هناك قراءة كبيرة للتضخم من بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة المقبل. إليك ما يمكن توقعه

قد تكون هناك بعض الأخبار الجيدة عن التضخم في الطريق من وزارة التجارة عندما تصدر تقريرًا اقتصاديًا رئيسيًا يوم الجمعة.

ومن المتوقع أن يُظهر مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مقياس يركز عليه مجلس الاحتياطي الفيدرالي عند قياس التضخم، زيادة شهرية طفيفة، إن وجدت، لشهر مايو، وهي المرة الأولى التي سيكون فيها هذا هو الحال منذ نوفمبر 2023.

ولكن الأهم من ذلك، عند استبعاد أسعار المواد الغذائية والطاقة المتقلبة، من المقرر أن يشير مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يحظى بتدقيق أوثق من صناع السياسات في بنك الاحتياطي الفيدرالي، إلى أدنى قراءة سنوية له منذ مارس 2021.

إذا كان هذا التاريخ يدق الجرس، فهو عندما يتجاوز مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي لأول مرة هدف التضخم الذي وضعه بنك الاحتياطي الفيدرالي بنسبة 2٪ خلال هذه الدورة. وعلى الرغم من سلسلة الزيادات القوية في أسعار الفائدة منذ ذلك الحين، لم يتمكن البنك المركزي بعد من انتزاع وتيرة زيادات الأسعار مرة أخرى إلى النطاق المستهدف.

تشير توقعات داو جونز الرسمية لأرقام يوم الجمعة إلى أن تكون قراءة أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الرئيسية أو جميع البنود ثابتة خلال الشهر، بينما من المتوقع أن يرتفع المؤشر الأساسي بنسبة 0.1%. وسيقارن ذلك بزيادات بلغت 0.3% و0.2% على التوالي في أبريل. من المتوقع أن يبلغ معدل النمو الرئيسي والأساسي 2.6% على أساس سنوي.

إذا ظهرت توقعات أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسية، فسيكون ذلك بمثابة علامة فارقة من نوع ما.

“نحن نتفق مع [the forecast] وقالت بيث آن بوفينو، كبيرة الاقتصاديين في بنك الولايات المتحدة: “إن بيانات التسعير الأساسية لنفقات الاستهلاك الشخصي ستأتي ضعيفة”. “هذه أخبار جيدة لبنك الاحتياطي الفيدرالي. كما أنه مفيد لمحفظة الناس، على الرغم من أنني لا أعرف ما إذا كان الناس يشعرون به حتى الآن.”

في الواقع، على الرغم من تراجع معدل التضخم بشكل حاد عن الذروة التي بلغها في منتصف عام 2022، فإن الأسعار لم تتراجع. منذ ذلك المعيار في مارس 2021، ارتفع معدل نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي بنسبة 14%.

هذا الصعود الحاد وتأثيره الخبيث هو السبب وراء عدم استعداد مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي لإعلان النصر بعد، على الرغم من التقدم الواضح الذي تم إحرازه منذ بدء رفع أسعار الفائدة في مارس 2022.

وقالت محافظ بنك الاحتياطي الفيدرالي ليزا كوك في وقت سابق من هذا الأسبوع: “إن عودة التضخم بشكل مستدام إلى هدفنا البالغ 2٪ هي عملية مستمرة وليست أمراً واقعاً”.

وكانت كوك وزملاؤها حذرين بشأن توقيت ووتيرة تخفيضات أسعار الفائدة، على الرغم من أن معظمهم يتفقون على أن التيسير من المرجح أن يكون في مرحلة ما من هذا العام طالما ظلت البيانات متوافقة. تسعر أسواق العقود الآجلة حاليًا احتمالية جيدة بأن يقوم بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيضه في الربع الأول من نقطة مئوية في سبتمبر، على أن يتبعه خفض آخر بحلول نهاية العام. وقد حدد صناع السياسة في اجتماعهم في وقت سابق من هذا الشهر قطعًا واحدًا فقط.

“إننا نتوقع تراجعاً في الاقتصاد الحقيقي ــ وليس السقوط من الهاوية، بل مجرد تباطؤ ــ وهو ما يشير إلى أن التضخم سيكون أكثر ليونة أيضاً في وقت لاحق. وهذا يعطينا سبباً لنتوقع أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون قادراً على الأرجح على تحقيق مكاسبه”. قال بوفينو: “القطع الأول في سبتمبر”.

وأضافت: “الآن نعلم جميعًا أن الأمر يعتمد على البيانات وأن بنك الاحتياطي الفيدرالي لا يزال يراقب”. “هل يمكنهم الانتظار؟ هل يمكن أن يكون الأمر كذلك هذا العام؟ لا أستطيع أن أستبعد ذلك. ولكن يبدو أن الأرقام قد تعطي غطاء الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة مرتين هذا العام.”

بالإضافة إلى أرقام التضخم، وزارة التجارة في الساعة 8:30. ستصدر شركة am ET أرقامًا حول الدخل الشخصي والإنفاق الاستهلاكي، مع تقديرات تبلغ 0.4% و0.3% على التوالي.