وارن بافيت يقود بيركشاير هاثاواي إلى آفاق جديدة في سن 94

بلغ وارن بافيت عامه الـ94 يوم الجمعة، ولم تبلغ قيمة مجموعته المترامية الأطراف والفريدة من نوعها أكثر مما هي عليه اليوم.

بيركشاير هاثاواي أصبحت أول شركة غير تكنولوجية تصل قيمتها السوقية إلى تريليون دولار هذا الأسبوع. كما تجاوزت أسهم Berkshire Class A 700000 دولار للسهم للمرة الأولى على الإطلاق.

ينسب هوارد ماركس، وهو مستثمر كبير في حد ذاته وصديق لبافيت، الفضل إلى ثلاثة أشياء سمحت لـ “Oracle of Omaha” بقيادة بيركشاير إلى آفاق جديدة، حتى في سنه المتقدمة.

وقال ماركس، المؤسس المشارك والرئيس المشارك لشركة أوكتري كابيتال مانجمنت: “لقد كان الأمر يتعلق باستراتيجية مدروسة جيدًا تمت متابعتها على مدار سبعة عقود من الزمن بالانضباط والاتساق والبصيرة غير العادية”. “الانضباط والاتساق ضروريان، لكنهما ليسا كافيين. وبدون البصيرة غير العادية، من الواضح أنه لن يكون أعظم مستثمر في التاريخ.”

وأضاف ماركس: “سجله هو شهادة على قوة المضاعفة بمعدل مرتفع جدًا لفترة طويلة جدًا من الزمن، دون انقطاع. ولم يأخذ إجازة أبدًا”.

في خضم سوق الأوراق المالية Go-Go في الستينيات، استخدم بافيت شراكة استثمارية كان يديرها لشراء ما كان آنذاك شركة نسيج نيو إنجلاند الفاشلة تدعى بيركشاير هاثاواي. اليوم، لا يمكن التعرف على شركته عما كانت عليه من قبل، مع أعمال تتراوح بين تأمين GEICO إلى BNSF للسكك الحديدية، ومحفظة أسهم تبلغ قيمتها أكثر من 300 مليار دولار وحصن نقدي هائل بقيمة 277 مليار دولار.

لقد انبهرت أجيال من المستثمرين الذين يدرسون ويقلدون أسلوب بافيت الاستثماري بتحركاته الذكية لعقود من الزمن. ال كوكا كولا الرهان الذي يعود تاريخه إلى أواخر الثمانينيات قدم درسًا في استثمار قيمة المريض في العلامات التجارية القوية ذات الخنادق الواسعة. ضخ استثمار شريان الحياة في جولدمان ساكس في عمق الأزمة المالية أظهر جانبًا انتهازيًا أثناء الأزمات. الذهاب في كل شيء تفاحة تحدث في السنوات الأخيرة عن مرونته في تبني نهج القيمة الخاص به في عصر جديد.

تصدر بافيت عناوين الأخبار في وقت سابق من هذا الشهر من خلال الكشف عن أنه تخلص من نصف ممتلكات شركة أبل، مما أدى إلى قرع الجرس قليلاً على تجارة مربحة للغاية. (في حين يُنظر إلى شركة أبل على نطاق واسع على أنها سهم نمو، فقد جادل بافيت منذ فترة طويلة بأن كل الاستثمار هو استثمار في القيمة – “أنت تستثمر بعض المال الآن للحصول على المزيد في وقت لاحق.”)

عقود من العوائد الجيدة تزايدت وحقق سجلاً لا مثيل له. حققت أسهم بيركشاير مكاسب سنوية بنسبة 19.8٪ من عام 1965 حتى عام 2023، وهو ما يقرب من ضعف عائد مؤشر S&P 500 البالغ 10.2٪. وبشكل تراكمي، ارتفع السهم بنسبة 4،384،748٪ منذ تولى بافيت منصبه، مقارنة بعائد S&P 500 البالغ 31،223٪.

