أرباح نفيديا على سطح السفينة. هذا ما تراقبه وول ستريت
التوقعات عالية لأرباح نفيديا. من المتوقع أن تعلن Nvidia عن نتائج الربع الثالث من العام المالي 2025 يوم الأربعاء بعد الإغلاق. يرى المحللون أن شركة صناعة الرقائق المحبوبة تحقق ربحًا قدره 75 سنتًا للسهم الواحد على إيرادات قدرها 33.16 مليار دولار لكل LSEG. ويمثل كلا الرقمين نموًا يزيد عن 80% مقارنة بالفترة ذاتها من العام الماضي. من المحتمل أن يكون للتقرير آثار على السوق الأوسع، نظرًا لحجم Nvidia الهائل. وتبلغ القيمة السوقية لشركة أشباه الموصلات العملاقة أكثر من 3.6 تريليون دولار، مما يجعلها الشركة الأكثر قيمة المدرجة في الولايات المتحدة. ولكن بنفس القدر من الأهمية التي ستكون عليها النتائج نفسها، فإن ما تقوله Nvidia حول الطلب وراء أحدث وحدة معالجة رسومات Blackwell، أو GPU، المصممة لتلبية احتياجات المعالجة الثقيلة لقدرات الذكاء الاصطناعي والتي غالبًا ما يتم بيعها إلى شركات التكنولوجيا الكبيرة. NVDA YTD أداء جبل نفيديا هذا العام. الزخم وراء شركة Nvidia’s Blackwell منحدر Blackwell تنظر الشركات الكبرى في وول ستريت إلى منصة Nvidia’s Blackwell – والتي يجب أن تكون متاحة بشكل عام في ربع يناير – باعتبارها فرصة إيرادات بمليارات الدولارات لشركة صناعة الرقائق. وكانت نفيديا قد قالت في أغسطس إنها تتوقع حوالي “عدة مليارات” من مبيعات بلاكويل خلال ربع يناير. وفقًا لمحلل بايبر ساندلر هارش كومار، يمكن أن تحقق Nvidia ما يتراوح بين 5 مليارات دولار و8 مليارات دولار من إيرادات بلاكويل في ربع يناير. قال كومار في مذكرة بتاريخ 11 تشرين الثاني (نوفمبر): “إننا نجعل NVDA أفضل اختياراتنا للشركات الكبيرة نظرًا لمركز الشركة المهيمن في مسرعات الذكاء الاصطناعي والإطلاق القادم لبنية Blackwell”، وحدد سعرًا مستهدفًا قدره 175 دولارًا للسهم. “نعتقد أن الطلب على H100 و200 سيستمر في الانتشار بين السحابة/المؤسسات والسيادة، ومع ذلك، من المرجح أن يتم تلبية التخصيص الأولي لشركة Blackwell في ربعي يناير وأبريل من خلال العرض للمتوسعين الفائقين.” يبدو كل من Goldman Sachs وCiti متفائلين بالمثل بشأن مبيعات Nvidia’s Blackwell، لكن محلليهم يعتقدون أن الانتقال الناجح إلى رقائق Blackwell سيكون أكثر وضوحًا في الربع الأول من العام المقبل. حافظ جولدمان على سعره المستهدف عند 150 دولارًا، بينما رفع سيتي هدفه بمقدار 20 دولارًا إلى 170 دولارًا. كلا المحلين لديهما تصنيف شراء للسهم. “على الرغم من أننا نتوقع أن يكون الربع المالي الأول (أبريل) هو ربع “الاختراق” الحقيقي الذي يؤدي فيه منحدر بلاكويل إلى جانب تحسين ظروف جانب العرض إلى مراجعات إيجابية لعائدات السهم، فإننا نتوقع نتائج السنة المالية 3 (أكتوبر) وتوجيهات السنة المالية 4 (يناير) و وقال توشيا هاري، محلل جولدمان ساكس، في مذكرة للعملاء بتاريخ 5 نوفمبر: “تعليق الإدارة على دعوة الأرباح لدعم أطروحتنا البناءة بشأن السهم”. “نعتقد أن السهم في وضع جيد للحفاظ على أدائه المتفوق.” كما أن المحللين غير مترددين إلى حد كبير بسبب المخاوف الأخيرة بشأن تقرير حديث من The Information يفيد بأن رفوف خادم Blackwell NVL-72 من Nvidia تواجه مشكلات تتعلق بارتفاع درجة الحرارة. كتب محلل بنك أوف أمريكا فيفيك