لم يسبق أن تم تقسيم سوق الأوراق المالية إلى هذا الحد من قبل، بمقياس واحد
يستمر الاختلاف بين سوق الأوراق المالية الأوسع وحفنة من شركات التكنولوجيا الضخمة في تحقيق معالم جديدة. قال جوناثان كرينسكي، الخبير الاستراتيجي الفني لدى BTIG، في مذكرة للعملاء يوم الأحد، إن مؤشر S&P 500 ذو القيمة السوقية يتقدم بشكل غير طبيعي بفارق كبير عن النسخة ذات الوزن المتساوي للمؤشر كما تم قياسه من خلال مؤشر القوة النسبية الخاص بكل منهما، أو مؤشر القوة النسبية (RSI)، وهو الزخم. مؤشر. أغلق مؤشر S&P 500 العادي بمؤشر القوة النسبية RSI فوق 70 الأسبوع الماضي، في حين أنهت النسخة ذات الوزن المتساوي بمؤشر القوة النسبية RSI أقل من 50 في نفس اليوم. “هذه هي المرة الأولى في التاريخ (بيانات تعود إلى عام 1990) التي يحدث ذلك. أقرب ما وصلنا إلى تلك القراءات كان يوليو 1998 ويوليو 21. كان الأول يمثل الذروة قبل انخفاض بنسبة -20٪ بينما شهد الأخير انخفاضًا هامشيًا. وجاء في مذكرة كرينسكي: “مستوى مرتفع جديد، وانخفاض متواضع بنسبة 3.6%، ثم استئناف الاتجاه الصعودي”. مؤشر القوة النسبية هو وسيلة لمقارنة متوسط التحركات الصعودية مع متوسط التحركات الهبوطية للسهم أو المؤشر. يتم قياس مؤشر القوة النسبية على مقياس من 0 إلى 100. وتعتبر القراءات فوق 70 علامة على وجود ذروة شراء للسهم أو المؤشر. أدت الإثارة حول الذكاء الاصطناعي إلى أن تصبح العديد من أسهم التكنولوجيا ذات أوزان مهيمنة في مؤشر S&P 500. وعلى وجه الخصوص، تبلغ القيمة السوقية لشركة Microsoft وApple وNvidia أكثر من 3 تريليون دولار. في مؤشر S&P 500 المتساوي الوزن، يكون لكل شركة نفس التأثير على المؤشر. إن القيمة السوقية المتوسطة في المؤشر أقرب إلى قيمة التخزين الإضافي البالغة 33 مليار دولار. كما أن فجوة الأداء بين مؤشرات القيمة السوقية والمؤشرات ذات الوزن المتساوي كبيرة أيضًا. على مدى الأشهر الـ 12 الماضية، ارتفع صندوق SPDR S & P 500 Trust (SPY) بنسبة 23.5٪، في حين ارتفع صندوق Invesco S & P 500 ETF (RSP) بنسبة 10٪ فقط. RSP 1Y Mountain المقاييس المرجحة المتساوية لمؤشر S&P 500، مثل RSP، تؤدي إلى أداء أقل من المؤشر نفسه. وقد أدى هذا التفاوت في الحجم والأداء إلى مخاوف بشأن ضعف اتساع السوق وما إذا كان ذلك يعني أن السوق الصاعدة في الوقت الضائع. وقال كرينسكي: “يواصل المضاربون على الصعود البحث عن توسعة واسعة واللحاق بالقادة. وفي حين أن هذا ممكن دائمًا، فإننا نجد أنه نادرًا ما ينجح بهذه الطريقة عندما تصبح الاختلافات عميقة وطويلة الأمد”.
