يقول أحد مديري تكنولوجيا المعلومات إن أجزاء من سوق الأوراق المالية تم تسعيرها بالفعل لمواجهة الركود
ربما تكون التوقعات المتكررة على مدى العامين الماضيين بأن الركود في الولايات المتحدة قاب قوسين أو أدنى قد خلقت طريقة للمستثمرين للتغلب على الركود عندما يأتي بالفعل. قال برنت شوت، كبير مسؤولي الاستثمار في شركة Northwestern Mutual Wealth Management، لـ CNBC إن فريقه يتجه نحو أجزاء أرخص في سوق الأوراق المالية يمكن أن تصمد بشكل أفضل إذا تدهور الاقتصاد، نظرًا لأن هذه المناطق تبدو مهزومة بالفعل. وقال شوت: “لقد كان العالم يتحدث عن الركود طوال الجزء الأكبر من العامين، وكان الناس يستثمرون بهذه الطريقة”. عندما يتحدث محترفو الاستثمار عن أن الأسهم رخيصة، فإنهم عادة ما يستخدمون مقياس التقييم. وقال شوت إن نسبة السعر إلى التدفق النقدي لمؤشر S&P Small Cap 600 تبدو بالفعل كما هي عادة في نهاية فترات الركود. وقد تباين أداء الأسهم ذات الأحجام المختلفة بشكل حاد هذا العام. ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 14.5% منذ بداية العام حتى الآن، في حين ارتفع مؤشر Russell 2000 للشركات الصغيرة بنسبة 1% فقط. انخفض مؤشر S&P 600 للشركات الصغيرة فعليًا بنسبة 2٪ تقريبًا خلال العام. .RUT منذ بداية العام وحتى الآن، تتخلف الأسهم ذات القيمة السوقية الصغيرة عن نظيراتها الأكبر حجمًا. قال مدير تكنولوجيا المعلومات إن شركة Northwestern، التي تدير أصولًا تزيد قيمتها عن 280 مليار دولار في نهاية عام 2023، تعاني من نقص الوزن على نطاق واسع في الأسهم، ولكنها تزيد من وزن الأسهم الصغيرة والمتوسطة، حيث تستعد لركود محتمل. “أعتقد أنهم قد تم تسعيرهم بالفعل مقابل ذلك بطريقة أو بأخرى. هذا لا يعني أنه لن يكون لديهم جوانب سلبية إذا حدث الركود، لكنني أعتقد أنهم استبعدوا بعضًا من ذلك، ومن ثم ستهب الرياح الاقتصادية المعاكسة”. قال شوت، الذي يحمل درجة الماجستير في إدارة الأعمال من كلية بوث للأعمال بجامعة شيكاغو: “التحول إلى الرياح الخلفية وأعتقد أن هذه الأجزاء من السوق تعمل بشكل جيد”. لقد تحدى الاقتصاد الأمريكي توقعات الركود منذ الانتعاش الأولي من القيود الصحية في عصر كوفيد. ومع ذلك، كانت هناك علامات متزايدة على التوتر في الآونة الأخيرة، بما في ذلك ارتفاع معدلات التخلف عن السداد على بطاقات الائتمان، وضعف الإنفاق الاستهلاكي وسوق الوظائف الضعيفة. وقال شوت: “أعتقد أنه لا يزال من المحتمل أن نشهد ركودًا، لأنني أعتقد أنه كلما ظلت أسعار الفائدة مرتفعة لفترة أطول … كلما شقت هذه المعدلات طريقها إلى الاقتصاد وربما إلى السوق”. لكن الرهان على الأسهم الصغيرة يمكن أن ينجح حتى لو تمكن بنك الاحتياطي الفيدرالي من توجيه الاقتصاد نحو الهبوط الناعم، وفقًا لشوت. ورأى أن التوسع الاقتصادي المطول من المحتمل أن يشهد مجموعة أوسع من الفائزين. يمكن أن يظهر الارتفاع الأوسع ليس فقط في الأسهم الصغيرة، ولكن أيضًا في الصناديق ذات الوزن المتساوي مثل Invesco S & P 500 Equal Weight ETF (RSP). هذا الصندوق، الذي لديه تعرض أقل للأسهم مثل Nvidia وMicrosoft مقارنة بصناديق المؤشرات التقليدية، ارتفع بنحو 4٪ على مدار العام. تعد صناديق المؤشرات ذات رأس المال الصغير مثل iShares Russell 2000 ETF (IWM) طريقة رخيصة وسهلة للمستثمرين للتعرض لهذا الجزء من السوق، على الرغم من أن شوت قال إن فريقه يستخدم الأموال المُدارة بشكل نشط ضمن مخصصاته ذات رأس المال الصغير.