آريا يوم الأحد أن الشركة تستعد لعام 2025 “قوي” على الرغم من المخاوف بشأن المشكلات الحرارية وتوقع التباطؤ في توسيع نطاق الذكاء الاصطناعي. لقد احتفظ بسعره المستهدف البالغ 190 دولارًا للأسهم، وهو أحد أكثر التوقعات تفاؤلاً في الشارع – مما يشير إلى ارتفاع محتمل بنسبة تزيد عن 35٪ عن إغلاق يوم الثلاثاء. وقال: “نعتقد أن كلا المخاوف جديرة بالملاحظة ولكن من غير المرجح أن تؤدي إلى عرقلة زخم NVDA CY25 حيث يحتاج كل عميل سحابي إلى نشر ما يصل إلى قدرة الذكاء الاصطناعي (Hopper و/أو Blackwell) لتلبية الطلب المتزايد”. “إن المخاوف المتعلقة بالتباطؤ في توسيع نطاق الذكاء الاصطناعي هي أيضًا سابقة لأوانها من وجهة نظرنا لأن الصناعة لا تزال في مهدها.” وبالمثل، صمم محلل سيتي عاطف مالك فوزًا ربع سنويًا أكبر ورفعًا بداية من ربع أبريل، متوقعًا أن تتحسن الهوامش الإجمالية لشركة Nvidia في انتقال بلاكويل. قال بنك HSBC إن المخاوف المتعلقة بسلسلة التوريد في بلاكويل “هدأت” ويتوقع ارتفاعًا في زخم مركز بيانات الشركة للعام المالي 2026، والذي يعتقد أن السوق لم يتم تسعيره بالكامل بعد. ماذا عن الربع بشكل عام؟ يتوقع العديد من المحللين نتائج قوية من شركة تصنيع الرقائق، ويرجع الفضل في ذلك جزئيًا إلى المبيعات القوية لوحدة معالجة الرسوميات Hopper. يتوقع هاري من بنك جولدمان ارتفاع الإيرادات بنسبة 90٪ على أساس سنوي بأكثر من 34 مليار دولار، مع أرباح قدرها 79 سنتًا للسهم الواحد تتجاوز أيضًا التوقعات. كتب هاري: “نتوقع طلبًا قويًا على وحدات معالجة الرسوميات المستندة إلى Hopper من Nvidia (أي H100 وخاصة H200) وSpectrum-X (أي منتج الشبكات المستند إلى Ethernet) لتحقيق نمو قوي في إيرادات مركز البيانات برقم مزدوج (%)”. ويتوقع آرون راكرز من Wells Fargo أن تصل الأرباح إلى 73 سنتًا للسهم الواحد، أي أقل بقليل من تقديرات LSEG. ومع ذلك، فقد حافظ على تصنيفه الزائد للسهم في وقت سابق من هذا الشهر، مشيرًا إلى “توسيع فرص الذكاء الاصطناعي” حول الرعاية الصحية للقيادة الذاتية والروبوتات. وأشار أيضًا إلى ما يعتقد أنه قد يمثل فرصة بمليارات الدولارات لشركة Nvidia: عملها مع شركة الذكاء الاصطناعي الناشئة xAI التابعة لـ Elon Musk. أعلنت Nvidia الشهر الماضي أن منصة شبكة Spectrum-X Ethernet الخاصة بها أتاحت إمكانية إنشاء النظام الكامن وراء الكمبيوتر العملاق الخاص بـ xAI والذي يتم استخدامه لتدريب عائلة Grok الخاصة بـ xAI من نماذج اللغات الكبيرة. يشتمل Colossal على 100000 وحدة معالجة رسوميات Nvidia Hopper، وتعمل شركة xAI على مضاعفة ذلك، وفقًا لإصدار Nvidia في 28 أكتوبر. ويتوقع أيضًا نموًا في إيرادات مركز البيانات بنسبة 99٪ بقيمة 28.9 مليار دولار. قال روبن روي، محلل Stifel، الذي لديه تصنيف شراء للسهم، يوم الاثنين إنه يتوقع أن تبلغ ربحية السهم 75 سنتًا للشركة، وهو ما يتوافق مع الإجماع. وقال روي في مذكرة: “إن مجموعة واسعة من تعليقات الصناعة، إلى جانب فحوصاتنا، تشير إلى إعداد متسق مقارنة بالأرباع السابقة”. “بالنسبة للربع المالي الرابع، نتوقع مرة أخرى توجيه الإيرادات أعلى من التقدير المتفق عليه الحالي.”
مرتبط
اكتشاف المزيد من مجلة الأسهم السعودية
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
