يمكن لاستراتيجية توزيع الأرباح هذه أن تدر دخلاً وتساعدك على النوم ليلاً
قد تبدأ أسهم توزيعات الأرباح في أن تصبح أكثر جاذبية للمستثمرين مع قيام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتخفيض أسعار الفائدة، ولكن بالنسبة لدانييل بيريس من شركة Federated Hermes، كانت هذه الأسهم دائمًا في رواج. لأكثر من عقدين من الزمن، وجد مدير المحفظة الأول قيمة ودخلًا متزايدًا في أسهم الأرباح، حيث ركز كثيرون آخرون في السوق على الأسهم ذات رأس المال الكبير. وقال بيريس، الذي يدير صندوق أرباح القيمة الاستراتيجية وصندوق الأرباح الاستراتيجية الأمريكي المتداول في البورصة: “الأشخاص الذين يريدوننا، يجدوننا وينامون في الليل”. وهو يرأس أيضًا مجموعة الدخل والقيمة بالشركة، وهو مؤلف العديد من الكتب، بما في ذلك كتابه الأخير “The Ownership Dividend”. وأضاف: “الأشخاص الذين يريدون أوكتانًا أعلى بكثير، والمزيد من الإثارة، وجدوا ذلك ويفعلون ذلك، وقد حققوا نجاحًا رائعًا”. صندوق توزيعات الأرباح ذات القيمة الاستراتيجية SVAAX منذ بداية العام وحتى الآن، تحول هؤلاء المستثمرون الذين يبحثون عن الدخل إلى سوق السندات على مدى العامين الماضيين مع ارتفاع أسعار الفائدة. والآن بعد أن بدأ البنك المركزي دورة خفض أسعار الفائدة، قد يلجأ الناس إلى الأسهم التي تدفع أرباحًا حيث تبدأ عوائدها في الظهور أكثر جاذبية نسبيًا من عوائد سندات الخزانة. بالإضافة إلى ذلك، قد توفر الأسهم دخلاً ثابتًا ومتزايدًا ويمكن اعتبارها صابورة خلال أوقات تقلبات السوق. وقال بيريس في مقابلة مع شبكة CNBC، إن ما يجب على المستثمرين أن يأخذوه في الاعتبار أيضًا هو العائد الحقيقي الذي يمكنهم الحصول عليه من أرباح الأسهم، بعد حساب التضخم. “إذا كنا نتجه مرة أخرى إلى بيئة من التضخم غير الصفري في جميع أعمالنا، فإن وجود مفهوم العائد الحقيقي، والعائد الاسمي، ومستوى الدخل مقدمًا، ونمو الأرباح للمساعدة في تعويض التضخم يصبح أكثر أهمية، ” قال. “لم يكن ذلك كبيرا خلال السنوات الخمس عشرة السابقة، حتى وقت قريب، عندما كان التضخم منخفضا للغاية”. ما الذي يجب البحث عنه في الأسهم الموزعة؟ يميل بيريس إلى “الاقتصاد القديم” أكثر عند البحث عن الأسهم، مع التركيز على الأسماء التي تمثل علامات تجارية يومية يعرفها الناس. “[People] قال: “أدفع لهذه الشركات كل يوم – الأطعمة والمشروبات والتبغ والمنتجات المنزلية والمرافق وبعض شركات خطوط أنابيب الطاقة الكبيرة وأسماء الطاقة المتكاملة”. ثم ينظر إلى المدفوعات، مع التركيز في المقام الأول على الأسهم ذات الأرباح العالية التي تدفع أرباحًا مع يتمتع صندوق توزيع الأرباح الاستراتيجي الأمريكي بنسبة نفقات معدلة تبلغ 0.5٪ و3.19٪ من عائدات الأوراق المالية لمدة 30 يومًا من صندوق أرباح القيمة الاستراتيجية (SVAAX)، والتي لديها نسبة نفقات معدلة تبلغ 1.06٪. عائد SEC لمدة 30 يومًا بنسبة 3.27٪، اعتبارًا من 30 سبتمبر. فيما يلي أهم الحيازات في SVAAX، اعتبارًا من 30 أغسطس. “أحد الأشياء التي أعتقد أن المستثمرين بحاجة إلى القيام بها ليس مجرد افتراض أن كلمة أرباح أو دخل دخل حقوق الملكية هو باسم المنتج، وأنهم يحصلون على نفس تدفق الدخل. قال بيريس: “إنهم ليسوا كذلك. ليست كل منتجات دخل الأسهم متشابهة.” كما أنه يبحث عن الشركات التي لديها نموذج أعمال مستدام على مدى فترة طويلة من الزمن. “يجب أن يكون تركيز مستثمر الأرباح، بحكم التعريف، على – هل يضيف تدفق الدخل هذا؟ هل هي مستدامة؟ هل العمل في حد ذاته مستدام – الأرباح، والحصة، والنمو، والهوامش، وما إلى ذلك، والنفقات الرأسمالية؟” قال بيريس. “هذا ما نبحث عنه على مدى فترات طويلة من الزمن. حقبة جديدة لاستثمار أرباح الأسهم يعتقد بيريس أن هناك حقبة جديدة جارية مع بدء المزيد من الشركات في دفع أرباح الأسهم. وقال إنه كان من المعتاد أن تدفع الشركات أرباح الأسهم، لكن الاستثمار الذي يركز على الأرباح كان غير مفضل منذ حوالي ثلاثة عقود وسط صعود عمليات إعادة شراء الأسهم وشركات التكنولوجيا في وادي السيليكون. الآن، مع توفر المزيد من الخيارات لمستثمري الدخل، يتوقع أنهم سيمارسون ضغوطا متزايدة على الشركات للدفع. وقال بيريس إن الأمر سيستغرق بعض الوقت. وقد طرح هذه الحجة لأول مرة في كتابه “أرباح الملكية” الذي صدر في وقت سابق من هذا العام. منذ ذلك الحين، أعلنت كل من Meta وAlphabet وSalesforce وBooking Holdings عن بدء توزيع الأرباح. وقال إنه على الرغم من أنها ليست دفعات كبيرة، إلا أن التحركات كانت رمزية. وقال بيريس: “إن دور الأرباح من هذه الشركات الكبيرة للغاية يجب أن يزداد”. “للتنافس على رأس المال في عالم أسعار فائدة غير صفرية، سيتعين على الشركات أن تأتي إلى السوق بمعدلات فائدة غير صفرية وعوائد نقدية. وتلبي عمليات إعادة الشراء حاليًا هذا المعيار للعديد من المستثمرين، ولكن ليس للجميع.”
مرتبط
اكتشاف المزيد من مجلة الأسهم السعودية
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
