لماذا لا ينبغي للمستثمرين أن يعرقوا تقرير التضخم هذا؟
جاء تقرير التضخم الأخير أكثر سخونة قليلاً من المتوقع، مما أدى إلى انخفاض أسعار الأسهم. لكن هناك بعض العلامات المشجعة بداخله. وارتفع مؤشر أسعار المستهلك بنسبة 0.2% في سبتمبر على أساس شهري و2.4% مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي. وكان الاقتصاديون الذين استطلعت داو جونز آراءهم توقعوا زيادة بنسبة 0.1٪ على أساس شهري وزيادة بنسبة 2.3٪ على أساس سنوي. كما جاء مؤشر أسعار المستهلك الأساسي، الذي يستثني الغذاء والطاقة، أكثر من المتوقع. يشعر بعض المستثمرين بالقلق من أن التقرير يعني أن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد لا يتمكن من خفض أسعار الفائدة بشكل أكبر. لكن احتمالات خفض بنك الاحتياطي الفيدرالي لسعر الفائدة بمقدار ربع نقطة في نوفمبر ارتفعت بالفعل بعد صدور التقرير. وفقًا لأداة FedWatch الخاصة بمجموعة CME، أشارت سوق العقود الآجلة للأموال الفيدرالية إلى احتمال بنسبة 94٪ لخفض سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة الشهر المقبل. وهذا أعلى من حوالي 75٪. وانخفضت فرص إبقاء بنك الاحتياطي الفيدرالي على أسعار الفائدة عند المستويات الحالية إلى حوالي 5٪ من 24٪. “كانت بيانات التضخم في مؤشر أسعار المستهلكين (CPI) مرتفعة بعض الشيء، مع ارتفاع أسعار السلع الأساسية (خارج الطاقة) بأكثر من المتوقع. والخبر السار هو أن تضخم المساكن يتراجع وهذا سيؤدي إلى انخفاض التضخم. والصورة الكبيرة هي أن التضخم مستمر في الانخفاض. وقال سونو فارغيز، الخبير الاستراتيجي العالمي في مجموعة كارسون جروب: “يبدو أن الاقتصاد العالمي سيشهد بعض العوائق على طول الطريق”. كما أشارت ويتني واتسون من جولدمان ساكس لإدارة الأصول إلى أن سوق العمل “لا يزال في مقعد القيادة لبنك الاحتياطي الفيدرالي ونرى أن إصدار جداول الرواتب الشهر المقبل هو نقطة البيانات الأكثر أهمية في تحديد وتيرة ومدى التيسير الفيدرالي.” وتلقى المستثمرون بيانات جديدة عن سوق العمل يوم الخميس أيضًا، حيث قفزت مطالبات البطالة الأولية بمقدار 33000 إلى 258000. هذا هو أعلى مستوى للمطالبات منذ أغسطس 2023 ويجب أن يشير إلى بنك الاحتياطي الفيدرالي بأنه بحاجة إلى الاستمرار في خفض أسعار الفائدة. وقال إيان لينجن من شركة BMO Capital Markets: “على شبكة الإنترنت، تعزز بيانات هذا الصباح توقعاتنا بخفض بمقدار 25 نقطة أساس في نوفمبر.” وفي مكان آخر في وول ستريت هذا الصباح، خفض بنك جيه بي مورجان تصنيف هانيويل إلى الحياد من الوزن الزائد. “نحن نحب ملف النمو الدفاعي للشركة مع الرؤية الممتدة المرتبطة بالدورة الطويلة المتراكمة والتركيز المتجدد على النمو في ظل الرئيس التنفيذي الجديد، ونحن نشيد بالعمل هنا، مع توقعات بناءة للخط الأعلى لعام 25،” المحلل ستيفن توسا كتب. وأضاف: “ومع ذلك، فإن ما يقلقنا هو أن التركيز المتجدد على النمو العضوي، والذي نتوقع أن يؤتي ثماره إلى حد ما في عام 2025، قد لا يصل إلى النتيجة النهائية كما هو متوقع، مع مقايضة متوازنة مع الهوامش”.
