سيصدر مؤشر التضخم المفضل لدى بنك الاحتياطي الفيدرالي يوم الجمعة. ماذا تتوقع

سوف يلقي مسؤولو الاحتياطي الفيدرالي أحدث نظرة على مؤشر التضخم المفضل لديهم يوم الجمعة، وهي عبارة عن لقطة بيانات يمكن أن تؤثر على قرار سعر الفائدة في سبتمبر حتى في الوقت الذي يبدو فيه أن صناع السياسة يركزون على مكان آخر هذه الأيام.

ستصدر وزارة التجارة في الساعة 8:30 صباحًا بالتوقيت الشرقي مؤشر أسعار نفقات الاستهلاك الشخصي، وهو مقياس مترامي الأطراف لما يدفعه المستهلكون مقابل مجموعة متنوعة من السلع والخدمات بالإضافة إلى تفضيلاتهم في الإنفاق.

في حين يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي لوحة كاملة من المؤشرات لقياس التضخم، فإن مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي هو نقطة البيانات التي يلجأ إليها وأداة التنبؤ الوحيدة عندما يصدر الأعضاء توقعاتهم ربع السنوية. ويركز صناع السياسات بشكل خاص على مقياس نفقات الاستهلاك الشخصي الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، عند اتخاذ قرارات أسعار الفائدة.

ويفضل بنك الاحتياطي الفيدرالي مؤشر نفقات الاستهلاك الشخصي على مؤشر أسعار المستهلك التابع لوزارة العمل، حيث يأخذ الأول في الاعتبار التغيرات في سلوك المستهلك مثل استبدال المشتريات، وهو أوسع نطاقا.

بالنسبة لقراءة شهر يوليو، يرى إجماع داو جونز تغيرًا طفيفًا في الاتجاهات الأخيرة – زيادات شهرية بنسبة 0.2% في كل من الأسعار الرئيسية والأساسية، ومكاسب بنسبة 2.5% و2.7% على التوالي سنويًا. وعلى المستوى الأساسي، تشير التوقعات لمدة 12 شهرًا في الواقع إلى ارتفاع طفيف عن شهر يونيو، في حين أن مقياس جميع العناصر هو نفسه.

إذا تطابقت القراءات تقريبًا مع التوقعات، فلن تفعل الكثير لثني مسؤولي بنك الاحتياطي الفيدرالي عن متابعة خفض سعر الفائدة الذي طال انتظاره في اجتماع السياسة المقرر عقده يومي 17 و18 سبتمبر.

وقالت بيث آن بوفينو، كبيرة الاقتصاديين في بنك الولايات المتحدة: “بالنسبة لي، سيكون هذا مجرد دليل آخر يؤكد أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يرى قراءات تضخم مستدامة بوتيرة مستدامة”. إن أي ارتفاعات طفيفة هي في الحقيقة مجرد أنواع من الأشياء ذات التأثير الأساسي والتي لن تغير وجهة نظر بنك الاحتياطي الفيدرالي.

ولم يعلن مسؤولو بنك الاحتياطي الفيدرالي انتصارهم على التضخم بعد، على الرغم من أن التصريحات الأخيرة تشير إلى توقعات أكثر إيجابية. ويستهدف البنك المركزي التضخم عند 2% سنويا.

في حين أن قراءات نفقات الاستهلاك الشخصي الخاصة لم تكن أقل من هذا المستوى منذ فبراير 2022، قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول الأسبوع الماضي إن “ثقتي زادت” في أن التضخم يتجه مرة أخرى إلى الهدف. لكن باول أعرب أيضًا عن بعض التحفظات بشأن تباطؤ سوق العمل، ويبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي يبتعد الآن عن كونه مقاتلًا للتضخم ويركز أكثر على دعم صورة الوظائف.

وقال باول: “تضاءلت المخاطر الصعودية للتضخم. وزادت المخاطر السلبية على التوظيف”.

وقد تم اعتبار هذا الرأي بمثابة إشارة إلى أن صناع السياسات سوف يركزون بشكل أكبر على منع انعكاس سوق العمل والتباطؤ الأوسع في الاقتصاد. وفي المقابل، قد يعني ذلك تركيزًا أقل على أرقام مثل قراءة نفقات الاستهلاك الشخصي يوم الجمعة والمزيد من التركيز على تقرير 6 سبتمبر حول الوظائف غير الزراعية لشهر أغسطس.

وقال بوفينو: “التركيز على بنك الاحتياطي الفيدرالي سيكون على جبهة الوظائف”. “يبدو أنهم أكثر انسجاما مع ما إذا كان جانب الوظائف يضعف قليلا. أعتقد أن هذا هو محور سياستهم النقدية.”

بالإضافة إلى قراءات التضخم يوم الجمعة، سيكون هناك أيضًا نظرة على الدخل الشخصي في يوليو، والذي من المتوقع أن يرتفع بنسبة 0.2%، والإنفاق الاستهلاكي، الذي من المتوقع أن يرتفع بنسبة 0.5%.