وقال ستيف تشيك، مؤسس شركة تشيك كابيتال مانجمنت التي تعتبر بيركشاير أكبر شركة مملوكة لها: “إنه المستثمر الأكثر صبراً على الإطلاق، وهذا سبب كبير لنجاحه”. “يمكنه الجلوس والجلوس والجلوس. حتى في سنه حيث لا يوجد الكثير من الوقت للجلوس، فإنه سيظل جالسًا حتى يشعر بالراحة. أعتقد فقط أنه سيواصل بذل قصارى جهده حتى النهاية.” “.

لا يزال بافيت رئيسًا ومديرًا تنفيذيًا لشركة بيركشاير، على الرغم من أن جريج أبيل، نائب رئيس العمليات غير التأمينية في بيركشاير وخليفة بافيت المعين، تولى العديد من المسؤوليات في المجموعة. وفي وقت سابق من هذا العام، قال بافيت إن أبيل، 62 عاما، سيتخذ جميع قرارات الاستثمار عند رحيله.

بافيت وماركس

وقال ماركس من أوكتري إن بافيت عزز المفاهيم التي تعتبر جزءا لا يتجزأ من نهجه الخاص. ومثله كمثل بافيت، فهو غير مبال بالتنبؤات الكلية وتوقيت السوق؛ فهو يبحث عن القيمة بلا هوادة، مع الالتزام بدائرة اختصاصه الخاصة.

وقال ماركس: “إنه لا يهتم بتوقيت السوق والتداول، ولكن عندما يشعر الآخرون بالرعب، فإنه يتدخل. ونحن نحاول أن نفعل الشيء نفسه”.

وقد نصح بافيت، الذي درس في جامعة كولومبيا على يد بنجامين جراهام، المستثمرين بالنظر إلى ممتلكاتهم من الأسهم على أنها قطع صغيرة من الشركات. وهو يعتقد أن التقلبات تعد إضافة كبيرة للمستثمر الحقيقي لأنها توفر فرصة للاستفادة من البيع العاطفي.

وقد تطورت شركة أوكتري، التي تبلغ أصولها الخاضعة للإدارة بقيمة 193 مليار دولار، لتصبح واحدة من أكبر شركات الاستثمارات البديلة في العالم، وهي متخصصة في الإقراض المتعثر وصيد الصفقات.

وأصبح ماركس (78 عاما) صوتا حادا لا لبس فيه في عالم الاستثمار. تعتبر مذكراته الاستثمارية الشهيرة، والتي بدأ كتابتها في عام 1990، الآن بمثابة قراءة مطلوبة في وول ستريت، بل إنها تلقت تأييدًا متوهجًا من بافيت نفسه – “عندما أرى مذكرات من هوارد ماركس في بريدي، فهي الأولى من نوعها”. الشيء الذي أفتحه وأقرأه أتعلم شيئًا دائمًا.”

تم تقديم الاثنين في أعقاب إفلاس شركة إنرون في أوائل العقد الأول من القرن الحادي والعشرين. كشف ماركس أن بافيت حفزه في النهاية على كتابة كتابه الخاص. الشيء الأكثر أهمية: شعور غير مألوف للمستثمر المدروس – قبل أكثر من عقد من جدوله الزمني.

قال ماركس: “لقد كان كريمًا جدًا في تعليقاته. لا أعتقد أن هذا الكتاب كان سيُكتب بدون إلهامه”. “كنت أخطط لتأليف كتاب عندما تقاعدت. ولكن بتشجيعه، تم نشر الكتاب قبل 13 عامًا.”

كما أن مسار بافيت وقدرته على الاستمتاع بما يفعله في التسعينيات من عمره ضرب على وتر حساس لدى ماركس.

وقال ماركس: “يقول إنه يذهب إلى العمل في الصباح. إنه يتعامل مع الاستثمار بحماسة وفرح”. “لم أتقاعد بعد، وآمل ألا أفعل ذلك أبدًا، على غرار مثاله”.