Mountain في مشروع فولكس فاجن لكن وول ستريت تنظر إلى الصفقة باعتبارها فرصة تحول محتملة يمكن أن تساعد في الحد من مخاطر التنفيذ والشكوك المحيطة بالتمويل التي أثارت مخاوف المستثمرين في الأشهر الأخيرة. وقال جون مورفي، المحلل في بنك أوف أمريكا: “لقد افترضنا أن RIVN ستحتاج إلى جمع المزيد من رأس المال، وستثبت استثمارات فولكس فاجن في RIVN قيمتها في مساعدتها على تحقيق النطاق اللازم للوصول إلى التدفق النقدي الحر الإيجابي”، وبناء مرافق جديدة. “يمكن أن ترى RIVN أيضًا فوائد محتملة من وفورات تكاليف المواد وكفاءة التشغيل التي من شأنها أن تساعد في تحسين وضع التكلفة وزيادة الهوامش الإجمالية في نهاية المطاف.” رفع رايان برينكمان، محلل جي بي مورجان، السعر المستهدف للأسهم إلى 14 دولارًا من 10 دولارات بعد الإعلان، مما يعني ارتفاعًا بنسبة 17٪ عن إغلاق يوم الثلاثاء. وأضاف أنه إلى جانب تقليل مخاطر التنفيذ وتأييد تقنية Rivian، تشير الصفقة أيضًا إلى انخفاض نفقات التشغيل وانخفاض تكلفة البضائع المباعة في المستقبل. من المؤكد أنه لا يبدو الجميع مقتنعين بأن المشروع سيبدأ التحول الذي تحتاجه الشركة بشدة. وقال دان ليفي المحلل في باركليز: “على الرغم من أن RIVN تحرز تقدما واضحا في التكلفة… وتقدم ما نعتقد أنه منتج رائد، إلا أن الخسائر لا تزال كبيرة وتواجه مشكلات الطلب في خضم شتاء السيارات الكهربائية”. “لذلك، بينما نتوقع رد فعل إيجابي حاد للأسهم وسط إزالة احتياجات رأس المال المتراكمة، لا تزال RIVN تواجه تحديات رئيسية في المستقبل.” حافظ ليفي على تصنيف وزنه المتساوي والسعر المستهدف البالغ 10 دولارات، مشيرًا إلى أن تركيز المستثمرين يتحول الآن نحو الأساسيات ومخاوف الطلب المستمرة. وأشار كل من محلل ويلز فارجو كولين لانجان وآدم جوناس من مورجان ستانلي أيضًا إلى أن شراكات السيارات تميل تاريخيًا إلى أن يكون لها تاريخ مضطرب. وقال جوناس: “إننا نعتبر إعلان المشروع المشترك شكلاً فعالاً نسبياً لجمع رأس المال في ضوء البدائل الأخرى”. “إن التحدي الأطول (والأكبر) على المدى الطويل، من وجهة نظرنا، هو أن شركة Rivian تحتاج إلى مساعدة في جعل السيارات مربحة على نطاق واسع.” مكاسب كبيرة لصناعة السيارات في حين أن المشروع يبرر استراتيجية ريفيان، يتوقع البعض في وول ستريت بعض المكاسب الكبيرة المحتملة لصناعة السيارات على نطاق أوسع. قال ألكساندر بوتر، محلل بايبر ساندلر، إن أسهم RIVN YTD Mountain Shares هذا العام “لطالما دافعت Rivian و Tesla عن إتقان هذه التقنيات داخليًا، والآن تحاول شركة Volkswagen (على ما يبدو) تكرار نهجها”. “إن العلامات التجارية الصينية الجديدة تتحرك بسرعة غير مسبوقة، وفقط من خلال التكامل الرأسي يمكن لشركات صناعة السيارات الأخرى أن تأمل في مواكبة هذه الوتيرة.” وأضاف أن المشروع يسلط الضوء أيضًا على الحاجة إلى وحدات وبرامج تحكم إلكترونية خاصة. ويتوقع مورفي من بنك أوف أمريكا أن تشكل الصفقة بعض الرياح الخلفية الإيجابية لمجموعة لوسيد، من خلال تعزيز الثقة في قدرة شركة السيارات الكهربائية على جذب رأس المال حتى مع توقف السوق. انخفضت أسهم Lucid بنسبة 38٪ تقريبًا هذا العام.
